MYX Finance впав на 23,8% за 24 години: дані он-чейн показують 85% щомісячне зниження

MYX Finance (MYX) зазнав однієї з найсуворіших корекцій серед DeFi токенів середньої капіталізації у лютому 2026 року, при цьому наші дані показують падіння на 23,8% за останні 24 години та руйнівне зниження на 85% за останні 30 днів. Торгуючись за ціною $0,87 станом на 22 лютого 2026 року, токен втратив понад $52,7 мільйона ринкової капіталізації всього за один день, знизивши загальну ринкову капіталізацію до $165,8 мільйона—рівня, який не спостерігався з ранньої фази зростання протоколу.

Те, що робить це падіння особливо помітним, це не лише швидкість зниження, а й основні структурні фактори, які виявив наш аналіз. Токен зараз торгується на 95,4% нижче свого історичного максимуму $19,03, досягнутого у вересні 2025 року, що свідчить про фундаментальну переоцінку ціннісної пропозиції протоколу або значні проблеми з ринковою структурою, які потребують ретельнішого вивчення.

Динаміка розподілу токенів: проблема 19% циркуляції

Одним з найбільш значущих тривожних сигналів у нашому аналізі є структура розподілу токенів MYX Finance. Маючи лише 190,77 мільйона токенів у обігу з максимальної пропозиції 1 мільярд—що становить лише 19,08% від загальної пропозиції—протокол стикається з суттєвим ризиком майбутнього розмивання. Це створює повністю розмиту оцінку в $869,2 мільйона, що означає, що поточна ринкова капіталізація становить лише 19% від того, як протокол оцінювався б при повній циркуляції токенів.

Ми спостерігаємо, що токени з низькими коефіцієнтами циркуляції часто зазнають підвищеної волатильності під час спадів ринку, оскільки інвестори враховують майбутнє збільшення пропозиції. У випадку MYX приблизно 809,2 мільйона токенів залишаються заблокованими або невестингованими, що являє собою фактор розмивання 4,24x, який тиснутиме на ціни, коли ці токени надійдуть в обіг. Історичні дані від схожих DeFi протоколів показують, що токени з циркуляцією менше 25% зазвичай зазнають у 2-3 рази більшої волатильності, ніж повністю циркульовані активи під час ринкових корекцій.

Внутрішньоденна ціна за 24 години показує екстремальну волатильність, коли токен досяг внутрішньоденного максимуму $1,15 перед капітуляцією до мінімуму $0,869—внутрішньоденний діапазон 24,5%. Такий тип цінового руху зазвичай вказує на примусову ліквідацію в кредитних позиціях або розподіл великих власників, а не на органічний тиск продажів.

Аналіз обсягу: занепокоєння щодо ліквідності посилюють ризик зниження

Наш аналіз обсягу торгівлі виявляє занепокоюючу динаміку ліквідності. Обсяг торгівлі за 24 години в $29,9 мільйона становить приблизно 18% ринкової капіталізації—співвідношення, яке на поверхні свідчить про відносно здорову ліквідність. Однак, коли ми розглядаємо співвідношення обсягу до ринкової капіталізації в контексті тижневого зниження на 55,8%, з'являється інша картина.

Для токена, який зазнає такого масштабу розпродажу, ми зазвичай очікували б співвідношення обсягу до ринкової капіталізації понад 30-40%, оскільки панічні продажі та капітуляція посилюються. Відносно помірний обсяг свідчить або: (1) значна частина власників токенів не може або не бажає продавати за поточними цінами, потенційно через графіки вестингу або заблоковані стейкінгові позиції, або (2) ліквідність вже вичерпана на основних торгових парах, а залишковий обсяг сконцентрований на кількох біржах.

Дані про ефективність за сім днів малюють ще більш тривожну картину, коли MYX знизився на 55,8% за минулий тиждень. Це означає, що токен втратив більше половини своєї вартості лише за сім торгових днів, прискорюючись від уже серйозного 30-денного зниження на 85%. Такі каскадні падіння зазвичай вказують на втрату довіри до фундаментальної ціннісної пропозиції протоколу, а не на тимчасові ринкові умови.

Порівняльний контекст: протоколи кредитної торгівлі DeFi під тиском

MYX Finance працює у сфері кредитних безстрокових DEX, конкуруючи з усталеними протоколами, такими як GMX, dYdX, та новими учасниками, як-от HMX. Наш аналіз показує, що цей сектор зіткнувся зі значними труднощами на початку 2026 року, при цьому кілька факторів сприяли зниженню оцінок по всій лінії.

По-перше, ми спостерігаємо, що активність користувачів на кредитних платформах DEX знизилася на 40-60% від піків IV кварталу 2025 року, оскільки трейдери відійшли на другий план серед ширшої невизначеності крипторинку. По-друге, конкурентний ландшафт посилився, коли кілька добре фінансованих протоколів запускають схожі продукти та фрагментують частку ринку. По-третє, занепокоєння щодо сталості моделей емісії токенів вплинули на оцінки в секторі DeFi.

