Bitcoin досягає дна, поки війна на Близькому Сході підштовхує золото до ATH

Ескалація регіональної війни на Близькому Сході змушує розділити цифрові та фізичні активи, оскільки інвестори зважують історичні цикли проти негайних геополітичних потрясінь. Такий зсув викликає термінові питання щодо того, чому Bitcoin наразі прямує до мінімальних рівнів і як розширення розриву у оцінці між BTC і золотом визначає цей цикл. 

Геополітична ескалація

Близькосхідний військовий конфлікт досяг найширшої точки за десятиліття, фундаментально змінюючи те, як ринок сприймає ризик. Іран нещодавно запустив хвилі ракет і дронів, націлених на Ізраїль, військові бази США та союзників у Перській затоці.

Повідомлення від Bloomberg і Reuters підтверджують вибухи в Дубаї, Кувейті та Бахрейні, що спонукало президента Трампа оголосити про "великі бойові операції" в Ірані. Він прямо заявив, що військові США мають намір знищити військово-морську, ракетну та ядерну інфраструктуру Ірану.

У міру вибуху глобальної невизначеності Bitcoin не зміг виступити захисним хеджем. Натомість актив торгується як високо-бета інструмент ліквідності. Поки золото зросло на 80% за минулий рік, досягнувши $5 280, Bitcoin залишається в нестабільному діапазоні.

Наратив різко змінився в неділю після повідомлень про те, що американські та ізраїльські авіаудари вбили Верховного лідера Ірану, аятолу Алі Хаменеї, що спричинило зростання Bitcoin при низькій ліквідності назад до $68 000. Однак президент Трамп закликав іранський народ повалити режим і одночасно пообіцяв продовжувати військові удари. Таке відновлення стерло втрати суботи, але аналітики залишаються скептичними.

Геополітична ескалація

Чому BTC сигналізує про надзвичайну недооцінку

Незважаючи на негайний ціновий біль, технічні показники свідчать, що Bitcoin історично дешевий відносно свого фізичного аналога. Самсон Моу, генеральний директор Jan3, стверджує, що Bitcoin залишається на 24%-66% нижче свого тренду, якщо вимірювати за ринковою капіталізацією золота та глобальним грошовим запасом.

Хоча золоті ф'ючерси на квітневу поставку закрилися на рівні $5 247, токенізоване золото, таке як PAXG, торгується з премією $5 404, що відображає відчайдушну боротьбу за захисні активи. Моу називає золото "надмірно розтягнутим" і вказує на Z-показник Bitcoin до золота як первинний індикатор розвороту тренду.

Згідно з аналітиком Arab Chain на CryptoQuant, Z-показник Bitcoin наразі становить -1,24, що вказує на те, що Bitcoin торгується значно нижче свого історичного середнього відносно золота. Історія показує, що коли цей показник падає нижче -2, Bitcoin часто переживає масивні зростання. Наприклад, Z-показник впав нижче -3 під час краху FTX у 2022 році, що призвело до зростання на 150% протягом наступного року.

Подібна модель сталася під час обвалу COVID у 2020 році, який передував зростанню на 300%. Хоча поточний показник ще не досяг порогу -2, низхідна траєкторія свідчить, що актив входить у "прайм" зону для розвороту. Багато експертів і трейдерів мають великі надії на масштабний розворот у 2026 році та наступні роки.

Крім того, Роні Шустер з Mercado Bitcoin зазначає розбіжність у часовій шкалі між деномінаціями USD і золота. Bitcoin досяг свого піку відносно золота в січні 2025 року. Якщо застосовується стандартний 12-13-місячний ведмежий цикл, ринкове дно для ціни, деномінованої в золоті, має настати в березні 2026 року.

Тим не менш, пік у деномінації USD відбувся пізніше, в жовтні 2025 року на рівні $126 000, що свідчить про те, що хоча Bitcoin може виглядати як вигідна покупка порівняно із золотом сьогодні, "абсолютне дно" у деномінації долара може не з'явитися до кінця 2026 року.

Чому BTC сигналізує про надзвичайну недооцінку

Зона інституційного накопичення

Лютий 2026 року порушив усі сезонні очікування. Історично сильний місяць для криптовалют, лютий натомість показав зниження на -14,94%, що випливає зі структурної суміші низької ліквідності, дисбалансу кредитного плеча та слабкого спотового попиту, а не з єдиного негативного заголовка.

Он-чейн сигнали залишалися крихкими протягом місяця, при цьому коефіцієнт прибутку витрачених виходів (SOPR) залишався нижче 1, що вказує на те, що інвестори постійно реалізовували збитки. Крім того, плоска реалізована капіталізація свідчить про те, що жоден значний новий капітал не увійшов в екосистему для підтримки рівня ціни $84 000.

Накопичення китів на тлі відтоків ETF

Інституційні потоки розповідають історію двох різних класів інвесторів. З листопада спотові Bitcoin ETF зазнали відтоків на загальну суму $7,8 мільярда, що становить близько 12% їхніх загальних активів під управлінням після зростання геополітичної напруги.

На відміну від цього, інвестори-"кити" розглядають це падіння як стратегічну зону накопичення. Дані за середину лютого показують, що інвестиційна компанія Mubadala з Абу-Дабі та Al Warda Investments фактично збільшили свою експозицію до спотових Bitcoin ETF. Ці великомасштабні суб'єкти ігнорують короткострокові шуми та зосереджуються на статистичній "зоні страху".

Для досягнення стійкого зміщення ціни ринок потребує більше, ніж просто відскоки, керовані кредитним плечем. Аналітики закликають до послідовних притоків ETF, стабільної позитивної премії Coinbase та послідовного зростання пропозиції стейблкоїнів. Поточні відновлення переважно відображають покриття коротких позицій, а не органічне накопичення.

Допис Bitcoin прямує до дна, оскільки війна на Близькому Сході підштовхує золото до історичного максимуму вперше з'явився на NFT Plazas.