Fidelity позначає цінову зону Bitcoin, яка історично відповідала накопиченню

Fidelity Digital Assets заявляє, що останнє падіння Bitcoin вивело ринок у зону, яка історично збігалася з фазами накопичення, навіть попри те, що індикатор імпульсу залишається від'ємним, а загальний апетит до ризику в крипто залишається вузьким.

У своєму звіті Signals Report Q2 2026 дослідницька команда Fidelity описала ринок, який все ще проходить корекційну фазу, а не входить у широке розширення. Bitcoin залишається домінуючим джерелом нереалізованої прибутковості у всьому комплексі цифрових активів, тоді як інші великі активи продовжують стабілізуватися після різкого скидання в Q1.

Fidelity стверджує, що Bitcoin виглядає недооціненим

Найчіткіший сигнал щодо ціни Bitcoin у звіті надходить від «Yardstick» активу — системи оцінки, яка порівнює ринкову капіталізацію Bitcoin із хешрейтом. Fidelity оцінила цей показник як позитивний, зазначивши, що падіння цін та відкат ринку хешрейту вивели індикатор у так звану «недооцінену» зону.

«Історично ця недооцінена зона збігалася з фазами накопичення та відносними мінімумами», — йдеться у звіті.

За даними Fidelity, Bitcoin провів 71 із попередніх 91 дня, або 78% цього періоду, нижче від'ємного одного стандартного відхилення від середнього значення Yardstick. Ця умова вперше з'явилася в жовтні 2025 року та була посилена двома подіями холодної погоди у Сполучених Штатах, які тимчасово скоротили активність майнінгу, оскільки оператори знизили споживання електроенергії для підтримки стабільності місцевих енергомереж.

Цей нюанс має значення. Fidelity не розглядає падіння хешрейту виключно як ознаку погіршення впевненості майнерів. У звіті зазначається, що деякі аналітики пов'язали падіння з переорієнтацією майнерів на навантаження ШІ, проте стверджується, що це також може відображати програми реагування на попит, особливо в таких регіонах, як Техас, де майнери регулярно зупиняють роботу в пікові години навантаження на мережу.

Цінове тло залишається складним. Індикатор імпульсу Fidelity для Bitcoin став від'ємним 18 жовтня 2025 року, коли BTC торгувався поблизу $107 000. З того часу Bitcoin впав приблизно на 36%, а більша частина Q1 2026 була проведена у визначеному діапазоні між $62 500 і $76 022. Компанія зазначила, що ця модель більш відповідає зоні консолідації, ніж поновленому тренду.

«Цей сигнал не призначений для визначення точних максимумів або мінімумів», — написала Fidelity, додавши, що поточне значення вказує на стабілізацію, а не на новий висхідний імпульс.

Показник NUPL Bitcoin також відображає обережний ринок. Fidelity повідомила, що чистий нереалізований прибуток/збиток BTC становив 0,21 наприкінці Q1 2026, розмістивши інвесторів у зоні «Надія-Страх». Це значення свідчить про те, що частина утримувачів залишається в прибутку, але ринок ще не сформував широкого переконання в тому, що сталий мінімум сформувався.

Історичне налаштування є більш конструктивним. Fidelity виявила, що попередні періоди, коли NUPL Bitcoin коливався навколо 0,21, плюс-мінус 0,01, збігалися з медіанною однорічною прибутковістю у 63% і трирічним складеним річним темпом зростання у 74%. Однак компанія підкреслила, що ці історичні залежності можуть послабитися або не зберегтися, особливо коли макроекономічні умови домінують над потоками цифрових активів.

Окремо Jurrien Timmer з Fidelity вказав на більш тактичне налаштування Bitcoin, поділившись графіком, який показує тестування BTC верхньої межі того, що він описав як потенційний ведмежий прапор. На графіку Bitcoin знаходиться поблизу $79 486 після відновлення від лютневого мінімуму близько $60 033, а індикатори імпульсу повертаються в зону перекупленості.

Timmer розглянув поточне налаштування як важливий технічний тест. «Технічний аналіз 101 стверджує, що коли ралі ведмежого ринку досягають перекупленості, це зазвичай поцілунок смерті й час продавати», — написав він. «Однак під час бичачих ринків перекуплений імпульс означає, що ринок є сильним і, ймовірно, залишиться сильним».

Його висновок загострив цінове питання, порушене ширшим звітом Fidelity: чи Bitcoin все ще перебуває в корекційній структурі, чи починає переходити в нову бичачу фазу. «Якщо Bitcoin не вдасться опустити завдяки поточному поєднанню перекупленого імпульсу та опору лінії тренду, то це бичачий ринок, що формується, а не ралі ведмежого ринку», — сказав Timmer, додавши, що це було його «передчуттям увесь цей час» і «може ось-ось підтвердитися».

На момент написання матеріалу BTC торгувався на рівні $76 036.