Обсяг торгів на ринку прогнозів перевищив $150 млрд, коли Polymarket і Kalshi досягли історичного рубежу

BitcoinWorld

Обсяг торгівлі на ринку прогнозів перевищив $150 млрд, а Polymarket і Kalshi досягли історичного рубежу

Сукупний обсяг торгівлі платформ ринку прогнозів Polymarket і Kalshi офіційно перевищив $150 млрд станом на квітень 2025 року, згідно з даними, опублікованими The Block. Ця визначна подія підкреслює стрімке зростання децентралізованих ринків прогнозів, які еволюціонували від нішевих платформ до великих фінансових екосистем. Однак цей рубіж має суттєве застереження: семимісячна серія встановлення нових місячних максимумів обсягу була перервана у квітні, що сигналізує про можливий зсув у ринковій динаміці.

Сукупний обсяг торгівлі Polymarket і Kalshi досягає $150 млрд

Загальний обсяг торгівлі Polymarket і Kalshi у квітні досяг $150 млрд — показник, що свідчить про зростаючий масовий інтерес до ринків прогнозів. Ці платформи дозволяють користувачам торгувати на результатах реальних подій — від політичних виборів до економічних індикаторів. Звіт The Block підтверджує, що ця сукупна сума відображає всю торгову активність з моменту запуску кожної платформи, причому обидві платформи демонструють експоненційне зростання протягом останніх двох років.

Для порівняння: рубіж у $150 млрд більш ніж удвічі перевищує сукупний обсяг торгівлі, зафіксований лише шість місяців тому. Це стрімке прискорення відображає ширшу тенденцію серед роздрібних та інституційних інвесторів, які шукають альтернативні способи хеджування проти невизначеності та спекуляції на майбутніх подіях. Особливо виражене зростання спостерігалося у США, де покращилась регуляторна визначеність, а також на світових ринках, де користувачі дедалі частіше звертаються до цих платформ для агрегування інформації в режимі реального часу.

Кінець семимісячної серії місячних максимумів

Незважаючи на вражаючу сукупну цифру, квітень 2025 року став першим за сім місяців, коли платформи не встановили нового місячного рекорду обсягу торгівлі. У березні 2025 року сукупний місячний обсяг торгівлі становив близько $27 млрд, тоді як у квітні він знизився приблизно до $25 млрд — падіння на 7,4%. Це порушення серії ставить питання про те, чи переживає ринок природну фазу консолідації, чи зовнішні чинники охолоджують попит.

Кілька факторів, імовірно, сприяли цьому уповільненню. По-перше, кількість активних торгових користувачів на Polymarket скоротилась із 733 000 у березні до 643 000 у квітні — зниження на 12,3%. Це падіння залученості користувачів безпосередньо впливає на обсяг торгівлі, адже менше учасників означає менше транзакцій. По-друге, закінчення терміну дії кількох резонансних контрактів на події — зокрема, пов'язаних із президентськими виборами у США 2024 року та великими спортивними чемпіонатами — могло утворити прогалину в ринкових каталізаторах. По-третє, посилення конкуренції з боку інших платформ прогнозів і традиційних беттинг-ринків може відтягувати обсяг торгівлі.

Зниження кількості активних користувачів на Polymarket

Скорочення активної бази користувачів Polymarket є критично важливим показником. З 733 000 користувачів у березні до 643 000 у квітні платформа зазнала суттєвого падіння. Це скорочення, найімовірніше, зумовлене поєднанням сезонних факторів і ринкової втоми. Багато користувачів, які приєдналися під час виборчого циклу, могли знизити свою активність після завершення цих подій. Крім того, розширення Polymarket на ринку США, хоча й перспективне, могло ускладнити роботу для деяких міжнародних користувачів через нові вимоги щодо відповідності.

