Ринки прогнозів досягли $64 мільярдів у 2025 році, але залежність від централізованих входів створила критичну вразливість безпеки

Ринки прогнозів увійшли до мейнстріму у 2025 році, із зростанням річного обсягу торгівлі вчетверо, оскільки кілька майданчиків консолідували контроль над тим, що швидко стає продуктом інституційного масштабу, згідно з новим звітом компанії з безпеки блокчейну CertiK.

Загальний обсяг сектору зріс із $15,8 млрд у 2024 році до $63,5 млрд у 2025 році, як зазначено у звіті, при цьому активність залишалася високою після виборчого циклу в США і продовжувалася до січня 2026 року.

Ця стійкість важлива, оскільки вона свідчить про те, що торгівля під час виборів поводилася не як одноразовий сплеск, а швидше як подія залучення, яка притягнула нових користувачів до повторюваної поведінки.

Примітно, що тиждень, який закінчився 18 січня, встановив рекорд приблизно $6 млрд у номінальному обсязі, як зазначається у звіті, відображаючи, наскільки швидко ринки прогнозів перемістилися від нішового крипто продукту до торгового майданчика з високим оборотом.

Однак центральний аргумент CertiK полягає в тому, що наступна фаза зростання стикається з проблемою цілісності, яка має менше спільного з експлуатацією смартконтрактів, ніж із рівнями, які керують залученням, "реальним" значенням обсягу та механізмами, що визначають, хто отримує виплату.

Ринок трьох платформ із точками одиничних відмов

Три платформи зараз становлять понад 95% глобального обсягу ринку прогнозів, згідно з CertiK, і кожна прямує різним шляхом до домінування.

Kalshi, яка працює як регульований майданчик у США, позиціонується як модель, орієнтована на дотримання вимог. Polymarket захопив найбільшу частку крипто-нативної та міжнародної участі.

Тим часом Opinion є швидкозростаючим учасником, використовуючи екосистемні стимули для масштабування фактично з нуля до приблизно 30% ринкової частки за місяці, як зазначається у звіті.

Така концентрація перетворює операційні проблеми на системні.

Збій на будь-якому великому майданчику більше не є локалізованою подією; це шок довіри в масштабах ринку, який може поширитися на пули ліквідності, потоки даних та баланси користувачів, особливо коли брокери та основні канали розповсюдження починають розглядати ймовірності прогнозів як новий клас інформаційних продуктів.

CertiK вказує на інцидент у грудні 2025 року, що стосувався Magic.link, стороннього постачальника авторизації Polymarket, як попередній перегляд того, де сектор найбільш вразливий.

Акаунти, що використовують методи входу в стилі Web2, такі як електронна пошта або Авторизація за допомогою стороннього акаунту, були скомпрометовані, що поставило під загрозу кошти на порушених акаунтах, тоді як рівень ончейн розрахунку залишився безпечним.

У формулюванні CertiK, це була помилка ідентифікації, а не розрахунку, і вона підкреслила компроміс "Web2.5" залучення: більш плавний користувацький досвід в обмін на централізовані точки відмови.

Урок є незручним для індустрії, яка позиціонує себе на децентралізації.

Ринки прогнозів можуть підтримувати повністю забезпечений ончейн розрахунок, водночас зберігаючи ті самі ризики сторонніх платформ, які переслідують звичайні фінтех, включаючи автентифікацію, відновлення акаунту та контроль доступу на рівні платформи.

Коли запис бреше, але ймовірності все ще говорять

Звіт також проводить лінію між двома концепціями, які часто змішуються на криптовалютних ринках: Обсяг торгівлі як показник впровадження та вихідні дані ймовірностей як показник інформації.

Згідно зі звітом, програми стимулювання можуть роздувати активність без обов'язкового покращення якості прогнозних сигналів.

CertiK повідомив, що Вош-трейдинг залишається широко розповсюдженим, посилаючись на дослідження, яке оцінює, що штучний обсяг досягав 60% на деяких платформах під час пікових періодів фармінгу аірдропів.

Такі спотворення можуть ввести в оману сторонніх осіб, включаючи потенційних інституційних користувачів, щодо глибини ліквідності та органічної участі.

