Binance Research: загальна капіталізація криптовалютного ринку знизилася на 15% у листопаді

• Листопад був другим найслабшим місяцем року для криптовалютного ринку, згідно з Binance Research.
• Bitcoin ETF втратили $3,5 мільярда за місяць, тоді як TVL DeFi знизився на 20%.
• Очікується, що зміна політики ФРС матиме позитивний вплив на ліквідність та інвесторів.

Аналітичний підрозділ криптовалютної біржі Binance, Binance Research, опублікував огляд криптовалютного ринку за листопад 2025 року, який зафіксував зниження загальної капіталізації на 15,43%. Представники платформи поділилися звітом з Incrypted.

Згідно зі звітом, це другий місяць поспіль у червоній зоні, що сигналізує про входження ринку в глибшу фазу корекції після сильного ралі в першій половині року.

За словами експертів, у листопаді частка bitcoin у загальній капіталізації знизилася до 58,7%, а Ethereum — до 11,6%. На учасників ринку вплинули кілька ключових факторів:

• Невизначеність щодо грудневого засідання Федеральної резервної системи США (FRS) та графіка зниження ставок
• Очікування підвищення ставки Банку Японії на 25 базисних пунктів, що створює ризики розгортання керрі-трейдів
• Корекція в секторі фейкових акцій, де скептицизм щодо прибутковості великих інвестицій призвів до розпродажу криптовалютних активів.

1 грудня завершилася програма кількісного посилення (QT) ФРС. Починаючи з січня, очікується, що ФРС перейде до "зростання балансу" з купівлею короткострокових казначейських цінних паперів на $20-25 мільярдів на місяць — технічно це "QE-Lite", що повертає ліквідність у систему та формує основу для майбутнього циклу зростання криптовалютного ринку.

Зокрема, ціна bitcoin у листопаді впала до діапазону $80 000 і завершила місяць на рівні близько $87 000 (-16,7%). На відміну від ціни, ключовим фактором були потоки ETF:

• Спотові ETF на основі першої криптовалюти зафіксували найбільший відтік в історії — близько $3,5 мільярда за місяць
• Протягом кількох тижнів поспіль чистий відтік перевищував $1 мільярд на тиждень
• 21 листопада оборот торгівлі bitcoin ETF досяг рекордних $11 мільярдів

Ринок продемонстрував, що для інвесторів ETF bitcoin тепер є повноцінним ризиковим активом, чутливим до змін макроочікувань.

Поведінка нових ETF на альткоїни також була показовою: фонди на основі Solana (SOL), XRP (XRP) та Litecoin (LTC) почали з чистого притоку, незважаючи на негативну тенденцію в bitcoin ETF, що свідчить про обережну інституційну диверсифікацію.

Ethereum знизився на 21,3% — окрім ринкової корекції, на рух вплинуло очікуване грудневе оновлення Fusaka, яке впроваджується за допомогою PeerDAS та дерева Меркла. Деякі учасники зафіксували прибуток перед цим.

Ситуація серед найбільших криптовалют була такою:

• BCH: -0,7%, TRX: -4,2% — найменша просадка серед лідерів
• XRP: -11,5%, тоді як ETF від Franklin та Grayscale залучили майже $60 мільйонів у перший день торгів
• DOGE: -19,3% — слабкий старт для DOGE ETF
• BNB: -18,4%
• SOL: -25,5%, незважаючи на притоки до SOL-ETF
• HYPE: -26,7% через очікуване розблокування токенів
• ADA: -31% після інциденту з розділенням ланцюга

Корекція охопила весь спектр активів, від високоризикових до найбільш ліквідних.

Крім того, сектор DeFi (Децентралізовані фінанси) зменшив обсяг заблокованих коштів (TVL) на 20,8% порівняно з жовтнем. Причини:

• Локальні відв'язки кількох стейблкоїнів
• Злам протоколу Balancer
• Загальний режим уникнення ризиків

Серед великих екосистем лише BNB Chain та Arbitrum збільшили свою частку.

Триває обговорення механізму перемикання комісій, запропонованого Uniswap, який передбачає перерозподіл частини комісій від постачальників ліквідності до власників токенів UNI та можливе спалення комісій. Це може збільшити дефіцит токена, але водночас погіршити економіку ліквідності.

Щодо загальної капіталізації стейблкоїнів, вона зменшилася на 0,37%. На це вплинули:

• Зростання прибутковості традиційних інструментів
• Перехід інвесторів у повну готівку під час корекції
• Ліквідація позицій з кредитним плечем, що спричинила масові викупи

Стейблкоїн USDT продовжує помірно зростати, тоді як частка USDC знижується.

Тим часом обсяг продажів NFT зменшився на 48,2%. Найпопулярнішими криптовалютами були:

• Ethereum-NFT: -70%
• BNB Chain: -74%
• Bitcoin-NFT: -43%
• Base: -67%

DMarket (Mythos) став лідером у колекціях, випередивши Pudgy Penguins та CryptoPunks. DX Terminal (Base) показав падіння обсягу на 77%.

Водночас компанії, що утримують великі криптовалютні портфелі (Digital Asset Treasuries, DAT), зіткнулися з різким падінням цін на акції в листопаді:

• Strategy: -36%
• Bitmine: -38%

Ключовим ризиком є можливе рішення MSCI виключити компанії з 50% активів у цифрових активах до 15 січня 2026 року. Водночас JPX посилює власні вимоги.

Ринок уже враховує ці ризики: багато компаній DAT перейшли від премії до справедливої чистої вартості активів (mNAV) до торгівлі зі знижкою.

Аналітики підкреслили, що грудень традиційно менш ліквідний, що може збільшити волатильність. Після агресивної листопадової фіксації можливий короткостроковий технічний відскок.

У довгостроковій перспективі перехід ФРС від QT до регуляторного пом'якшення та розвиток криптовалютних ETF, включаючи продукти на альткоїни, залишаються ключовими драйверами. Очікується, що DeFi та NFT пройдуть період очищення, тоді як криптовалютні скарбниці будуть перевірені на адаптивність їхніх бізнес-моделей.

Нагадаємо, 10 грудня ФРС знизила процентну ставку на 0,25% до 3,5%-3,75%.

Її вплив на криптовалютний ринок проаналізував Incrypted. Читайте більше в окремій статті: