CFTC відкликає пропозицію про заборону ринків прогнозування спортивних подій

Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США вирішила скасувати запропоновану за часів Байдена норму, яка б забороняла ринки прогнозування подій у сфері спорту, політики та війни, сигналізуючи про зміну курсу під керівництвом нинішнього керівництва агенції. Голова CFTC Майк Селіг оголосив у середу, що агенція відкликає повідомлення про пропозицію нормотворчості 2024 року, яке передбачало заборону контрактів на події, пов'язані з подіями суспільного інтересу, і що комісія не планує випускати остаточні правила щодо цієї пропозиції. Натомість CFTC має намір продовжити нове нормотворчість, засноване на раціональній інтерпретації Закону про товарні біржі, з метою балансування захисту інвесторів з відповідальними інноваціями на ринках деривативів. Ця зміна відбувається в той момент, коли платформи ринків прогнозування—широко використовувані для прогнозування подій—долають безладдя державних дій з примусового виконання та триваючі регуляторні дебати про те, як їх слід розглядати в рамках фінансової системи США. Цей крок також відлунює ширші регуляторні бесіди про те, як повинні контролюватися ринки цифрових активів та пов'язані з ними продукти.

Ключові моменти

• CFTC офіційно відкликала повідомлення про пропозицію нормотворчості 2024 року, яка передбачала заборону спортивних, політичних та інших контрактів на події, маркуючи їх як такі, що суперечать суспільним інтересам.
• Голова Майк Селіг заявив, що агенція буде проводити нове нормотворчість, засноване на Законі про товарні біржі, для сприяння відповідальним інноваціям на ринках деривативів відповідно до наміру Конгресу.
• Відкликання сигналізує про перехід від ширшої заборони до більш виваженого, заснованого на стандартах підходу до контрактів на події та пов'язаних платформ.
• Оператори ринків прогнозування, такі як Polymarket та Kalshi, зіткнулися з діями примусового виконання на державному рівні, при цьому платформи стверджують, що вони регулюються CFTC, а не є неліцензованими азартними іграми.
• Агенція також відкликала вересневий лист персоналу, який попереджав регульовані організації про необхідність підготуватися до судових розглядів та підтримувати надійне управління ризиками при сприянні контрактам на спортивні події.

Настрої: нейтральні

Ринковий контекст: розвиток відбувається на тлі посилення регуляторної перевірки криптопродуктів та контрактів, орієнтованих на події, в той час як регулятори досліджують скоординований підхід до нагляду за класами активів. Зміна слідує за ширшими дебатами про те, як ринки прогнозування вписуються в структуру цінних паперів та товарів США, і відображає триваючі бесіди про те, як інновації можуть співіснувати із захистом інвесторів у мінливому ринковому ландшафті.

Чому це важливо

Рішення відкликати запропоновану заборону на контракти подій сигналізує про більш обдуманий, керований регулятором шлях вперед для сектора, який швидко набув популярності в криптовалютному та фінтех-просторі. Сигналізуючи про рух до нормотворчості, заснованого на Законі про товарні біржі, комісія визнає складність дизайну продукту, споживчого ризику та ринкової динаміки на ринках прогнозування. Для розробників та операторів це може означати більш чіткий, більш передбачуваний регуляторний коридор—хоча той, який все ще може обмежувати певні функції продукту або доступ до ринку в майбутньому.

Платформи ринків прогнозування опинилися в центрі юридичної та політичної боротьби. Polymarket та Kalshi просунулися вперед з контрактами, пов'язаними з широким спектром подій, включаючи спортивні результати, результати виборів та інші актуальні теми. Такі штати, як Невада, переслідували дії з примусового виконання, стверджуючи, що такі контракти є неліцензованими азартними іграми, тоді як платформи стверджують, що вони регулюються CFTC. Напруженість висвітлює ширше питання політики: чи слід розглядати ринки прогнозування насамперед як фінансові деривативи, що підлягають федеральному нагляду, або як окремий клас інформаційних ринків з окремими правилами? Відкликання пропозиції нормотворчості підштовхує регуляторів до розробки більш витонченої структури, яка може визначити, чи будуть такі ринки зберігатися, дозрівати або розвиватися в структурі та масштабі.

Крім того, відкликання вересневого листа персоналу—випущеного в період невизначеності та напередодні потенційного сповільнення роботи уряду—свідчить про період повторного калібрування в тому, як CFTC повідомляє очікування учасникам ринку. Лист попереджав, що фірми повинні готуватися до судових розглядів та наголошувати на планах на випадок надзвичайних ситуацій, розкриттях інформації та політиках управління ризиками. Хоча агенція сформулювала рекомендацію як нагадування про міркування щодо судових розглядів, Селіг зазначив, що це ненавмисно створило плутанину. Розгортання спеціалізованого нормотворчості щодо контрактів на події передбачає більш обдуманий підхід як до примусового виконання, так і до керівництва, оскільки ринок розвивається.

