Чи буде руйнівним падіння ціни Bitcoin на 30% для USDT від Tether? Ось правда

Tether, емітент USDT, довгий час вважався одним із найстабільніших активів на криптовалютному ринку, але нещодавній звіт свідчить про те, що падіння ціни Bitcoin може поставити під загрозу платоспроможність стейблкоїна. Артур Хейс, співзасновник і CIO BitMEX, розкрив, що частина резервів USDT розподілена на BTC, потенційно наражаючи його на підвищену волатильність ринку. 

Падіння ціни Bitcoin загрожує стабільності Tether USDT 

У нещодавньому звіті, опублікованому на X раніше цього тижня, Хейс окреслив ринкові ризики, які можуть мати руйнівний вплив на USDT від Tether. Засновник BitMEX пояснив, що емітент стейблкоїна здійснював масштабну торгівлю процентними ставками, ймовірно, роблячи ставку на зниження ставки Федеральної резервної системи (ФРС). 

Він заявив, що емітент стейблкоїна накопичив значні позиції в Bitcoin і золоті для хеджування від падіння процентного доходу. В результаті Хейс попередив, що якщо позиції Tether як у золоті, так і в Bitcoin впадуть приблизно на 30%, це може знищити весь його капітал, теоретично наражаючи USDT на ризик неплатоспроможності. 

Оскільки стейблкоїни зазвичай забезпечені доларом США, засновник криптовалюти заявив, що серйозне падіння вартості резервів Tether може викликати паніку серед власників USDT і криптовалютних бірж. У такому сценарії вони можуть вимагати негайного розуміння балансу емітента стейблкоїна для оцінки ризику платоспроможності. Хейс також припустив, що основні ЗМІ можуть ще більше посилити занепокоєння, створюючи широку тривогу на ринку.  

Аналітик відповідає на заяви Хейса щодо USDT

Після заяв Хейса на X, USDT від Tether опинився під пильною увагою, а криптоаналітики обговорюють стійкість його резервів. Колишній керівник дослідження Citi, Джозеф Аюб, оскаржив твердження Хейса, стверджуючи, що навіть якщо ціни на Bitcoin і золото впадуть на 30%, неплатоспроможність USDT залишається вкрай малоймовірною. 

Він підкреслив, що співзасновник BitMEX пропустив три ключові моменти у своєму пості. Аюб зазначив, що публічно розкриті активи Tether не представляють усі корпоративні активи. За його словами, коли Tether випускає USDT, він веде окремий баланс власного капіталу, який не розкривається публічно. Цифри резервів, які зрештою розкриваються, призначені для того, щоб показати, як забезпечується USDT. У той же час компанія веде баланс для інвестицій у власний капітал, майнінгові операції, корпоративні резерви, можливо, більше Bitcoin, а решта розподіляється як дивіденди акціонерам.

Аюб також описав основні операції Tether як високоприбуткові та ефективні. Він заявив, що компанія володіє понад 100 мільярдами доларів у казначейських облігаціях, що приносять відсотки, генеруючи приблизно 10 мільярдів доларів ліквідного прибутку щорічно, працюючи з відносно невеликою командою. Колишній керівник дослідження Citi оцінив, що власний капітал емітента стейблкоїна, ймовірно, оцінюється між 50 і 100 мільярдами доларів, що забезпечує йому значну подушку безпеки від втрат у його криптовалютних і золотих активах. 

Нарешті, Аюб розкрив, що Tether працює як традиційні банки, утримуючи лише 5-10% депозитів у ліквідних активах, тоді як решта 85% зберігаються в довгострокових інвестиціях. Він також зазначив, що емітент стейблкоїна значно краще забезпечений заставою, ніж банки, додавши, що з їхньою здатністю друкувати гроші банкрутство практично неможливе.