Polymarket запускає китайську версію; які ризики участі з Китаю?

Автори оригіналу: Deng Xiaoyu, Li Haojun

Нещодавно Polymarket, глобальна децентралізована платформа ринку прогнозів, запустила спрощений китайський інтерфейс, привернувши значну увагу на внутрішньому ринку.

Чи означає той факт, що закордонні фінансові платформи прийняли китайський інтерфейс, що вони відкрили свої двері для китайського ринку? Відповідь, швидше за все, так.

В очах китайських регуляторів така поведінка посилає чіткий сигнал – платформа має намір орієнтуватися на резидентів Китаю для бізнесу, і тому підпадатиме під юрисдикцію та контроль китайського законодавства.

Polymarket, закордонна платформа прогнозів, яка нещодавно привернула увагу завдяки запуску спрощеної китайської версії, дозволяє користувачам робити ставки з використанням криптовалют на результати різних подій. Чи є цей тип бізнесу, схожого на ставки, формою фінансових інновацій, чи він діє в правовій сірій зоні?

Ця стаття глибоко розгляне її бізнес-модель і, на основі поточних внутрішніх нормативів, прояснить справжню природу Polymarket згідно з китайським законодавством, а також чітко розкриє правові червоні лінії та конкретні ризики, з якими можуть зіткнутися як звичайні користувачі, так і промоутери під час участі в ній.

Аналіз шаблону: названо "прогноз ціни", але насправді "гра на ставках"?

На платформі Polymarket користувачі можуть робити ставки на результати різних подій, використовуючи стейблкоїни, такі як USDC. Однак з точки зору китайського законодавства її бізнес-структура демонструє три ключові характеристики:

1. структура ставок "або/або"

Платформа Polymarket просто розробляє результати подій як протилежні варіанти "так або ні". Користувачі купують і продають ці опціони, а коливання цін відображають ринкові очікування щодо ймовірності настання події. Після події розрахунок здійснюється безпосередньо готівкою на основі результату, при цьому переможці отримують прибуток, а програли зазнають збитків.

2. спекулятивна поведінка, де результат повністю залежить від "удачі".

Заробіток користувача повністю залежить від невизначених майбутніх подій (таких як результати виборів або результат змагання). Весь процес не створює жодної реальної цінності та не хеджує ризики; це по суті спекулятивна поведінка, заснована на ймовірності.

3. весь процес розраховується в криптовалюті.

Всі потоки коштів завершуються на блокчейні Polygon через криптовалюти, такі як USDC, повністю за межами традиційної банківської та валютної регуляторної системи і поза сферою фінансового нагляду Китаю.

Правова характеристика: фінансові інновації чи незаконна діяльність?

Хоча такі ринки прогнозів можуть підпадати під регуляторний нагляд у деяких країнах, як-от Сполучені Штати, їхня правова характеристика кардинально відрізняється і є більш суворою в рамках правової системи материкового Китаю через відсутність ліцензійних вимог та очевидну спекулятивну природу.

З точки зору китайської правової практики бізнес-модель Polymarket дуже ймовірно буде одночасно класифікована як "незаконна фінансова діяльність" і "онлайн шахрайство", і їй надзвичайно легко стати каналом відмивання грошей.

1. характеристика незаконної фінансової діяльності

Згідно з "Повідомленням про подальше запобігання та обробку ризиків торгівлі та спекуляцій віртуальною валютою" (Yinfa [2021] № 237), виданим Народним банком Китаю та іншими десятьма міністерствами та комісіями у 2021 році:

"Надання послуг резидентам моєї країни через Інтернет через закордонні біржі віртуальних валют також вважається незаконною фінансовою діяльністю. Юридичні особи, неюридичні особи та фізичні особи, які свідомо або повинні були знати, що ці закордонні біржі віртуальних валют займаються бізнесом, пов'язаним з віртуальною валютою, і все ще надають їм маркетинг, платіжні розрахунки, технічну підтримку або інші послуги, будуть притягнуті до відповідальності згідно із законом."

Якщо Polymarket, як закордонна платформа, надає торгівлю деривативами на основі криптовалюти внутрішнім резидентам через китайський інтерфейс, це чітко підпадає під вищезазначені заборонені нормативи.

2. по суті ідентифіковано як онлайн шахрайство

Судові органи прийняли принцип "суть над формою" у своїх визначеннях. Хоча платформа стверджувала, що є "платформою прогнозу ринку", вона повністю відповідала трьом елементам азартних ігор:

• інвестовані кошти
• залежність від випадкових результатів
• є виграші та програші грошей.

Не маючи фінансової ліцензії та не обслуговуючи реальну економіку, її природа не відрізняється від онлайн шахрайства.

