Ці три каталізатори можуть спровокувати наступне зростання Bitcoin, за словами Wintermute

Криптовалютний маркет-мейкер Wintermute опублікував детальне оновлення ринку у вівторок через X (раніше Twitter), запропонувавши повний аналіз нещодавнього обвалу Bitcoin (BTC), хто стояв за тиском продажів і які умови мають змінитися для значущого відновлення.

Wintermute деталізує жорстокий обвал Bitcoin

Компанія описала минулий тиждень як винятково важкий для Bitcoin. Ціни впали нижче $80 000 вперше з квітня 2025 року і продовжили знижуватися приблизно до $60 000, перш ніж стабілізуватися в діапазоні низьких $70 000 до вихідних. 

За словами Wintermute, зниження знищило всі прибутки Bitcoin, які з'явилися після перемоги Дональда Трампа на виборах у листопаді 2024 року, супроводжуючись масовою ліквідацією. 

Понад $2,7 мільярда у позиціях з кредитним плечем було знищено, оскільки місяці торгівлі в діапазоні заохочували надмірне кредитне плече, яке зрештою розвалилося. 

Wintermute також вказав на зростаючий вплив біржових фондів Bitcoin (ETF) на зміну ціни, зазначивши, що лише IBIT ETF від BlackRock зафіксував понад $10 мільярдів умовного обсягу торгівлі у четвер. 

Wintermute визначив три основні каталізатори, які вдарили по ринку одночасно. Першим була номінація 30 січня Кевіна Уорша на посаду голови Федеральної резервної системи США (FRS), що змінило очікування щодо монетарної політики. 

Другим стала хвиля розчаровуючих доходів від великих технологічних компаній, підкреслена падінням акцій Microsoft на 10%. Третім став драматичний розворот у дорогоцінних металах, де срібло впало на 40% всього за три дні після короткого досягнення $121. 

Ключові умови для наступного відновлення BTC

Дані зі спотових ринків свідчать про те, що тиск продажів був структурним, а не ізольованим. Премія Coinbase залишалася в негативній зоні протягом усього зниження, цеPattern, що зберігається з грудня і сигналізує про стійкі продажі інвесторів США. 

Wintermute повідомив, що його внутрішні дані потоків позабіржової торгівлі (OTC) підтвердили, що контрагенти США були активними продавцями протягом усього тижня, тенденція, яка була посилена триваючими викупами ETF.

Інституційний попит, який підтримував ціни раніше в циклі, значною мірою зник. З листопада спотові Bitcoin ETF зафіксували приблизно $6,2 мільярда сукупного чистого відтоку, що представляє найдовший безперервний період викупів з моменту запуску цих продуктів. 

Wintermute пояснив, що коли спонсори ETF змушені продавати спотовий Bitcoin на падаючих ринках, це створює негативний зворотний зв'язок, який посилює тиск на зниження. 

Компанія також підкреслила зростаючу крихкість на ринках деривативів. IBIT і Deribit разом зараз становлять половину ринку криптовалютних опціонів. Wintermute заявив, що різкий розпродаж відображає самовпевненість інвесторів після періодів низької волатильності та бічної торгівлі, що залишило позиціонування вразливим, коли ціни почали рухатися.

Крім факторів, специфічних для криптовалюти, Wintermute стверджував, що ширший інвестиційний ландшафт був домінований штучним інтелектом. Компанія вказала на вірусну діаграму, що показує, як продуктивність Bitcoin тісно відображає програмні акції в S&P 500. 

За словами Wintermute, більш важливий висновок полягає в тому, що AI поглинає непропорційну частку глобального капіталу, часто за рахунок інших класів активів, включаючи криптовалюту.

Дивлячись вперед, Wintermute очікує періоду нерівномірного та волатильного виявлення ціни. Компанія заявила, що важко уявити стійке зростання, якщо кілька умов не збігаються: премія Coinbase стає позитивною, потоки ETF повертаються до припливу, а базові ставки на ринках деривативів стабілізуються. 

Зображення від OpenArt, діаграма від TradingView.com