Bitcoin може готуватися до великого руху, заявив автор Адам Лівінгстон, після того як The Kobeissi Letter зазначив, що банківські кошти у Федеральному резервному банку США (FRB) впали приблизно до 2,93 трильйона доларів.
The Kobeissi Letter — це незалежний інформаційний бюлетень про макроринки та широко відомий акаунт в X, яким керує аналітик Адам Кобейссі.
У своїй публікації від 25 жовтня інформаційний бюлетень зосередився на самій цифрі, а не на прогнозі ціни для криптовалюти. У ньому підкреслювалося, що готівка, яку банки тримають на депозиті в ФРС — часто називається резервними залишками — знижується до нижньої межі останніх діапазонів.
Простими словами, цей баланс є розрахунковим рахунком банківської системи в центральному банку. Коли він зменшується, доларова ліквідність відчувається більш напруженою, а короткострокове фінансування може стати більш чутливим. Суть The Kobeissi Letter полягала в тому, що цей показник має значення для того, як Федеральна резервна система США (FRS) думає про свій баланс і кількісне посилення.
Лівінгстон — автор, який зосереджується на Bitcoin, і ринковий коментатор, який пише про те, як цикли ліквідності впливають на криптовалюту. Він опублікував дві нещодавні книги — "The Bitcoin Age: Your Guide to the Future of Value, Wealth, and Power" і "The Great Harvest: AI, Labor, and the Bitcoin Lifeline" — в яких викладає структуру, що пов'язує монетарні цикли, дефіцит і цифрові активи.
Він взяв той самий показник резерву і побудував навколо нього тезу. На його думку, рівні готівки наближаються до того, що він називає порогом небезпеки, коли дефіцит починає відчуватися, і політики приділяють більше уваги функціонуванню ринку.
Лівінгстон пов'язує це стиснення з трьома силами, які, за його словами, діють одночасно.
За словами Лівінгстона, три сили одночасно стискають готівку.
По-перше, він каже, що Казначейство США відновлює свій баланс готівки в ФРС; коли уряд продає більше векселів для поповнення цього рахунку, приватна готівка поглинається, і частина з'являється як менші банківські резерви.
По-друге, він каже, що ФРС зменшує свій портфель через кількісне посилення — дозволяючи облігаціям дозрівати без заміни — що також виводить готівку з системи.
По-третє, він каже, що інші зобов'язання ФРС, такі як валюта в обігу, з часом зростають, займаючи місце в балансі і залишаючи менше місця для банківської готівки, якщо політика не коригується.
Ця послідовність є структурою Лівінгстона; вона узгоджується з тим, як працює система ФРС-Казначейство на практиці, але ринкові наслідки, які він з цього виводить, є його точкою зору.
Звідси Лівінгстон окреслює послідовність, яку, за його словами, він бачив раніше.
На його думку, коли готівка відчувається дефіцитною, а ринки фінансування стають нервовими, чиновники, як правило, сповільнюють скорочення балансу або іншим чином протидіють стресу, щоб підтримувати порядок на овернайтових ставках. Він стверджує, що ці точки перегину — коли ліквідність перестає посилюватися і починає послаблюватися — часто збігалися з сильнішими показниками Bitcoin.
Він вказує на напругу на ринку репо 2019 року, екстрене пом'якшення політики 2020 року та потрясіння регіональних банків 2023 року, які, за його словами, збіглися з великими просуваннями Bitcoin.
Позиціонування, додає він, є другим стовпом.
Лівінгстон каже, що стабільний попит на спотові біржові фонди Bitcoin зменшує кількість монет, доступних для торгівлі, створюючи фон дефіциту. Він стверджує, що якщо сигнали політики змінюються і ліквідність покращується з напруженої початкової точки, менший обсяг торгівлі може допомогти будь-якому руху вгору просунутися далі.
Простими словами, він каже, менш доступна пропозиція плюс більш дружня ліквідність можуть зробити ралі різкішими.
Джерело: https://www.coindesk.com/markets/2025/10/27/bitcoin-set-for-massive-surge-as-bank-reserves-near-danger-zone-says-adam-livingston
