Капітуляція альткоїнів поглиблюється, оскільки 38% токенів торгуються біля ATL

Понад третина відстежуваних альткоїнів зараз знаходяться поблизу циклічних мінімумів, незважаючи на більш широку стабілізацію ринку.

Аналітична фірма он-чейн CryptoQuant повідомляє, що 38% альткоїнів наразі торгуються близько до своїх історичних мінімумів, що свідчить про більш серйозне відкочення, ніж період після краху FTX. Показник, виділений аналітиком Darkfost, призначений для того, щоб зафіксувати, скільки альтернативних токенів залишаються під постійним тиском продажів, навіть коли ширший ринок демонструє ознаки стабілізації.

У нотатці, узагальненій у соціальних мережах, Darkfost описує це як найбільший регрес альткоїнів, спостережуваний досі в поточному циклі, підкреслюючи, наскільки нерівномірним було відновлення між блакитними фішками активів та довгим хвостом спекулятивних токенів.

Учасники ринку, коментуючи дані, зазначили, що на відміну від фази після FTX — коли примусові ліквідації та проблемні продажі знижували ціни — нинішнє середовище характеризується відносно меншою кількістю очевидних примусових продавців. Натомість слабкість альткоїнів, схоже, зумовлена поєднанням низької ліквідності, жорсткіших бюджетів ризику та ротації в більш усталені назви, такі як BTC та ETH, які захопили основну частину припливів на спотові ринки та регульовані продукти. Один спостерігач зазначив, що після FTX, як тільки основний навіс було знято, багато активів здійснили принаймні рефлексивний відскок, тоді як зараз значна частка альткоїнів залишається прикріпленою до своїх мінімумів, незважаючи на час від часу ралі в основних криптовалютах.investing+2

Дисперсія та стрес ліквідності

Розбіжність, описана CryptoQuant, має важливі наслідки для побудови портфеля та управління ризиками в цифрових активах. Зростаюча дисперсія — коли деякі сегменти ринку рухаються вище, тоді як інші опускаються нижче — має тенденцію збільшувати як можливості, так і ризик, особливо для фондів, які намагаються обертатися між темами або отримувати відносну вартість. З великою часткою альткоїнів поблизу історичного мінімуму (ATL), ліквідність у багатьох книгах замовлень зменшилася, підвищуючи вплив вартості входу або виходу з позицій та збільшуючи потенціал для різких внутрішньоденних рухів у стилі «Барт», відзначених трейдерами.

Водночас дані свідчать про зростаючу концентрацію ринкового інтересу на меншому наборі високоякісних токенів або більш сюжетних активів, включаючи BTC, ETH та екосистеми, такі як SOL, які продовжують демонструвати порівняно сильнішу активність розробників та користувачів. Централізовані майданчики, такі як Coinbase, також спрямували більший обсяг у обмежений кошик зареєстрованих токенів, додатково посиливши відносну низьку ефективність менших капіталізацій, які не мають глибоких ринків або інституційного доступу. В Європі еволюційні регуляторні рамки, такі як MiCA, можуть посилити цю концентрацію, заохочуючи платформи надавати пріоритет активам з чіткішими профілями дотримання та розкриття інформації, потенційно залишаючи багато периферійних альткоїнів структурно знедоленими, навіть якщо загальні настрої щодо криптовалют покращаться.