Цьогорічний блокчейн Ethereum є Plus-версією минулорічного Bitcoin

By Martin, W3C DAO

Наприкінці червня 2025 року публічна компанія BitMine Immersion Technologies запустила план скарбниці Ethereum. За останні 10 годин вона збільшила свої запаси більш ніж на 135 000 Ethereum, довівши загальний обсяг до понад 1,3 мільйона. Томас Лі, голова компанії, публічно заявив: "Наша мета - утримувати 5% світового Ethereum."

Це не поодинокий випадок. Від традиційної ігрової компанії SharpLink до інвестиційної установи BTCS, публічні компанії накопичують Ethereum з безпрецедентною швидкістю. Дані стратегічного резерву ETH показують, що станом на серпень цього року загальна кількість ETH, що утримується інституціями, досягла 8,3% від загальної пропозиції, що вдвічі більше порівняно з 3% на початку квітня.

За той самий період ціна Ethereum злетіла з $1 385 до $4 788, а щоденний обсяг торгівлі піднявся до діапазону $4,5-4,9 мільярда. Аналітики з Уолл-стріт почали називати ETH "цифровою нафтою" - це не лише енергія, що рухає економіку блокчейну, але й незамінний стратегічний резерв в інституційному розподілі активів.

1. Інституційна манія накопичення: Ethereum стає "новим золотом" для корпоративних сховищ

У 2025 році капітал Уолл-стріт вливається в Ethereum з безпрецедентною швидкістю. Останні дані показують, що частка ETH, що утримується в корпоративних сховищах та ETF, перевищила 8,3% від загальної пропозиції, що вдвічі більше порівняно з 3% на початку року. Це еквівалентно приблизно 10 мільйонам ETH, заблокованим в інституційних сховищах. Виділяються три основні гравці:

• Bitmine Immersion Tech (раніше компанія з майнінгу Bitcoin), Ethereum мікростратег BitMine, прискорив свої запаси, збільшивши їх на понад 135 000 ETH за останні 10 годин, довівши загальний обсяг до понад 1,3 мільйона, що робить його найбільшим корпоративним власником Ethereum у світі. З моменту запуску стратегії резерву Ethereum 30 червня, запаси BitMine зросли з 0 до 1,3 мільйона всього за сім тижнів, у середньому збільшуючись на понад 27 000 щодня. Ще більш вражаючим було його тижневе збільшення на 247 000 ETH з 10 по 16 серпня, вартістю понад $1 мільярд. Компанія раніше оголосила про свій план контролювати 5% світової пропозиції ETH, приблизно 6 мільйонів ETH. З уже досягнутими 21,7%, це чітко демонструє, що резерви ETH BitMine увійшли в період експоненціального зростання, і його агресивна стратегія може відкрити нову еру для корпоративного розподілу Ethereum.

• Останні дані показують, що існує 70 компаній зі скарбницею Ethereum із загальним запасом понад 3,7 мільйона токенів Ethereum. SharpLink, що посідає друге місце, утримує понад 728 000 токенів Ethereum.

• The Ether Machine вже перевищив позначку в 340 000.

Очікується, що загальні запаси корпоративного рівня Ethereum можуть перевищити 8 мільйонів до кінця року.

Ще більш вражаючою є швидкість потоку коштів ETF. Спотовий ETF ETHA від BlackRock придбав понад 3,6 мільйона Ethereum на загальну суму понад $12 мільярдів. ETF Ethereum від Grayscale придбав майже 2 мільйони Ethereum на загальну суму приблизно $7,3 мільярда. За минулий тиждень чистий притік ETF Ethereum склав $2,85 мільярда, з яких чистий притік 11 серпня перевищив $1 мільярд!

2. Технологічна еволюція: від злиття до оновлення Pectra до революції цифрової нафти

Ринкові показники Ethereum у 2025 році вражають. Базова трансформація Ethereum підриває стелю продуктивності. Оновлення Pectra, яке буде впроваджено в першому кварталі 2025 року, змінить структуру мережі через 12 ключових пропозицій EIP:

• EIP-7702 дозволяє звичайним гаманцям отримувати "функції рівня смартконтрактів", дозволяючи користувачам реалізувати оплату газу та соціальне відновлення, як у WeChat Pay, і повністю попрощатися зі страхом мнемонік;

• EIP-7251 збільшує ліміт стейкінгу валідатора з 32 ETH до 2048 ETH і потроює ефективність комунікації вузлів, розчищаючи шлях для інституційного стейкінгу;

Зі збільшенням активності мережі прискорюється знищення ETH, створюючи самопідсилюючий цикл зменшення пропозиції та підтримки ціни.

