Акції Boeing (BA) зростають після того, як FAA дозволила збільшити випуск 737 MAX

TLDR

• FAA схвалило Boeing виробляти 47 літаків 737 MAX на місяць, порівняно з 42, з планами перевищити 50 і врешті-решт 60
• Генеральний директор Келлі Ортберг підтвердив, що замовлення Китаю на 200 літаків — лише «початковий транш», і очікується більше
• Boeing поставив 600 літаків у 2025 році, порівняно з 348 у 2024 році, але пікового показника 2018 року у 800+ поставок ще не досягнуто
• Портфель замовлень у сфері оборони — на рекордному рівні, хоча бізнес не отримував операційного прибутку з 2021 року
• Аналітики оцінюють BA як «помірна покупка» із середньою цільовою ціною $259,80; акція відкрилася на рівні $224,36 у четвер

Акція Boeing (BA) відкрилася на рівні $224,36 у четвер після зростання на 2,5% у середу, оскільки генеральний директор Келлі Ортберг оновив інвесторів на конференції Bernstein Strategic Decisions щодо прогресу виробництва, замовлень з Китаю та шляху до прибутковості.

The Boeing Company, BA

Головною новиною середи стало схвалення FAA для Boeing виробляти 47 літаків 737 MAX на місяць. Це більше, ніж 42, що своєю чергою було підвищенням від обмеження у 38 на місяць, введеного після того, як заглушка дверей вибухнула на 737 MAX 9 у січні 2024 року.

Boeing планує підняти виробництво вище 50 на місяць найближчими місяцями, а згодом — понад 60. Ці цифри зараз важливіші для інвестиційної справи, ніж майже будь-що інше.

У 2025 році Boeing поставив 600 літаків — реальне покращення порівняно з лише 348 у 2024 році. Але пік компанії у 2018 році перевищував 800 поставок. Аналітики очікують, що Boeing перевищить цей рівень до 2028 року, орієнтуючись приблизно на 860 поставок.

Математика проста: більше літаків означає більше виручки та більше вільного грошового потоку. Boeing витратив приблизно $38 млрд готівки між 2019 та 2025 роками, після того як згенерував близько $59 млрд вільного грошового потоку за попередні сім років. Яма глибока, а виробництво — це лопата.

Замовлення з Китаю: очікується більше

Щодо Китаю, Ортберг намагався впоратися з розчаруванням інвесторів. Пекін нещодавно зобов'язався придбати 200 літаків, що виявилося менше, ніж 500, на які сподівалися деякі інвестори. Ортберг назвав це «початковим траншем» і натякнув, що за ним підуть наступні.

Це формулювання допомогло, хоча суттєво не змінило ситуацію. Комерційний портфель замовлень Boeing вже виходить далеко за межі 2030-х років, тому Китай — це скоріше історія про додатковий потенціал, ніж про найближчу необхідність.

FAA також заявило, що очікує сертифікувати 737 MAX 7 цього літа, а MAX 10 — до кінця року. Обидві сертифікації відкриють додаткові варіанти поставок. Очікується, що 777X і довший MAX 10 почнуть поставки у 2027 році.

Оборона: все ще збиткова, але покращується

Оборонний підрозділ залишається тягарем. Оборонний бізнес Boeing зазнав збитків приблизно на $130 млн у 2025 році, після збитку у $5,4 млрд у 2024 році. Він не звітував про операційний прибуток з 2021 року.

Ортберг заявив, що Boeing має намір відмовитися від контрактів з фіксованою ціною, які були постійним джерелом збитків. Портфель оборонних замовлень — на рекордному рівні, і керівництво націлене на повернення до маржі прибутку «у верхньому однозначному діапазоні».

Нещодавні втрати деяких контрактів із NASA та пов'язаних з Італією, а також конкуренція з боку SpaceX нагадують, що відновлення оборонного бізнесу не буде прямолінійним.

З інституційного боку хедж-фонди та великі інвестори володіють 64,82% акцій Boeing. Директор Бредлі Тілден купив 1 370 акцій по $218,50 20 травня, а директор Мортімер Бакклі додав 2 230 акцій по $224,20 у березні.

Середня цільова ціна аналітиків становить $259,80 із консенсусом «помірна покупка». У першому кварталі 2026 року Boeing зафіксував збиток у розмірі $0,20 на акцію, перевершивши прогнози на рівні -$0,68, при виручці $22,22 млрд — що на 14% більше, ніж рік тому.

Матеріал Boeing (BA) Stock Gets a Lift as FAA Clears Higher 737 MAX Output вперше з'явився на CoinCentral.