Bitcoin зупиняється нижче $70K, оскільки інституційний попит залишається слабким, заявляє Wintermute

Bitcoin борується нижче $70 тис., оскільки скорочення відкритого інтересу та оборонне позиціювання відображають зменшення інституційного апетиту.

Bitcoin продовжує торгуватися нижче $70 000, оскільки ширші макроекономічні тиски тиснуть на ризикові активи. Недавні події ліквідації штовхнули оригінальну монету в тісний діапазон $64 000–$67 000, де вона зараз рухається з обмеженою впевненістю. За словами Wintermute, поточний ціновий рух виходить за межі короткострокового позиціювання.

Капітал ротується в оборонні сектори, оскільки наростає структурний тиск

Оновлення ринку від Wintermute показує, що Bitcoin поводиться як актив з високою бетою, тісно відстежуючи альткоїни з великою капіталізацією та технологічно чутливі угоди. Імпульс, який спостерігався раніше в циклі, згас. Короткостроковий тиск зберігається, оскільки структурні макросили замінюють волатильність, спричинену заголовками.

Протягом більшої частини минулого року ринки реагували на мікрокаталізатори. Заголовки про тарифи, коментарі ФРС та звіти про прибутки спричинили швидку переоцінку. Ця модель, схоже, руйнується, оскільки Wintermute вказує на ширший зсув, який зараз формує рішення щодо розміщення активів.

Політика Федеральної резервної системи більше не має такого ж впливу на ринки, як у попередніх циклах. Інфляція залишається стійкою, тоді як економічне зростання показує ознаки уповільнення. Зниження ставок також додало подальший інфляційний тиск. У результаті впевненість у надійному "пут-опціоні ФРС" ослабла.

Інвестори тепер вимагають вищих премій за ризик для утримання активів, орієнтованих на зростання. Водночас дві структурні теми посилюють цей зсув.

По-перше, відбувається зміна в тому, як інвестори оцінюють компанії, керовані штучним інтелектом. Простіше кажучи, ринки змінюють свою оцінку акцій на основі нових поглядів на вплив ШІ. Сильні фінансові результати та нещодавні випуски моделей від Anthropic спонукали інвесторів переоцінити ризик порушення в різних секторах.

Програмні компанії, які раніше вважалися надійними, зазнають тиску на оцінку, оскільки конкурентні переваги ставляться під сумнів. Апаратні компанії стикаються з перевіркою через зростання капітальних витрат та невизначену прибутковість. Те, що раніше було широким ралі, керованим ШІ, поступилося місцем більшій волатильності та різкішій ротації секторів.

По-друге, приходить деглобалізація, що означає, що країни торгують менш вільно та більше покладаються на внутрішнє виробництво. Після рішення Верховного суду адміністрація перейшла від IEEPA до розділу 122 для збереження тарифних повноважень.

Wintermute інтерпретує це як підтвердження того, що тарифи не є тимчасовими. Фрагментовані ланцюги постачання, вищі вхідні витрати та геополітичний ризик тепер враховуються в довгостроковому ціноутворенні активів.

Обидві теми тиснуть на великі глобальні компанії зростання, які залежать від відкритої торгівлі та сильного глобального попиту. Водночас нечіткий напрямок процентних ставок додає невизначеності ринку, залишаючи інвесторів без чіткого політичного сигналу, на який можна покластися.

Ринок опціонів закладає ризик зниження

Цифрові активи наразі знаходяться на неправильній стороні поточної ротації ринку. Bitcoin не зміг повернути $70 000 під час численних спроб з часу каскаду ліквідації два тижні тому. Відсутність сильної заявки на відновлення має більшу вагу, ніж сам діапазон.

Тим часом Ethereum впав нижче $1 900 протягом тижня. Хоча це значною мірою психологічний рівень, він сигналізує про послаблення настроїв. Wintermute визначає $1 600 як більш критичну технічну область, якщо зниження продовжиться.

Інституційний попит показує обмежене покращення, незважаючи на стабілізацію ціни. Коли Bitcoin раніше торгувався між $85 000 та $95 000, інституційна активність була набагато сильнішою.

Премії ф'ючерсів низькі, що означає, що трейдери не агресивно ставлять на вищі ціни. Дані опціонів показують більший попит на захист від зниження. Відкритий інтерес падає з жовтня, що свідчить про те, що позиції скорочуються, а не розширюються.

З іншого боку, торгові столи бачать більше продажів, ніж покупок. Деякі інвестори з високим рівнем доходу намагалися купити кілька альткоїнів у середині тижня, але цей інтерес не тривав довго. Більшість активності зосереджена на хеджуванні та захисті позицій, а не на сильних ставках на відновлення ціни.

Кошти також виходять з Bitcoin ETF, що додає більше тиску. Зараз Bitcoin торгується як високоризикова технологічна акція на ринку, який віддає перевагу золоту, сировинним товарам та вартісним акціям. Таким чином, криптовалюта виглядає менш привабливою. Невизначеність навколо політики та економіки також шкодить настроям.

Wintermute зазначає, що подібні страхи щодо зростання траплялися раніше і згодом були скасовані. У минулих циклах ризиковий апетит повертався, коли макроекономічні побоювання зменшувалися. Однак порушення через ШІ та деглобалізація можуть бути довгостроковими силами, що ускладнює порівняння.

Публікація Bitcoin зупинився нижче $70 тис., оскільки інституційний попит залишається слабким, каже Wintermute вперше з'явилася на Live Bitcoin News.