Важливо зазначити, що кількість користувачів є волатильною на ринках прогнозів. Вона часто різко зростає навколо великих подій, а потім знижується. Ключове питання — чи може платформа утримати вищий базовий рівень користувачів порівняно з попередніми циклами. Поточний базовий рівень понад 600 000 активних користувачів усе ще суттєво вищий за 200 000, зафіксованих рік тому, що свідчить про збереження платформою сильної основної бази користувачів.

Kalshi демонструє зростання обсягу попри загальне уповільнення

Попри зниження сукупного обсягу торгівлі, Kalshi насправді зафіксував його зростання. Обсяг торгівлі платформи збільшився з $13 млрд у березні до $14,28 млрд у квітні — приріст на 9,8%. Ця розбіжність між двома платформами заслуговує на увагу. Kalshi, яка зосереджується насамперед на регульованих контрактах на події у США, виграла від більш стабільного регуляторного середовища та зростаючого портфеля контрактів, що охоплюють економічні дані, кліматичні події та наслідки політичних рішень.

Зростання Kalshi свідчить про те, що загальний ринок не скорочується, а змінює свою структуру. Користувачі можуть переходити до платформ із більш чіткою регуляторною базою та передбачуванішими структурами контрактів. Контракти Kalshi повністю регулюються Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), що забезпечує рівень довіри, який приваблює інституційних інвесторів та обережних роздрібних трейдерів. На відміну від цього, Polymarket функціонує як децентралізована платформа, яка пропонує більшу гнучкість, але також несе регуляторну невизначеність у деяких юрисдикціях.

Порівняльна таблиця: обсяг торгівлі у березні та квітні 2025 року

Polymarket розширює присутність на ринку США

У відповідь на зміни в середовищі Polymarket активно розширює свій бізнес на ринку США. Платформа зробила значні інвестиції в інфраструктуру відповідності, включаючи партнерство з кастодіанами, що базуються у США, та юридичними командами, які спеціалізуються на фінансовому регулюванні. Це розширення є стратегічним кроком для захоплення більшої частки американської бази користувачів, яка є найбільшим пулом потенційних трейдерів для ринків, орієнтованих на події.

Розширення у США передбачає кілька ключових ініціатив. Polymarket запустила спеціалізований інтерфейс для США, який відповідає вимогам законодавства на рівні штатів, включаючи Нью-Йорк і Каліфорнію. Також було запроваджено нові типи контрактів, адаптованих для американських користувачів, зокрема контракти на рішення Федерального резерву щодо процентних ставок і великі корпоративні звіти про прибутки. Ці зусилля спрямовані на відтворення успіху Kalshi, яка вже закріпила сильні позиції в сегменті регульованого ринку.

Регуляторне середовище та його вплив

Регуляторне середовище для ринків прогнозів залишається критично важливим чинником. У США CFTC зайняла більш проактивну позицію, схвалюючи певні контракти й відхиляючи ті, що, на її думку, стосуються азартних ігор або незаконної діяльності. Ця регуляторна визначеність пішла на користь Kalshi, яка працює в рамках, схвалених CFTC. Polymarket, навпаки, зазнала перевірок з боку регуляторів у кількох юрисдикціях, включаючи нещодавнє врегулювання з CFTC щодо незареєстрованої торгової діяльності.

На глобальному рівні ситуація неоднозначна. Європейський союз розробляє регуляторну базу для цифрових активів, яка може охопити ринки прогнозів, тоді як ринки Азіатсько-Тихоокеанського регіону залишаються фрагментованими. Сінгапур і Гонконг виявили інтерес до дозволу регульованих контрактів на події, але визначених правил ще не встановлено. Ця регуляторна мозаїка створює як можливості, так і виклики для платформ, що прагнуть розширитися на міжнародному рівні.

Наслідки для екосистеми ринку прогнозів

Рубіж у $150 млрд у поєднанні з уповільненням місячного обсягу торгівлі дає кілька важливих уявлень про майбутнє ринків прогнозів. По-перше, ринок вийшов за межі фази ранніх адоптерів. База користувачів більше не складається виключно з ентузіастів криптовалют та політичних аналітиків. Натомість вона тепер включає професійних трейдерів, хедж-фонди і навіть корпорації, які використовують ці платформи для внутрішнього прогнозування та управління ризиками.

