Останнє падіння XRP виявляє дедалі більший розкол між трейдерами, які ставлять на подальше ослаблення, та інвесторами, які використовують розпродаж для нарощування позицій.
Протягом останніх кількох тижнів цифровий актив зазнає стійкого тиску на зниження, спричиненого капітуляцією короткострокових власників та агресивними шортами на ф'ючерсних ринках.
Однак базовий споровий попит виявився стійким, про що свідчить те, що пов'язані з XRP біржові фонди (ETF) прямують до найсильніших місячних показників за рік.
Цей ринковий розрив відбувається на тлі того, як Ripple прискорює своє розширення в інституційні фінанси, надаючи довгостроковим інвесторам структурний наратив про впровадження навіть тоді, коли трейдери, орієнтовані на імпульс, виходять зі збитком.
Для учасників ринку ключове питання полягає в тому, чи формує XRP макро-базу для накопичення, чи просто робить паузу в рамках тривалого низхідного тренду.
Збитки трейдерів зростають на тлі погіршення настроїв
За млявою ціновою динамікою XRP криється значний дистрес роздрібних учасників. За даними аналітичної компанії блокчейну Santiment, середній трейдер, активний у цьому токені протягом останніх 30 днів, утримує нереалізовані збитки приблизно в 47%.
Максимальна просадка опустила 30-денне співвідношення ринкової вартості до реалізованої вартості (MVRV) XRP до найнижчого рівня з грудня 2020 року.
XRP Traders Return (Source: Santiment)Різке падіння є різким розворотом від нещодавнього оптимізму. XRP злетів наприкінці 2024 та на початку 2025 року, оскільки інвестори закладали в ціну сприятливі регуляторні розробки, дебют американських біржових фондів та корпоративний розвиток Ripple.
Подальший відкат ринку заблокував багатьох пізніх учасників, залишивши їх у збитку після придбання активу поблизу локальних максимумів.
На ринках криптовалют глибоко від'ємні показники MVRV часто слугують індикатором виснаження трейдерів, а не прямим сигналом щодо напрямку руху.
Коли велика частина бази короткострокових власників серйозно постраждала, ризик примусових продажів, як правило, зменшується. Для прихильників XRP ця зона свідчить про те, що місяці ліквідацій можуть наближатися до кінця.
Більше того, загальні ринкові настрої навколо токена відповідають цьому виснаженню.
Співвідношення позитивних і негативних коментарів Santiment щодо XRP стиснулося приблизно до 1,1 бичачого коментаря на кожен ведмежий, що свідчить про те, що спекулятивне збудження, яке визначало попередні ралі, здебільшого випарувалося.
XRP's Rising FUD (Source: Santiment)Хоча крайній песимізм може слугувати контраріанським індикатором, сигналізуючи про те, що слабкі руки вийшли з ринку, самих лише настроїв недостатньо для каталізування розвороту.
Таким чином, XRP потребує чітких доказів переконаності покупців, здатних поглинути сильний тиск продавців, що походить з платформ торгівлі з використанням кредитного плеча.
Продажі деривативів зустрічають поглинання на споровому ринку
Структурний розрив між капітуляцією роздрібних учасників та інституційним накопиченням найбільш помітний у книгах ордерів бірж.
Дані, зібрані CryptoQuant, показують різку розбіжність між споровими та деривативними майданчиками XRP.
22 травня відкритий інтерес до XRP агресивно зріс на централізованих біржах деривативів. Binance зафіксував додавання приблизно 25,6 мільйона XRP у відкритому інтересі, тоді як Bybit додав 54 мільйони XRP.
Сукупне вливання майже 79,6 мільйона XRP мало номінальну вартість приблизно 107 мільйонів доларів, коли актив торгувався поблизу 1,35 долара.
Наступний сплеск стався 26 травня, коли відкритий інтерес на Binance збільшився ще на 28,9 мільйона XRP у парі зі зростанням на 42,9 мільйона XRP на Bybit. За середньої ціни в 1,34 долара це становило 96 мільйонів доларів у вигляді нових спекулятивних позицій.
XRP's Open Interest Across Exchanges (Source: CryptoQuant)Ці події стали найбільш значущим розширенням відкритого інтересу до XRP з середини березня, сигналізуючи про повернення спекулятивного кредитного плеча після двомісячного затишшя.
Однак напрямок цього кредитного плеча надає критичний контекст.
Сукупна дельта обсягів (CVD) для безстрокових ф'ючерсів Binance впала до рекордного від'ємного значення приблизно -641,9 мільйона доларів. Цей показник вказує на те, що агресивні шортисти домінують на безстроковому ринку, наполегливо ставлячи проти токена навіть у міру зростання відкритого інтересу.
Навпаки, спотові ринки демонструють протилежну тенденцію. Розрахункова спотова CVD по всіх централізованих біржах зросла приблизно до 397,3 мільйона доларів, перевищивши поріг у 380 мільйонів доларів, встановлений наприкінці квітня.
Розбіжність разюча: трейдери активно використовують кредитне плече для шортування XRP, тоді як спотові покупці стабільно виступають іншою стороною цих угод.