Проте CertiK стверджує, що більш важливим питанням є те, чи залишаються ймовірності корисними навіть коли запис є шумним.

На думку звіту, Вош-трейдинг роздув показники обсягу, але ще не скомпрометував точність цін, і вихідні дані ймовірностей залишилися надійними для прогнозування.

Це створює напругу для платформ, які прагнуть перейти до основних фінансів; вони можуть позиціонувати себе як інформаційні утиліти, навіть якщо їхні показники активності частково сфабриковані стимулами.

Це також ставить складніше стратегічне рішення для лідерів ринку.

Якщо розповсюдження та довіра залежать від якості інформації, платформи, можливо, повинні стати менш толерантними до поведінки, яка підвищує обсяг у короткостроковій перспективі, але підриває оптику та довіру, необхідні для інституційного капіталу.

Міграція мережі та нова інфраструктура виконання

Під заголовними цифрами CertiK описує структурну ротацію в тому, як виконується ліквідність ринку прогнозів.

Polygon зберігав "спадкове домінування" протягом виборчого циклу в листопаді, як зазначено у звіті, але обсяг BNB Chain різко зріс на початку кінця 2025 року, що корелює з прискореним впровадженням стимулів Opinion.

До тижня 19 січня, як зазначив CertiK, активність BNB Chain фактично перевернула історичну ієрархію, захопивши більшість тижневих потоків і відтіснивши позамережевий розрахунок на другорядну позицію, навіть коли Kalshi показав рекордні результати під час плей-оф NFL торгівлі.

Цей зсув є більшим, ніж табло для блокчейн екосистем. Він змінює, хто може брати участь, як очищуються угоди та які ринкові структури є можливими.

CertiK відзначає, що багато ончейн майданчиків переходять від Автоматизований маркет-мейкер (AMM) до центральних книг лімітних ордерів, розгорнутих безпосередньо на мережах з високою пропускною здатністю, дизайн, який забезпечує більш жорсткі спреди та більш знайому механіку для професійних трейдерів.

На практиці це також наближає ринки прогнозів до мікроструктури, схожої на біржову, з супутніми ризиками фронт-раннінгу та недоліками впорядкування транзакцій в стилі MEV на публічних мережах.

Проблема оракула, момент, коли "істина" стає виплатою

Якщо є єдиний хвостовий ризик, який об'єднує історію зростання сектору, це вирішення, крок, який перетворює ймовірності на готівку.

CertiK характеризує маніпуляцію оракулом як основний вектор технічної атаки, оскільки механізми вирішення ринку безпосередньо контролюють розподіл коштів.

Він також зазначає, що неоднозначні визначення ринку вже викликали суперечки на всіх основних платформах протягом 2025 року, особливо там, де політичні результати або оспорювані офіційні результати створюють сірі зони.

Звіт відображає основні моделі вирішення на домінуючих платформах.

Polymarket описується як такий, що використовує оптимістичний оракул UMA, в якому результати вирішуються автоматично, якщо не оспорюються в межах вікна оскарження, при цьому суперечки переростають у голосування власників токенів UMA.

Kalshi представлений як такий, що використовує централізований Арбітраж, де людські арбітри вирішують результати на основі авторитетних джерел.

Opinion описується як такий, що покладається на консенсусні оракули, де призначені сторони повинні погодитися на результат.

Кожна модель несе різне припущення довіри. Оптимістичні оракули можуть бути швидкими для однозначних результатів, але створюють вразливість у граничних випадках, включаючи ризик того, що великі власники токенів можуть впливати на голосування в суперечках з низькою ліквідністю.

Централізований Арбітраж є передбачуваним, але вимагає довіри до оператора платформи. Консенсусні оракули розподіляють повноваження, але все ще залежать від стимулів та цілісності призначених вирішувачів.

Оскільки ринки прогнозів масштабуються, ці компроміси стає важче ігнорувати.

Сектор може терпіти випадкові суперечки в граничних випадках, коли це криптовалютна цікавість. Однак стає кризою управління, коли ймовірності ринку починають з'являтися в основних каналах розповсюдження або використовуються інституціями як вхідні дані для рішень щодо ризиків.

The post Prediction markets hit $64 billion in 2025 but reliance on centralized logins has created a critical security flaw appeared first on CryptoSlate.