Майкл Сейлор у біді? Шифф прогнозує банкрутство MicroStrategy, поки Bitcoin падає

Агресивна стратегія щодо Bitcoin Майкла Сейлора опинилася під пильною увагою після нещодавнього обвалу ринку. Ширяться спекуляції щодо майбутнього його компанії, MicroStrategy (MSTR), та долі її величезного запасу BTC, якщо основна криптовалюта продовжить падіння.

Пітер Шифф: "MicroStrategy все одно збанкрутує"

Відомий економіст Пітер Шифф запустив жорстку атаку на X (колишній Twitter), назвавши компанію Сейлора "шахрайством" і прогнозуючи, що вона збанкрутує, незалежно від того, що станеться з ціною Bitcoin.

Але чому така стурбованість? Причина технічна, але спробуємо зрозуміти її якомога простіше:

Уявіть MicroStrategy як сейф, повний Bitcoin.

• У минулому (нормальна ситуація): інвестори настільки довіряли Сейлору, що були готові платити за акції компанії більше вартості Bitcoin, що містяться в сейфі. Це називається "платити премію".
• Що відбувається зараз: ситуація перевернулася. Вартість акцій на біржі впала нижче фактичної вартості Bitcoin, якими володіє компанія.

Чому це поганий знак?

Це ніби хтось продає коробку, що містить 100€, але просить лише 90€ за її купівлю. Коли ринок настільки "знижує" ціну компанії, це означає, що інвестори бачать величезні ризики на горизонті і більше не вірять, що стратегія Сейлора є стійкою. Шифф стверджує, що це початок кінця для бізнес-моделі компанії.

Рекордні покупки незважаючи на збитки

З mNAV, що зараз торгується нижче паритету (нижче 1), зростають побоювання щодо стійкості компанії на тривалому ведмежому ринку. Минулого тижня Arkham Intelligence припустила, що Сейлор продає BTC, чутки, які генеральний директор швидко спростував як неправдиві.

Навпаки, Сейлор пішов у наступ: він заявив, що компанія купувала Bitcoin щодня минулого тижня, підтверджуючи новину оголошенням про масову покупку на 835 мільйонів доларів. Це найбільша операція з липня (коли вони купили BTC на 2,46 мільярда).

Проблема? Ціна. Ці останні покупки були здійснені за середньою ціною $102.171, значно вище поточних котирувань.

Це призвело до того, що значна частина резервів MicroStrategy опинилася в мінусі. За даними CryptoQuant:

• 43% Bitcoin, що утримуються компанією, наразі збиткові.
• 57% все ще прибуткові.
• Середня ціна купівлі всього портфеля зараз становить $74.433.

Чи може Bitcoin впасти нижче середньої ціни завантаження?

Ветеран трейдингу Пітер Брандт випустив суворе попередження: Bitcoin може обвалитися нижче $50.000.

Якщо це станеться, весь портфель Сейлора опиниться під водою (у збитку). Брандт пояснив, що нещодавнє порушення параболічного висхідного тренду вказує на глибоку корекцію, яка випробує стійкість MicroStrategy.

Якщо ціна BTC впаде нижче середньої ціни купівлі компанії ($74.433) і залишиться там, ризики стануть конкретними:

• Дом Квок, експерт з криптовалют, стверджує, що компанія може бути змушена продати BTC, щоб сплатити відсотки за боргом. Він підкреслив, що "казначейські компанії" не можуть довго працювати, коли mNAV падає нижче 1, ризикуючи неплатоспроможністю.
• Аналітик Мана посилив попередження, застерігаючи, що ринок скоро стане свідком "краху MicroStrategy", радячи інвесторам позбутися акцій MSTR, поки прибутки компанії страждають.

На момент написання, Bitcoin показав ознаки відновлення, торгуючись близько $91.800, зростаючи за останні 24 години згідно з даними CoinMarketCap. Гра між Сейлором і ринком все ще відкрита.