Банк Японії сигналізує про подальше підвищення ставок, оскільки політика все ще далека від нейтральної

Деякі члени ради Банку Японії вказали на можливість додаткового підвищення ставок після того, як зауважили, що реальна процентна ставка країни залишається дуже низькою, незважаючи на нещодавнє підвищення базової ставки.

Наголошуючи на серйозності ситуації, один з дев'яти членів ради зазначив, що реальна процентна ставка політики Японії наразі є найнижчою у світі. Це спостереження пролунало під час дводенного засідання ради. У відповідь члени запропонували, що Банк Японії повинен розглянути можливість коригування своєї монетарної політики для вирішення впливу валютних коливань на ціни.

Члени Банку Японії окреслюють виклики, з якими стикаються при досягненні нейтральної ставки політики

Джерела зазначили, що ключові висновки з дводенної зустрічі чітко вказують на те, що Банк Японії (BOJ) все ще працює над нейтральною ставкою політики. На підтримку цього твердження один з членів ради банку пояснив, що "ми можемо сказати, що все ще є значна відстань до досягнення нейтральної процентної ставки." 

Після того, як член зробив цю заяву, голова Банку Японії Казуо Уеда прокоментував, що їм складно визначити цей рівень. Уеда зробив ці зауваження під час прес-конференції одразу після висновку 19 грудня. У цей конкретний момент звіти відзначили, що дослідження, проведене банком, показало, що нейтральна ставка знаходиться в широкому діапазоні приблизно від 1% до 2,5%. 

Дослідження також продемонструвало, що деякі члени погодилися з аргументом Уеди щодо нейтральної ставки та визнали складність її визначення. Ця ситуація спонукала кількох членів представити деякі відповідні рішення для вирішення питання. 

Один член запропонував, що для Банку Японії розумно прийняти гнучкий підхід при інтерпретації цього рівня. Інший член стверджував, що замість того, щоб зосереджуватися на певному рівні, банк повинен бути гнучким у прийнятті рішень щодо своєї політики.

Тим часом джерела згадали, що Банк Японії вирішив підвищити свою ставку політики до 0,75% наприкінці дводенної зустрічі. Цей відсоток представляв найвищий рівень ставки політики з 1995 року. Варто зазначити, що ринки не були шоковані цим збільшенням, оскільки вони переважно очікували цю зміну ставки політики. Це було після того, як Уеда натякнув на можливість зниження обсягу монетарного пом'якшення перед рішенням.

Санае Такаїчі обіцяє не критикувати плани Уеди 

Щодо рішення Уеди підвищити ставку політики Банку Японії, звіти відзначили, що голова вказав на зростаючі невизначеності щодо майбутнього. Він відзначив цю ситуацію в той час, коли попит уряду на дешеві кредити конфліктує з послабленням ієни, що, як наслідок, збільшує ціни на імпорт.

З іншого боку, звіти підкреслили, що прем'єр-міністр Японії Санае Такаїчі наразі вирішує питання, пов'язані зі зростанням вартості життя, після того, як раніше описувала концепцію підвищення ставок як "дурницю." 

З моменту вступу на посаду в жовтні цього року перша жінка-прем'єр-міністр Японії утрималася від критики планів, які приймає Уеда у спробах знизити монетарне пом'якшення, зосереджуючись натомість на вирішенні занепокоєнь щодо інфляції.

Тим не менш, джерела підкреслили, що Такаїчі також слід розглянути можливість прийняття превентивних заходів для запобігання занадто швидкому зростанню дохідності облігацій, коли вона готує державний бюджет на 2026 рік. Цей бюджет зазвичай оприлюднюється наприкінці грудня. 

Тим часом звіти з початку цього місяця відзначили, що дохідність базових 10-річних облігацій досягла рівня 1,97%, що стало найвищим піком за 18 років. Ця ситуація спонукала голову Банку Японії видати попередження, що вони зростають "дещо швидко." 

У заяві Рютаро Коно, головний економіст Японії в BNP Paribas, стверджував, що "враховуючи перевагу адміністрації Такаїчі щодо низьких процентних ставок, ми вважаємо, що підвищення ставок, ймовірно, відбуватиметься приблизно кожні шість місяців", додаючи, що "ризик того, що Банку Японії потрібно буде прискорити посилення через валютні зміни, не є малим." 

Отримайте своє безкоштовне місце в ексклюзивній криптовалютній торговій спільноті – обмежено до 1 000 учасників.