Bitcoin стикається з критичним тижнем, оскільки опціонні контракти на $415M готуються до закінчення терміну дії

Коротко: 

• Опціонні контракти Bitcoin на суму $415 мільйонів закінчуються протягом семи днів, при цьому 26 грудня припадає найбільше закінчення термінів дії.
• Маркет-мейкери опціонів активно стримують волатильність через хеджування позицій, створюючи хибні пробої.
• Закінчення терміну дії 26 грудня усуває експозицію в $287 млн, яку неможливо швидко замінити під час святкової торгівлі.
• Період після закінчення термінів дії може забезпечити справжнє виявлення ціни, оскільки штучні обмеження від хеджування зменшуються.

Трейдери Bitcoin стикаються з критичним тижнем, оскільки опціонні контракти приблизно на $415 мільйонів готуються до закінчення терміну дії, що потенційно завершить поточний період стримуваної цінової активності. 

Ринковий аналітик Nolimit вказує на 26 грудня як ключову дату, коли контракти на суму $287 мільйонів мають закінчитися. Значний тиск деривативів утримував Bitcoin в діапазоні, незважаючи на нещодавні бичачі події в секторі криптовалют.

Тиск деривативів обмежує рух Bitcoin

Ринок криптовалют зараз переживає значне тертя, пов'язане з опціонами, яке обмежує виявлення ціни. 

Нещодавно експозиція близько $128 мільйонів була закрита, що представляє першу хвилю закінчення термінів дії контрактів. Однак закінчення терміну дії 26 грудня несе майже вдвічі більшу суму, становлячи приблизно половину всієї короткострокової експозиції деривативів на Bitcoin.

Маркет-мейкери опціонів підтримують позиції, які отримують вигоду від стабільності ціни, а не від волатильності. Коли значний капітал концентрується навколо конкретних цін страйку, ці суб'єкти активно керують ризиками, протидіючи імпульсу в будь-якому напрямку. 

Результатом є повторювані хибні пробої та невдалі ралі, які розчаровують активних трейдерів, які намагаються скористатися внутрішньоденними рухами.

Учасники ринку спостерігали послідовні патерни, де рух ціни вгору стикається з негайним опором, тоді як рух вниз зустрічає тиск купівлі, що запобігає стійкому зниженню. 

Ця поведінка відображає механічний характер дельта-хеджування, а не справжні ринкові настрої. Це явище створює середовище, де технічний аналіз має обмежену прогнозну цінність, оскільки цінова дія реагує більше на позиціонування деривативів, ніж на фундаментальні фактори.

Ринкова динаміка після закінчення терміну дії може змінитися

Після того як опціонні контракти 26 грудня будуть врегульовані, ринкова структура суттєво зміниться. Усунення експозиції в $287 мільйонів не може бути негайно замінене, особливо під час святкового періоду, коли торгова активність та ліквідність зазвичай знижуються. 

Це створює умови, за яких ціна Bitcoin може рухатися більш вільно без стримуючого ефекту концентрованих позицій деривативів.

Перехідний період після великих закінчень термінів дії зазвичай дозволяє справжнє виявлення ціни, оскільки маркет-мейкери скорочують свою діяльність з хеджування. 

Хоча це не гарантує спрямованого руху в будь-якому напрямку, це усуває штучні обмеження, які характеризували останні торгові сесії. 

Трейдери, які очікують вибухових рухів, повинні зауважити, що розширення волатильності залежить від базового попиту, а не просто від відсутності придушення.

Історичні патерни свідчать, що закінчення термінів дії опціонів такої величини часто передують періодам підвищеної волатильності. Час збігається з перебалансуванням портфелів наприкінці року та зниженою участю інституцій, факторами, які можуть посилити коливання цін, коли вони відбуваються. 

Спостерігачі ринку очікують, що найближчі дні перевірять здатність Bitcoin встановити чіткий тренд після звільнення від поточних обмежень деривативів.

Розуміння динаміки потоку опціонів надає контекст для здавалося б ірраціональної поведінки ціни, яка суперечить позитивним новинним каталізаторам.

 Оскільки дата закінчення терміну дії наближається, трейдери повинні підготуватися до триваючих нестабільних умов перед тим, як потенційна волатильність повернеться на ринок.

Публікація Bitcoin стикається з критичним тижнем, оскільки опціонні контракти на $415 млн мають закінчитися, вперше з'явилася на Blockonomi.