Trend Research змушений продати 612K ETH через крах левериджованої позиції на $958M

Коротко:

• Trend Research продала 612 452 ETH на суму 1,26 мільярда доларів протягом шести днів, щоб уникнути повної ліквідації. 
• Позиція компанії з кредитним плечем досягла піку в 958 мільйонів доларів у позичених стейблкоїнах, забезпечених 601 тисячею ETH. 
• Після агресивного делевериджингу поблизу порогу 1 800 доларів залишилося лише 39 301 ETH вартістю 80,93 мільйона доларів. 
• Спостерігачі ринку припускають, що вчорашнє падіння до 1 800 доларів було спеціально спрямоване на відому позицію компанії.
  

Trend Research розвантажила 612 452 ETH вартістю 1,26 мільярда доларів протягом шести днів у міру краху її позиції з кредитним плечем. Компанія створила ризикований борг у стейблкоїнах на суму 958 мільйонів доларів через кредитний протокол Aave на піку позиції.

Зараз залишилося лише 39 301 ETH вартістю 80,93 мільйона доларів із холдингів, які колись сягали 601 000 ETH. Агресивний делевериджинг підкреслює небезпеку надмірного кредитного плеча в умовах волатильного ринку.

Масивний ризик ліквідації змушує до екстрених продажів

Trend Research Джека Йі побудувала одну з найбільших позицій з кредитним плечем у криптовалюті, перш ніж ринкові умови стали несприятливими.

Структура позичала стейблкоїни під заставу Ethereum у циклі, який посилював експозицію. Коли ціни знизилися, вартість застави впала, тоді як боргові зобов'язання залишалися фіксованими. Ця класична пастка кредитного плеча змусила до дедалі відчайдушніших оборонних маневрів.

MartyParty, спостерігач ринку, вказав на ризиковий характер цієї позиції в X. Він припустив, що вчорашнє падіння ринку до 1 800 доларів було спеціально спрямоване на поріг ліквідації Trend Research.

Згідно з його аналізом, ця просадка мала на меті викликати примусове покриття та скорочення позиції. Спостереження підкреслює, як великі позиції з кредитним плечем стають відомими цілями під час ринкового стресу.

Компанія відправила 423 864 ETH вартістю 830,63 мільйона доларів на біржі всього за 24 години. Цей тиск продажу сприяв жорсткому падінню Ethereum на 40% протягом десяти днів.

Початок лютого ознаменувався тим, що Trend Research почала поспішно скорочувати експозицію. Компанія продала 33 589 ETH приблизно за 79 мільйонів доларів і розгорнула 77,5 мільйона доларів у USDT для погашення боргу.

Ці екстрені дії знизили поріг ліквідації з 1 880 до 1 830 доларів. Однак тривала цінова слабкість змусила до додаткових продажів.

4 лютого ще 10 000 ETH було відправлено на Binance для ліквідації. Каскад примусових продажів демонструє, як кредитне плече посилює збитки під час спадів.

Крах збігається з погіршенням ринкових настроїв

Провал Trend Research розгортається на тлі того, як більш широкі криптовалютні настрої досягають багаторічних мінімумів. Том Лі, цитований CryptosRus, порівняв поточні умови з крахом після FTX у листопаді 2022 року.

Наратив «чи взагалі життєздатна криптовалюта?» повернувся на тлі побоїща. Падіння Ethereum на 40% за десять днів підірвало впевненість на всіх ринках.

Лі зазначив, що Ethereum пережив сім просадок, що перевищували 60%, за вісім років. Кожен випадок призводив до V-подібних відновлень згідно з історичними даними.

Проте крах Trend Research додає ще один рівень занепокоєння для учасників ринку. Розгортання великих позицій з кредитним плечем створює додатковий тиск вниз, який продовжує спади.

Ризикована ставка Trend Research тепер слугує застережною історією. Створення боргу в стейблкоїнах майже на 1 мільярд доларів під волатильну заставу виявилося катастрофічним.

Позиція збільшила ризик зниження у п'ять разів через механіку кредитного плеча. Коли Ethereum впав, спіраль стала самопідсилювальною та неминучою.

Спостерігачі ринку дискутують, чи представляє цей примусовий продаж подію капітуляції. Поєднання екстремальних негативних настроїв і вимивання кредитного плеча іноді позначає дно.

Однак 80 мільйонів доларів у залишковій заставі припускають, що може статися більше продажів. Додаткові спади можуть спровокувати остаточну ліквідацію позиції Trend Research.

Крах демонструє, чому надмірне кредитне плече залишається небезпечним незалежно від переконання в довгострокових перспективах активу.

Публікація Trend Research змушена продати 612 тисяч ETH у міру краху позиції з кредитним плечем на 958 мільйонів доларів вперше з'явилася на Blockonomi.