Coinbase заявляє, що ринки прогнозів дорослішають, CFTC не потребує нових повноважень

Ключові висновки:

• Coinbase закликала CFTC регулювати ринки прогнозів відповідно до чинного законодавства про деривативи.
• Федеральний нагляд може запобігти фрагментованому застосуванню законів окремими штатами щодо міждержавних ринків прогнозів.
• Суди, регулятори та штати досі розділені щодо юрисдикції та правозастосування.

Coinbase підтримує нагляд CFTC над ринками прогнозів

Coinbase Global Inc. (Nasdaq: COIN) закликає Комісію з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) розглядати ринки прогнозів як частину існуючої системи деривативів, а не як окрему категорію. Фар'яр Ширзад, головний директор з питань політики Coinbase, поділився позицією компанії на платформі X 3 травня, виклавши чотири аргументи, пов'язані з офіційним листом-коментарем, поданим регулятору 30 квітня 2026 року.

Перший аргумент Coinbase полягав у тому, що контракти на основі подій вже підпадають під чинне законодавство. Компанія стверджувала, що CFTC давно здійснює нагляд за деривативами, прив'язаними до реальних результатів, а отже, ринки прогнозів не потребують нових повноважень. Ширзад зазначив:

Другий аргумент криптовалютної біржі був зосереджений на функції, стверджуючи, що ці інструменти, як і ф'ючерси, агрегують розрізнену інформацію в ціни та дозволяють учасникам хеджувати невизначеність.

Третій аргумент стосувався регуляторної структури. Coinbase заявила, що Конгрес доручив CFTC нагляд за деривативами для забезпечення послідовного національного контролю, попереджаючи, що втручання на рівні штатів може призвести до фрагментації міждержавних ринків. Четвертий аргумент був зосереджений на повноваженнях з правозастосування. Компанія заявила, що CFTC вже має повноваження переглядати, обумовлювати або забороняти контракти, що суперечать публічним інтересам, зокрема ті, що передбачають маніпуляції або потенційну шкоду.

Виклики з боку штатів підвищують ставки для єдиних правил

Ця позиція виникає в той час, коли CFTC посилює свої претензії на виключну юрисдикцію над ринками прогнозів, стверджуючи, що вони кваліфікуються як «свопи» відповідно до Закону про товарні біржі. За головування Майкла Селіга агентство стверджує, що федеральне законодавство має мати пріоритет над правозастосуванням на рівні штатів, попереджаючи, що фрагментований нагляд підірве єдину систему деривативів. Такі штати, як Техас, Аризона, Невада та Нью-Джерсі, висловили заперечення, стверджуючи, що ці продукти нагадують азартні ігри та підпадають під їхні повноваження щодо регулювання такої діяльності.

Суперечка щодо юрисдикції переросла в активні судові розгляди за участю як федеральних регуляторів, так і органів влади штатів. CFTC подала позови проти таких штатів, як Аризона, Коннектикут, Іллінойс, Нью-Йорк та Вісконсин, щоб заблокувати правозастосувальні дії проти платформ. Водночас штати вжили заходів проти компаній, зокрема Нью-Йорк подав позов проти Coinbase Financial Markets та Gemini, Аризона порушила кримінальну справу проти Kalshi, а у Вісконсині, Коннектикуті та Іллінойсі були видані приписи про припинення діяльності, спрямовані проти таких платформ, як Kalshi та Polymarket. Суди виносили суперечливі рішення: одні підтримували федеральний пріоритет, інші — повноваження штатів, що створює невирішений правовий розкол.

У сукупності ці події підтверджують аргумент Coinbase про те, що ринки прогнозів повинні залишатися під існуючим наглядом CFTC із чіткими, єдиними правилами. Компанія підкреслила, що нагляд має спиратися на встановлені повноваження, вдосконалюючи захисні механізми в міру розвитку ринку. Ширзад зазначив:

Coinbase повідомила, що продовжуватиме взаємодію з Комісією в міру розвитку регуляторного підходу.