ETF-продукти, пов'язані з XRP, підтверджують цю тезу про поглинання. Дані SoSoValue показують, що американські спотові фонди XRP прямують до найсильніших місячних показників цього року, залучивши приблизно 117 мільйонів доларів у нещодавніх притоках і продовживши свою позитивну серію до 13 послідовних торгових сесій. Це вивело їхні сукупні притоки за позначку в 1,12 мільярда доларів.
XRP ETFs Inflows in May (Source: SoSoValue)Хоча притоки в ETF не можуть повністю нівелювати тиск ф'ючерсного ринку, вони забезпечують регульований якір для активу.
Дані свідчать про те, що поточна цінова слабкість XRP зустрічає капітал з більш тривалим інвестиційним горизонтом, що зміщує ринковий фокус на корпоративний розвиток Ripple.
Вихід Ripple на Волл-стрит зміцнює фундаментальні позиції
Поточний стратегічний розворот Ripple ввів новий фундаментальний наратив у ринкову структуру XRP.
Компанія нещодавно подала заявки на реєстрацію торгових марок у США, які відображають чітке прагнення інтегрувати традиційні фінансові операції, охоплюючи казначейські операції, прайм-брокеридж, управління хедж-фондами, кредитування цінними паперами, послуги фінансового клірингового центру та управління цифровими активами.
Хоча подача заявок на торгові марки не гарантує запуску конкретних продуктів, вона окреслює стратегічний периметр компанії. У цьому випадку подані заявки свідчать про цілеспрямований вихід на основну інфраструктуру інституційних фінансів.
Цей напрямок відповідає поточному агресивному корпоративному розвитку компанії, який розпочався торік.
Протягом цього періоду Ripple сформувала вертикально інтегроване підприємство, що включає Ripple Prime, який є інституційним торговим підрозділом; Ripple Custody, що забезпечує зберігання активів за допомогою архітектури інституційного рівня; та Ripple Payments, що функціонує як рівень міжнародних розрахунків.
XRP та стейблкоїн RLUSD слугують сполучною тканиною, забезпечуючи ліквідність та казначейські робочі процеси в цих підрозділах.
Ринкові спостерігачі зазначили, що Ripple позиціонує себе як крипто-нативну альтернативу традиційним кліринговим центрам та інвестиційним банкам, розширюючись за межі свого початкового мандату на міжнародні перекази.
Цей розвиток надає довгостроковим власникам XRP тезу про впровадження, відокремлену від ентузіазму роздрібної торгівлі.
Що далі для XRP?
Поки Ripple будує свою інституційну структуру, ончейн-дані спонукають до дискусій щодо макро-траєкторії XRP Ledger (XRPL).
Додаткові дані від CryptoQuant виділяють масивні, аномальні сплески в кількості транзакцій XRPL. Історично ці вертикальні сплески мережевої активності слугували випереджаючими індикаторами, що відбувалися за місяці до значних цінових розширень.
У листопаді 2019 року екстремальний сплеск обсягу торгівлі передував бичачому ралі XRP у 2021 році, під час якого токен зріс приблизно з 15 центів до 1,79 долара. Паралельна подія відбулася в липні 2024 року, ставши провісником зростання активу з 50 центів до циклового піку середини 2025 року в 3,17 долара.
XRPL's Transaction Count (Source: CryptoQuant)Ринкові аналітики зараз вивчають подібний вибух обсягу транзакцій, зафіксований у квітні 2026 року. Після цього сплеску XRP увійшов у тривалу фазу консолідації, торгуючись переважно в діапазоні від 1,30 до 1,50 долара.
Прихильники цієї циклічної теорії стверджують, що якщо історичні патерни збережуться і поточний діапазон закріпиться як макро-підлога, стандартне розширення мультиплікатора може позиціонувати наступну циклову ціль XRP між 7,50 та 8,00 долара.
Однак такі прогнози залишаються спекулятивними циклічними порівняннями, а не гарантованими прогнозами. Попередні сплески мережевої активності не спричиняли негайного зростання ціни; за ними йшли тривалі періоди повторного накопичення, охолодження та структурного перевирівнювання ринку.
Для того щоб XRP розпочав стійке ралі до цих цілей, ринку потрібно продемонструвати стійке спотове поглинання, капітуляцію шортистів на ринку деривативів та однозначний технічний прорив.
Наразі ринок перебуває в стані тертя. Роздрібні трейдери поглинають значні збитки, настрої глибоко пригнічені, а ф'ючерсні спекулянти агресивно шортують актив.
Проте зміцнення спотової сукупної дельти обсягів, стабільні притоки в ETF та стале проникнення Ripple в інфраструктуру Волл-стрит свідчать про сильний контр-наратив.
Якщо споровий попит продовжить нейтралізувати продажі деривативів, поточний період крайнього песимізму може зрештою бути визнаний фундаментальною фазою накопичення.
Доки цей базовий попит не вичерпається або не переможе, інституційна експансія Ripple залишається перспективним каталізатором, прив'язаним до ринку, що очікує свого наступного вирішального кроку.
Source: https://cryptoslate.com/ripple-is-expanding-institutional-finance-ambitions-while-xrp-traders-are-losing-confidence/
