Лін Алден каже, що ФРС переходить в еру "поступового друку" грошово-кредитної політики

• Лін Алден каже, що Федеральна резервна система США (FRS) вступає в період поступового друку грошей, що помірно розширить ліквідність і підтримає ціни на активи.
• Алден каже, що ФРС розширюватиме свій баланс приблизно відповідно до зростання банківських активів і ВВП, а не через драматичні стимули.

Економіст Лін Алден каже, що Федеральна резервна система США (FRS) розпочинає еру "поступового друку" монетарної політики, що характеризується постійним збільшенням ліквідності. Алден сказала, що цей підхід збільшить баланс ФРС пропорційно зростанню банківських активів або номінального валового внутрішнього продукту, залежно від того, що вище. Багато учасників ринку припускали, що друк відбуватиметься набагато драматичнішим чином, але поки що процес розгортався виважено, а не агресивно. Коментарі Алден з'явилися в її інвестиційному інформаційному бюлетені від 8 лютого, присвяченому монетарній політиці. Вона сказала, що очікуване зростання балансу буде "приблизно прив'язане до загальних банківських активів і економічного виробництва."

У цьому відношенні Федеральна резервна система США (FRS) вливатиме ліквідність на фінансові ринки без широких стимулів. Це поступове зростання контрастує з традиційним кількісним пом'якшенням, яке спостерігалося під час попередніх криз. Хід ФРС, ймовірно, надасть помірну підтримку цінам на активи. Алден додала, що в такому середовищі високоякісні та дефіцитні активи можуть отримати вигоду. Вона також рекомендувала обережність щодо тих сфер ринку, які перегріті, і розглядати недооцінені сектори.

Контекст політики та ринкові сигнали

Коментарі Алден з'явилися після того, як президент США Дональд Трамп номінував Кевіна Уорша на посаду голови ФРС. Це поставило монетарну політику в центр уваги. Уорш розглядався як той, хто має ястребину позицію, і це посилило невизначеність щодо процентної та фіскальної політики. Трейдери знижують свої очікування щодо зниження ставок на засіданні Федерального комітету з відкритого ринку цього березня. Згідно з даними CME FedWatch, менше трейдерів тепер очікують зниження ставки порівняно з попередніми прогнозами.

Голова Федеральної резервної системи США (FRS) Джером Пауелл дав суперечливі прогнози щодо інфляції та ризиків зайнятості. Термін повноважень Пауелла закінчується у травні 2025 року - додаткова невизначеність щодо майбутніх політичних шляхів. Ця поступова фаза друку цілком може бути відповіддю на сезонні стреси ліквідності та економічні умови. Це ставить її в контраст з вибуховою купівлею активів, яку більшість може вважати пов'язаною з кількісним пом'якшенням. Зміна політики підкреслює, як центральні банки намагаються підтримувати помірну економічну підтримку. Вливання ліквідності може досягти таких ринків, як акції, товари та криптовалюти.

Вплив на ринки активів та перспективи

Поступове вивільнення ліквідності може стабілізувати доступність кредиту. Це також може стимулювати інвестиції в короткострокові високоякісні активи, такі як золото та акції. Криптовалюти, такі як Bitcoin, можуть опосередковано отримати вигоду від стабільної ситуації з ліквідністю. Однак ця підтримка може не бути такою драматичною за своєю природою, як пакет стимулів.

Ринкові реакції залежать від поточних економічних випусків та психології інвесторів. Середовище поступового друку врівноважило б інфляційні ризики з цілями економічного зростання. Підхід підкреслює обережну зміну в політиці ФРС серед змішаних макроекономічних сигналів.

Виділені криптоновини:

Розпродаж криптовалюти викликає тимчасову зупинку виведення коштів на Binance та Bybit