3. Екологічний вибух: реконструкція вартості від DeFi до RWA до стейблкоїнів

Ethereum позбувається ярлика "послідовника Bitcoin" і перетворюється на глобальний шар розрахунків, який розміщує на блокчейні реальні активи вартістю трильйони доларів.

RWA (активи реального світу) стали однією з найсильніших наративів у 2025 році, охоплюючи традиційні активи, такі як казначейські облігації США, нерухомість та вуглецеві кредити. Фонд BUIDL від BlackRock перевищив $2,4 мільярда, з яких понад 90% активів розміщено в Ethereum.

Інтеграція DeFi та ШІ відкрила новий вимір. ШІ-агенти можуть самостійно виконувати стратегії кредитування з динамічними процентними ставками та оптимізувати механізм розподілу MEV, залучаючи понад 100 000 традиційних розробників до екосистеми. Обсяг заблокованих коштів у DeFi злетів до $85,9 мільярда в липні, трирічний максимум, з яких лише Ethereum становив 60%.

Стейблкоїни зміцнили позицію Ethereum як "долара на блокчейні". 54% стейблкоїнів у всій мережі (близько $137,7 мільярда) циркулюють на Ethereum. Кожен переказ спалює ETH, посилюючи його атрибути "цифрової сирої нафти".

4. Тенденції Уолл-стріт: чому капітал обирає Ethereum?

Найпомітнішою тенденцією 2025 року стане широке включення Ethereum до резервів скарбниць публічними компаніями. На відміну від Bitcoin, який спочатку розглядався компаніями як простий засіб збереження вартості, інституції тепер розглядають ETH як "продуктивний актив" - здатний генерувати прибуток через стейкінг та участь в екосистемі DeFi для додаткових прибутків.

Масовий приплив інституційного капіталу в Ethereum обумовлений його незамінною практичною цінністю в криптоекосистемі. На відміну від Bitcoin, який в основному використовується як засіб збереження вартості, Ethereum став операційною основою економіки блокчейну.

Як основна платформа для токенізації активів реального світу (RWA), Ethereum буде становити 81% ринку RWA до кінця 2024 року, блокуючи приблизно $14,9 мільярда активів і обслуговуючи понад 80 000 власників активів. Аналітики вважають, що це стане ключовим фактором, що стимулює сильне зростання Ethereum у 2025 році.

Як наріжний камінь інфраструктури стейблкоїнів, Ethereum утримує 54% частки ринку стейблкоїнів, підтримуючи найуспішніший сценарій застосування в криптосфері. Циркуляційна пропозиція стейблкоїнів досягла $200 мільярдів у 2024 році і, як очікується, перевищить $400 мільярдів у 2025 році.

Порівняно з наративом Bitcoin як "цифрового золота", основна причина, чому Ethereum завойовує інституційну прихильність, полягає в трьох перевагах:

1. Атрибути продуктивного активу: стейкінг ETH може приносити річний прибуток 3-5%, що робить його привабливішим за казначейські облігації США під час циклу зниження процентних ставок ФРС;

2. Перевага першопрохідця в дотриманні вимог: регулювання ЄС MiCA визначає ETH як "еталон відповідності", а номінація Трампом голови SEC, прихильного до криптовалют, додатково усуває політичну невизначеність.

3. Екологічний мережевий ефект: 5 000 активних DApps і 500 000 розробників будують захисний рів, що в п'ять разів перевищує масштаб конкурентів, таких як Solana.

Засновник Fundstrat Томас Лі стверджував: "Справедлива вартість Ethereum повинна бути в діапазоні $10 000-15 000". Прогноз CIO Bitwise є відносно консервативним: ETH перевищить $7 000 у 2025 році.

5. Виклики та майбутнє: шлях Ethereum до "цифрової нафти"

У той час як ETF Bitcoin стимулює першу хвилю інституційних інвесторів, Ethereum запускає більш уявний наратив вартості з поєднанням технологічного сплеску, екологічного вибуху та проривів у дотриманні вимог.

Це не лише краще "цифрове золото" - це також продуктивний актив, що з'єднує традиційні фінанси та криптосвіт, шар розрахунків ринку RWA вартістю трильйон доларів та інфраструктура економіки ШІ-агентів. Кожен ETH, доданий до корпоративної скарбниці, є голосом за цю реконструкцію вартості.

Як заявив Bitmine під час своєї трансформації: "Ми не робимо ставку на ціни токенів, а на операційну систему всієї цифрової економіки". Коли Ethereum позбувається свого старого ярлика, золотий вік для екосистеми смартконтрактів лише починається.

BlackRock розміщує $2,4 мільярда в казначейських облігаціях на Ethereum, а Sony будує метавсесвіт на Layer 2. Вхід традиційного світу вказує на те, що "ін