Стратегія випуску додаткових привілейованих акцій для зниження волатильності, пов'язаної з Bitcoin

Strategy звертається до привілейованих акцій, щоб продовжувати купувати Bitcoin, знижуючи тиск від ринкових коливань.

Strategy розширює використання привілейованих акцій, шукаючи нові способи фінансування покупок Bitcoin і зменшуючи тиск від ринкової волатильності. 

Цей крок здійснюється в той час, коли ціна акцій компанії продовжує тісно відстежувати коливання на ринку криптовалют.

Новий підхід до управління ризиками

В інтерв'ю Bloomberg 12 лютого генеральний директор Фонг Ле заявив, що компанія пропонує більше безстрокових привілейованих акцій для залучення інвесторів, які бажають мати експозицію до цифрових активів без екстремальних цінових змін. Продукт, відомий як "Stretch", виплачує змінні дивіденди, які коригуються щомісяця.

Поточна ставка дивідендів становить 11,25%. Структура розроблена так, щоб акції торгувались близько до номінальної вартості $100. Це допомагає обмежити різкі цінові коливання, які є характерними для звичайних акцій Strategy.

Привілейовані акції займають місце вище звичайних акцій у структурі капіталу компанії, але нижче боргу. Вони зазвичай пропонують стабільний дохід і пріоритет на дивіденди, відмовляючись від права голосу. Це робить їх привабливими для інвесторів, які цінують стабільність понад швидке зростання.

Фінансування Bitcoin при обмеженні волатильності

За останні три тижні Strategy залучила близько $370 мільйонів через продаж звичайних акцій і ще $7 мільйонів через привілейовані акції. Кошти були використані для покупки більшої кількості Bitcoin (BTC), підвищивши загальні активи компанії понад 714 000 BTC вартістю приблизно $48 мільярдів.

Протягом років бізнес-модель Strategy будувалась навколо використання ринків капіталу для накопичення Bitcoin. В результаті її акції часто поводяться як левереджна версія криптовалюти. Коли Bitcoin зростає, акції, як правило, стрімко підвищуються. Коли ціни падають, збитки часто посилюються.

Bitcoin впав приблизно на 50% від свого недавнього піку, що значно вплинуло на акції Strategy. Це уповільнення ускладнило компанії покладатися лише на продаж звичайних акцій для фінансування.

Привілейовані акції пропонують інший варіант. Стабільні дивіденди та ціновий контроль мають на меті залучити установи, такі як пенсійні фонди, страховики та банки. Ці інвестори часто віддають перевагу передбачуваним доходам, а не високоризикованій експозиції.

Співзасновник Майкл Сейлор неодноразово заявляв, що компанія не має планів продавати свій Bitcoin. Strategy має намір продовжувати купувати більше щокварталу, незалежно від ринкових умов.

Аналітики кажуть, що привілейовані акції також зміцнюють баланс компанії. Порівняно з конвертованими облігаціями вони зменшують ризик рефінансування та обмежують раптове розмивання для існуючих акціонерів.

Strategy залучила близько $5,5 мільярдів через кілька випусків привілейованих акцій у 2025 році. Останній випуск продовжує цю тенденцію, показуючи, що компанія бачить довгострокову цінність у цій моделі фінансування.