Японська єна (JPY) зайняла відносно оборонну позицію напередодні завтрашнього голосування за лідерство в ЛДП. Незважаючи на те, що коментарі Банку Японії чітко вказують на подальше посилення – що було підтверджено губернатором Уедою вночі – значна частина зміни в різниці політик між Банком Японії та ФРС, а також між Японією та іншими країнами, добре відобразилася в потоках у першій половині вересня, повідомляє голова відділу макростратегії ринків BNY Боб Севідж.
Фіскальний прогноз – ключовий ризик для траєкторії єни
"Ринкова думка про те, що буде ще одна можливість реалізувати оцінки JPY, сприяла тому, що JPY зберігає поточну позицію утримання. Однак, якщо наступна адміністрація прийме більш експансіоністський фіскальний тон, буде важко ігнорувати вплив на виконання політики."
"Ще до оголошення виборів Банк Японії коригував операції кількісного посилення, щоб обмежити вплив на функціонування ринку та криву – крок, який нещодавно наслідував Банк Англії. Якщо фіскальний імпульс посилиться понад поточні очікування, особливо коли інфляція випереджає цільовий показник, буде необхідне подальше пом'якшення через коригування політики, і це може вплинути на траєкторію реальних ставок."
"Побічний ефект на JPY буде очевидним, хоча наразі здається, що значна частина продажів здійснюється через купівлю USD/JPY. Навіть якщо статус-кво загалом переважає, показник утримання JPY від iFlow вказує на те, що може бути важко агресивно додавати до лонг позицій JPY з поточних рівнів, незважаючи на постійну привабливість оцінки."
Джерело: https://www.fxstreet.com/news/jpy-holds-defensive-ahead-of-ldp-vote-bny-202510031155