По-друге, розбіжність між Polymarket і Kalshi підкреслює важливість дотримання регуляторних вимог. Платформи, здатні запропонувати чітке, юридично відповідне торгове середовище, швидше за все, залучатимуть більш стабільний обсяг торгівлі, особливо від інституційних гравців. Ця тенденція може прискоритися в міру того, як дедалі більше традиційних фінансових установ досліджують торгівлю на основі подій як новий клас активів.

По-третє, зниження кількості активних користувачів на Polymarket не слід розглядати як ознаку занепаду ринку. Радше це може вказувати на природну консолідацію після періоду вибухового зростання. Ключовим показником для спостереження є не абсолютна кількість користувачів, а середній обсяг торгівлі на одного користувача. Якщо решта користувачів торгують більшими сумами, дохід і ліквідність платформи можуть залишатися на здоровому рівні.

Висновок

Сукупний обсяг торгівлі Polymarket і Kalshi, що перевищив $150 млрд, є історичним досягненням для індустрії ринків прогнозів. Хоча семимісячна серія місячних максимумів завершилась, фундаментальні основи залишаються міцними. Ринок еволюціонує від спекулятивної ніші до законного фінансового сектору, рушійною силою якого є попит користувачів на прозору торгівлю на основі подій. Оскільки обидві платформи продовжують розширюватись і адаптуватись до регуляторних вимог, їхній сукупний обсяг торгівлі, ймовірно, відновить висхідну траєкторію, потенційно досягнувши $200 млрд до кінця 2025 року. Головне для інвесторів і користувачів — стежити за тенденціями залученості користувачів, регуляторними змінами та появою нових типів контрактів, здатних підтримати довгострокове зростання.

Часті запитання

Питання 1: Що включає сукупний обсяг торгівлі в $150 млрд?
Цифра в $150 млрд відображає загальну вартість усіх угод, укладених на Polymarket і Kalshi з моменту їхнього відповідного запуску, згідно з даними The Block. Вона включає всі типи контрактів на події — від політичних виборів до фінансових результатів.

Питання 2: Чому місячна серія перервалась у квітні 2025 року?
Серія перервалась через поєднання факторів: зниження кількості активних користувачів на Polymarket на 12,3%, закінчення терміну дії резонансних контрактів на події та природна консолідація ринку після місяців стрімкого зростання. Однак Kalshi насправді зафіксував збільшення обсягу торгівлі.

Питання 3: Як зростання обсягу Kalshi порівнюється зі зниженням Polymarket?
Обсяг торгівлі Kalshi зріс на 9,8% з березня по квітень, досягнувши $14,28 млрд, тоді як обсяг Polymarket впав орієнтовно на 23,4% — приблизно до $10,72 млрд. Ця розбіжність підкреслює відмінності в базах користувачів і регуляторних підходах двох платформ.

Питання 4: Чи залишається ринок прогнозів привабливим для інвестицій?
Ринки прогнозів пропонують унікальні можливості для хеджування та спекуляції, але несуть ризики, зокрема регуляторні зміни, маніпулювання ринком і проблеми з ліквідністю. Інвесторам слід провести ретельне дослідження та оцінити свою толерантність до ризику перед участю.

Питання 5: Які наступні рубежі для Polymarket і Kalshi?
Наступним значним рубежем, ймовірно, стане позначка сукупного обсягу торгівлі в $200 млрд, якої можна досягти наприкінці 2025 року, якщо поточні тенденції зростання відновляться. Обидві платформи також зосереджуються на розширенні своїх баз користувачів і впровадженні нових типів контрактів для підтримки динаміки.

Ця публікація «Обсяг торгівлі на ринку прогнозів перевищив $150 млрд, а Polymarket і Kalshi досягли історичного рубежу» вперше з'явилась на BitcoinWorld.