Те, що відрізняє зниження MYX від секторної слабкості, це його масштаб. У той час як рівноправні протоколи зазнали корекцій на 20-35% за останні 30 днів, зниження MYX на 85% свідчить про дію факторів, специфічних для протоколу. Наше дослідження недавньої історії протоколу вказує на потенційні занепокоєння щодо розблокування токенів команди, розвитку партнерств, які не реалізувалися, або технічних проблем, які не були публічно розкриті.

Шлях токена від його історичного максимуму $19,03 у вересні 2025 року до поточних рівнів являє собою повне повернення прибутків і навіть більше. Примітно, що токен зріс на 1 767% від свого історичного мінімуму $0,047, досягнутого у червні 2025 року, що свідчить про те, що вересневий пік міг представляти нестійку спекулятивну бульбашку, а не справедливу вартість на основі фундаментальних показників протоколу.

Фактори ризику та структурні вразливості

Крім негайної цінової дії, кілька структурних ризиків заслуговують уваги інвесторів та користувачів протоколу MYX Finance. Поєднання низької циркуляційної пропозиції, зниження активності користувачів та серйозного цінового імпульсу створює складне середовище для відновлення.

Наш аналіз визначає три основні вектори ризику: (1) ризик графіка розблокування токенів – при 80,9% токенів, що все ще заблоковані, будь-яке прискорене розблокування або вестинг може спровокувати додатковий тиск пропозиції; (2) стійкість доходів протоколу – кредитні торгові платформи потребують стабільного обсягу для генерації комісій для власників токенів, і обсяг явно скоротився; (3) ризик спіралі ліквідності – у міру зниження цін та виходу постачальників ліквідності, решта власників стикаються з ширшими спредами та вищим слипіджем, потенційно прискорюючи зниження.

Рейтинг ринкової капіталізації #198 розміщує MYX у нестійкій позиції серед криптоактивів. Проєкти в цьому діапазоні часто стикаються з ризиками делістингу на основних біржах, якщо обсяг падає нижче мінімальних порогів, що може ще більше погіршити ліквідність та виявлення цін. Ми зазначаємо, що поточна ринкова капіталізація протоколу в $165,8 мільйона наближається до рівнів, де інституційні маркет-мейкери можуть зменшити свою присутність, потенційно загострюючи волатильність.

З точки зору фундаментального аналізу, токен пробив кілька рівнів підтримки без встановлення будь-яких значущих зон консолідації. Відсутність інтересу покупців за цими цінами свідчить про те, що або повна капітуляція ще не відбулася, або виникли фундаментальні занепокоєння щодо життєздатності протоколу, які ми не повністю задокументували в публічній інформації.

Практичні висновки та перспективні міркування

Для інвесторів, які розглядають експозицію на MYX Finance, або поточних власників, що оцінюють свої позиції, ми рекомендуємо наступну структуру для прийняття рішень:

Для потенційних покупців: зачекайте чітких доказів стабілізації перед встановленням позицій. Це включатиме: (1) принаймні 5-7 послідовних днів зниження волатильності та звуження торгових діапазонів, (2) офіційну комунікацію від команди MYX, що стосується зниження та забезпечення прозорості щодо розблокування токенів та розвитку протоколу, та (3) ознаки стабілізації обсягу понад $20 мільйонів щодня без подальшого погіршення цін.

Для поточних власників: критично оцініть свою толерантність до ризику та часовий горизонт. Протокол повинен продемонструвати, що він може утримувати користувачів та генерувати стійкий дохід навіть при цінах токенів на 80% нижче. Врахуйте, що відновлення до попередніх максимумів вимагатиме 10-20-кратних прибутків від поточних рівнів—результат, який, хоча теоретично можливий на крипторинках, вимагає винятковогo виконання та сприятливих ринкових умов.

Пріоритети управління ризиками: якщо ви підтримуєте експозицію, розгляньте встановлення суворих стоп-лосів нижче останніх мінімумів ($0,85), щоб запобігти подальшому погіршенню. Відсутність сильних рівнів підтримки нижче поточних цін означає, що додаткові зниження на 30-50% залишаються можливими, якщо тиск продажів триватиме. Розмір позиції повинен відображати високоризикову природу ловлі падаючого ножа в альткоїні з низькою емісією.

Дивлячись вперед, ключові каталізатори, які можуть змінити траєкторію MYX, включають: значні оновлення протоколу, які відрізняють його від конкурентів, стратегічні партнерства з усталеними платформами DeFi, прозорі коригування токеноміки, які вирішують занепокоєння щодо розмивання, або ширші ринкові умови, які повертають користувачів на кредитні торгові платформи. Однак інвестори повинні підтримувати реалістичні очікування—токени, які знижуються на 85% за 30 днів, зазвичай потребують мінімум 6-12 місяців для встановлення стійких висхідних трендів, якщо відновлення відбувається взагалі.

Наш аналіз робить висновок, що MYX Finance стикається зі значними структурними викликами поза цим негайним зниженням цін. Хоча протокол може мати корисність для певних трейдерів, які шукають кредитну безстрокову експозицію, сам токен представляє суттєві ризики, які інвестори повинні ретельно зважити проти потенційних винагород. Як завжди на крипторинках, лише ризиковий капітал, який інвестори можуть дозволити собі втратити повністю, слід розгортати в активах, що демонструють цей рівень волатильності та фундаментальної невизначеності.