Ціна Bitcoin: шорт-сквіз на підході? Все, що вам потрібно знати

Ключові висновки:

• Ставки фінансування стали від'ємними: коли ставки фінансування безстрокових ф'ючерсів стають від'ємними, це означає, що шорти платять лонгам, що є класичною передумовою для сквізу, якщо ціна піде вгору.
• Відкриті ордери зростають (або залишаються високими), тоді як фінансування низьке/від'ємне, що означає, що багато левериджованих ставок накопичуються і стають вразливими.
• Але інсайдерський кит Bitcoin щойно відкрив шорт позицію на 76 мільйонів доларів проти ціни BTC, що змушує трейдерів запитувати, що йому відомо.

Класична схема для ціни BTC розгортається перед нами. Ставки фінансування стають від'ємними, відкриті ордери зростають, і продавці шортів виглядають вразливими. Чи може наближатися сквіз шортів Bitcoin, щоб підштовхнути співвідношення BTC/USD у стратосферу? Давайте розглянемо факти.

Ставки фінансування: коли шорти починають платити лонгам

У світі безстрокових ф'ючерсів "ставка фінансування" є серцебиттям настроїв щодо кредитного плеча. Коли ставка фінансування додатна, лонги (ті, хто ставить на зростання ціни) платять шортам.

Коли вона стає від'ємною, шорти платять лонгам. Це рідкісний сигнал того, що ведмежі ставки домінують, але можуть опинитися під тиском, якщо вони шортять ціну BTC. Як зазначив криптотрейдер та інфлюенсер Crypto Rover:

Згідно з його даними, сукупна ставка фінансування для Bitcoin знижується до від'ємного діапазону, або принаймні нейтрального, а не сильно додатної зони, яка спостерігалася під час попередніх бичачих ралі. Важливо, що історичні патерни показують, що коли фінансування стає від'ємним і ціна рухається вгору, може відбутися сквіз шорт позицій.

Відкриті ордери: кредитне плече накопичується і чекає

Відкриті ордери (OI) відстежують загальну вартість відкритих деривативних контрактів. Зростання OI свідчить про те, що в грі більше левериджованих ставок. Відкриті ордери Bitcoin зросли до нового історичного максимуму, навіть коли ціна Bitcoin знижувалася до 115 000 доларів.

Це означає, що якщо відкрито багато шорт позицій (особливо з від'ємним фінансуванням) і ціна починає рухатися вгору, може статися каскад примусової ліквідації. Шорти стискаються, зворотні викупи прискорюють рух, і запускається цикл зворотного зв'язку.

Посібник трейдера: чому з'являються кол-спреди

Причина, чому опціонні трейдери захоплюються ціною Bitcoin у цих ситуаціях, двояка. По-перше, з від'ємним фінансуванням біль від шорту зростає. По-друге, зростання OI означає, що є відкриті позиції, які можуть спричинити примусову купівлю.

Опціонні деск часто реагують, купуючи короткострокові кол-спреди (тобто купуючи один кол і продаючи кол з вищою ціною страйку), щоб отримати вигоду від зростання, якщо відбудеться сквіз. Логіка: якщо шорти змушені купувати на силі, ціна прискорюється, і кол-спред окупається.

Якщо нічого не відбувається, вартість спреду обмежує ризик падіння. На ринках, що вимірюються потоками кредитного плеча, таке тактичне позиціонування має сенс.

Але застереження є значними. Від'ємне фінансування не гарантує сквіз. Ринок може залишатися бічним або навіть падати, якщо немає тригера. Зростання відкритих ордерів також може відображати як лонги, так і шорти, і вам потрібна правильна суміш для сквізу, який підштовхне ціну Bitcoin.

Час також непрозорий. Навіть якщо умови встановлені, часто потрібен каталізатор, як-от макроподія, регуляторний сюрприз або великий інституційний потік. Хоча зараз ралі золота є параболічним, ціна Bitcoin поки що не змогла наздогнати його.

Повернення інсайдерського кита Bitcoin

Ще один інцидент, який змушує трейдерів бути уважними, - це повернення "інсайдерського" кита Bitcoin, який відкрив масивний шорт Bitcoin лише за мить до оголошення Трампа про 100% тариф на китайські товари, що обвалило криптовалютний ринок.

Сьогодні, незважаючи на зростаючі умови для сквізу шортів Bitcoin, інсайдерський кит відкрив шорт позицію BTC на 76 мільйонів доларів з кредитним плечем 10x. Якщо він знову ставить проти ціни Bitcoin, це змушує інших трейдерів звернути увагу. Що йому відомо про Bitcoin USD?

Заключні думки

Отже, так, інгредієнти для сквізу шортів Bitcoin присутні. Ставки фінансування стають нейтральними/від'ємними, відкриті ордери близькі до рекордних максимумів, і ліквідації починають показувати біль шортів. Ця комбінація означає, що уважні трейдери можуть позиціонуватися для різкого руху вгору.

Але не плутайте можливість з неминучістю. Розмови про ставку ФРС, макроволатильність і механіка деривативів додають складності. Якщо ви торгуєте або хеджуєте, вам варто стежити за лінією на графіку ставки фінансування, яка повзе в від'ємну територію, поведінкою відкритих ордерів, великими ліквідаціями шортів, що з'являються в даних теплової карти, і, звичайно, наступними кроками інсайдерського кита.

Якщо все вирівняється і Bitcoin прорве опір, продавці шортів можуть стати першими жертвами на краю сидіння, і може послідувати сквіз. Але це досить велике "якщо".