Стратегічний пріоритетний капітал вперше перевищує конвертовані боргові зобов'язання

Strategy оголосила, що її привілейована акція перевищила конвертований борг. Ця структура капіталу може виграти більше часу для Strategy, щоб продовжувати відстежувати цикли BTC. 

Strategy оголосила, що її привілейована акція мала більшу вагу в її портфелі, перевищуючи рівні конвертованого боргу. 

Привілейована акція розширилася до $8,36 млрд, тоді як непогашений конвертований борг становив $8,214 млрд. Strategy представила свій останній звіт про непогашений кредит, відзначивши покращений баланс. 

Оголошення надійшло одразу після $2 млрд купівлі BTC, найбільшої за останні сім місяців. За останні тижні Strategy також вдалася до продажу звичайних акцій для збільшення своїх резервів або використовувала кошти для щотижневих покупок. 

Привілейовані акції також збільшили свої обсяги торгівлі за останні тижні, в основному покладаючись на STRC для основної частини активності. Перехід від боргу до привілейованих акцій дає більше простору для Strategy, щоб переміщувати кошти покупців у BTC, без обмежень кінця терміну дії боргу і з можливістю конвертувати борг. 

У січні привілейовані акції STRC повернулися до діапазону $99-$101 і утримувалися на цій ціні протягом тижнів. STRC є найбільш торгованою привілейованою акцією Strategy і нещодавно повернулася до торгівлі вище номіналу. STRC все ще активно просувається і торгується, оскільки вважається відносно низькоризикованою експозицією з високими дивідендами до Strategy та BTC. 

Strategy виграє більше часу з привілейованою акцією

Strategy має серію періодів кінця терміну дії боргу, починаючи з 2028 року. Strategy забезпечила свої відсоткові та дивідендні виплати, але борг є фактором, який викликав найбільше занепокоєння щодо моделі компанії. Якщо BTC впаде на більшу суму, кредитори можуть вимагати погашення і спровокувати деякий продаж BTC. 

Привілейована акція має перевагу відсутності дати кінця терміну дії, не вимагаючи погашення основної суми. Натомість привілейовані акції повинні виплачувати щедрі поточні дивіденди. Для Strategy більша частка привілейованої акції означає нижчий ризик рефінансування. 

Strategy також опублікувала свої запаси BTC проти свого боргу. За поточними цінами запаси покривають зобов'язання багаторазово. Навіть менше зростання BTC може зробити структуру боргу життєздатною і підтримувати платоспроможність Strategy. 

Strategy також припинила випуск нового конвертованого боргу, натомість покладаючись на портфель привілейованих акцій з дивідендами та різними профілями старшинства та ризику. 

Звичайні акціонери Strategy поглинають збитки

Хоча борг Strategy наразі не є проблемою, звичайні акції MSTR впали до $160. Акції торгуються на шестимісячному мінімумі після місяців розбавлення. 

MSTR трохи вище свого 12-місячного дна і може посилювати недавнє падіння BTC до діапазону $88 000. 

Раніше MSTR торгувалася приблизно за $400, тоді як BTC торгувався за $95 000. Через розбавлення та погіршені настрої те саме співвідношення не зберігається. Strategy все ще зберігає співвідношення mNAV 1,06 пунктів, хоча щотижня доступ до фінансування уважно відстежується на ознаки проблем.

Стратегічні резерви Playbook загалом утримують 867 258 BTC, з яких 709 715 BTC знаходяться у резервах Strategy. Майже для всіх інших компаній нові покупки значно уповільнилися.

Отримайте безкоштовне місце в ексклюзивній спільноті криптотрейдингу - обмежено до 1 000 учасників.