Дія агенції узгоджується з ширшими регуляторними змінами, описаними в пов'язаній звітності про координацію між регуляторами ринку США щодо криптонагляду та триваючою переоцінкою того, як інновації вписуються в встановлену законодавчу владу. Оскільки криптоекосистема розширюється, включаючи більш складні фінансові інструменти та транскордонну діяльність, політики зважують, як зберегти захист інвесторів, не придушуючи корисний ринковий розвиток. Поворот CFTC—від повної заборони до структурованого нормотворчості—відображає центральну напругу в регуляторному ландшафті: балансування привабливості прогнозних та заснованих на подіях ринків з необхідністю ясності, дотримання вимог та захисту споживачів.

Для зацікавлених сторін безпосереднім наслідком є чіткіший сигнал про те, що федеральна структура може запропонувати шлях для легітимних, регульованих ринків подій для роботи за визначеними стандартами. Це не гарантує постійного дозволу на кожен продукт, але збільшує ймовірність формального керівництва та прозорого процесу оцінки окремих контрактів, платформ та бізнес-моделей. Змінена траєкторія може вплинути на фінансування, участь на ринку та стратегічний розвиток для фірм, які створили значні бази користувачів навколо торгівлі, орієнтованої на події, включаючи тих, хто досліджує токенізовані та кросчейн-версії ринків прогнозування.

У ширшому контексті відкликання підкріплює думку про те, що регуляторне середовище залишається динамічним. Хоча деякі учасники прагнуть швидшого, ширшого доступу до інноваційних продуктів, еволюціонуюча позиція регуляторів США підкреслює важливість готовності до дотримання вимог, надійного контролю ризиків та здатності адаптуватися до змінних правил. Оскільки CFTC рухається до нової структури, учасники ринку будуть стежити за майбутніми повідомленнями про нормотворчість, вікнами публічних коментарів та тим, як державні та федеральні органи координують свої дії з примусового виконання та нагляду в цьому швидко змінюваному просторі.

На що звернути увагу далі

• Формальне повідомлення про нормотворчість щодо контрактів на події згідно з Законом про товарні біржі, що окреслює допустимі структури та вимоги до реєстрації.
• Період публічних коментарів та зворотний зв'язок з галуззю, що формує остаточну структуру для ринків прогнозування.
• Регуляторні оновлення або роз'яснення щодо конкретних платформ (наприклад, Polymarket, Kalshi) та їх позиції щодо дотримання федерального законодавства.
• Будь-які нові керівні вказівки або вимоги до звітності від CFTC, пов'язані зі спортивними та політичними контрактами на події.

Джерела та перевірка

• Прес-реліз CFTC: відкликання повідомлення про пропозицію нормотворчості 2024 року (9179-26).
• Публічні заяви та офіційні повідомлення голови Майка Селіга (пост у X).
• Пов'язана звітність про перехід голови CFTC та політичні дискусії.
• Дії штатів та відповіді платформ щодо контрактів на спортивні події (наприклад, дії Невади; посилання на Coinbase/Crypto.com у висвітленні).

Регуляторне повторне калібрування змінює ринки прогнозування

Відновлення цього політичного шляху починається з визнання того, що оригінальна пропозиція 2024 року—розглянута прихильниками як сміливий крок для стримування того, що деякі називали спекулятивними азартними іграми—не відображала цілісного погляду на те, як контракти, орієнтовані на події, функціонують у сучасних ринках. Відкликаючи пропозицію, комісія відкриває простір для більш виваженого, заснованого на доказах підходу до нормотворчості. Новий процес буде закріплений у Законі про товарні біржі та керуватиметься наміром Конгресу забезпечити відповідальні інновації на ринках деривативів, зберігаючи при цьому критичний захист інвесторів.

Як зазначено в повідомленнях агенції, комісія має намір сформулювати майбутні правила через раціональну інтерпретацію існуючого статуту, а не покладатися на широкі заборони. Цей нюанс має значення: він сигналізує про потенціал для майбутніх, ретельно обмежених продуктів, які можуть пропонуватися за чіткою регуляторною ліцензійною системою, з визначеними розкриттями ризиків, механізмами вирішення суперечок та капітальними вимогами. Для учасників, які покладаються на ринки прогнозування для виявлення ціни, хеджування або збору інформації, чіткіше федеральне керівництво може покращити впевненість та зменшити судовий ризик, навіть коли конкретні проекти контрактів та критерії доступу до ринку перевіряються регуляторами.

Триваючий діалог між федеральними регуляторами, державними органами та учасниками ринку підкреслює ширшу тему в просторі криптовалют та деривативів: інновації не є неодмінно в розбіжності з наглядом, але вони вимагають структури управління, яка є адаптивною, прозорою та узгодженою із законодавчою владою. Рішення CFTC відійти від повної заборони до формального процесу нормотворчості відображає цей імпульс пошуку балансу. Це також позиціонує агенцію для розгляду спектру ринкових моделей—від традиційних контрактів, заснованих на біржах, до нових токенізованих форматів—в рамках єдиної, узгодженої регуляторної архітектури.

https://platform.twitter.com/widgets.js

Ця стаття була спочатку опублікована як CFTC Withdraws Proposal to Ban Sports Prediction Markets на Crypto Breaking News—вашому надійному джерелі криптоновин, новин про Bitcoin та оновлень блокчейну.