3. ризики, пов'язані з новими каналами відмивання грошей

Через свою анонімність та механізми хеджування платформа легко використовується для "відмивання грошей": зловмисники можуть контролювати кілька акаунтів, щоб одночасно робити ставки на протилежні результати, і після сплати невеликої комісії замаскувати незаконні кошти як "прибуток від ставок", тим самим порушуючи злочин відмивання грошей згідно з Кримінальним кодексом.

Аналіз правових ризиків учасників у материковому Китаї

Залежно від їхнього рівня участі та ролі правові ризики, з якими стикаються суб'єкти в материковому Китаї (включаючи фізичних осіб та установи), значно відрізняються.

1. звичайні користувачі: ризики, пов'язані з індивідуальною участю

Для внутрішніх осіб, які отримують доступ до платформи та здійснюють особисті транзакції виключно технічними засобами, основними ризиками, з якими вони стикаються, є адміністративні штрафи та ризики фінансової відповідності.

• адміністративна відповідальність за порушення:

Ті, хто бере участь в азартних іграх з великими сумами грошей, можуть піддатися адміністративним покаранням, включаючи затримання та штрафи.

• кримінальний ризик:

Оскільки Polymarket використовує криптовалюти, такі як USDC, для розрахунків, якщо користувачі вступають у контакт із коштами від телекомунікаційного шахрайства, азартних ігор або інших злочинів під час процесу депозиту та зняття (позабіржових транзакцій), вони можуть бути визнані винними в приховуванні або маскуванні доходів від злочину.

• політичні ризики та ризики цензури:

Прогнози, що стосуються політичних фігур або чутливих подій, можуть привернути увагу та розслідування відповідних відділів.

2. промоутери та агенти: ролі високого ризику

Внутрішні суб'єкти, які просувають Polymarket через соціальні мережі та приватні спільноти, публікують посилання для запрошення, надають торгові вказівки, формують торгові сигнальні групи або надають послуги технічного доступу, стикаються з надзвичайно високими кримінальними правовими ризиками.

Експлуатація казино: у судовій практиці розробка даунлайну через посилання для запрошення та отримання відсотка часто вважається "діяльністю як агент веб-сайту для азартних ігор". Ті, хто має серйозні правопорушення, можуть бути засуджені до позбавлення волі на строк від п'яти до десяти років.

Допомога та підбурювання до кіберзлочинності: навіть якщо ви безпосередньо не отримуєте від цього прибуток, свідоме надання реклами, просування, технічної підтримки або іншої допомоги платформі, яка підозрюється у вчиненні злочину, може становити цей злочин і тягне за собою покарання у вигляді позбавлення волі на строк до трьох років.

Регуляторні тенденції та рекомендації щодо відповідності

В даний час Китай підтримує суворі заходи проти транскордонних онлайн шахрайств та незаконних транзакцій з віртуальною валютою. Запровадження Polymarket спрощеного китайського інтерфейсу робить її ще більш вірогідною для привернення уваги регуляторних органів. На основі вищезазначеного аналізу ризиків Mankiw пропонує наступні поради для різних груп:

1. практики та промоутери: дотримання нижньої межі закону

Будь ласка, не діяйте як агент, не просувайте та не надавайте жодної підтримки для закордонних платформ прогнозів, таких як Polymarket. Якщо ви є KOL у соціальних мережах або оператором спільноти, рекомендується негайно припинити пов'язані рекламні акції, розірвати будь-які фінансові зв'язки з платформою та уникнути перетину лінії до злочину "експлуатації казино".

2. звичайні користувачі: захистіть свої гроші.

Індивідуальним інвесторам рекомендується повністю розуміти правову природу та фінансові ризики транскордонних онлайн шахрайств і уникати заморожування своїх банківських рахунків органами громадської безпеки або реєстрації адміністративних порушень, що може вплинути на їхній особистий кредит та кар'єрний розвиток.

3. платформи та пов'язані сторони: визнайте правові межі

Запустивши китайський інтерфейс та інші ініціативи, Polymarket чітко продемонструвала свій намір обслуговувати китайських користувачів, фактично підпорядковуючи свою діяльність китайському законодавству. Навіть якщо операційний суб'єкт знаходиться за кордоном, платформа та пов'язані постачальники послуг все одно можуть зіткнутися з ризиками, такими як внесення до чорного списку, блокування їхніх послуг або навіть кримінальної відповідальності. Рекомендується відповідним сторонам ретельно оцінити правові наслідки своїх ділових операцій у Китаї.

Висновок

Фінансові інновації повинні проводитися в рамках законів і нормативних актів. Як нова економічна модель, ринки прогнозів наразі не мають законного шляху входу в Китай. Для внутрішніх суб'єктів участь у таких заходах не тільки не має правового захисту, але й стикається з серйозними адміністративними та навіть кримінальними зобов'язаннями. Рекомендується всім учасникам ринку залишатися раціональними та суворо дотримуватися відповідності.