Трамп посилює тиск на банки, оскільки закон CLARITY зупинився

У дописі в Truth Social 4 березня Трамп звинуватив банки в активній роботі над підривом Законопроєкту CLARITY, попередивши, що неспроможність просунути законодавство ризикує поступитися американським домінуванням у криптоіндустрії іноземним конкурентам, зокрема назвавши Китай. "Банки досягають рекордних прибутків, і ми не дозволимо їм підривати нашу потужну Крипто-програму", — написав Трамп, додавши, що банки "не повинні намагатися підірвати Законопроєкт Genius або тримати Законопроєкт Clarity в заручниках."

Це втручання є найбільш прямим виразом президентського розчарування протистоянням, яке зараз паралізувало Банківський комітет Сенату майже два місяці.

Трамп у чудовій формі, як завжди, Джерело: Truth Social

Що зробить Законопроєкт CLARITY

Законопроєкт про прозорість ринку цифрових активів — офіційно H.R. 3633 — пройшов Палату представників у липні 2025 року з результатом голосування 294-134, з помітною двопартійною підтримкою. Законопроєкт встановить першу всеосяжну федеральну структуру для ринків цифрових активів, вирішуючи тривалу юрисдикційну суперечку шляхом надання Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами виключного нагляду над спотовими ринками цифрових товарів, зберігаючи при цьому повноваження Комісії з цінних паперів і бірж США над інвестиційними контрактними активами.

Його прийняття, за словами аналітиків JPMorgan, зменшить регуляторну невизначеність достатньо, щоб заохотити пенсійні фонди, страховиків та управителів активів перейти від дослідницьких криптовалютних розміщень до позицій з високою впевненістю — представляючи потенційний приплив інституційного капіталу, який залишався осторонь протягом років.

Законопроєкт слідує за Законопроєктом GENIUS, який Трамп підписав у липні 2025 року і який встановив першу федеральну структуру для платіжних стейблкоїнів. Разом обидва законодавчі акти представляють ядро того, що адміністрація описала як свою стратегію зробити Сполучені Штати глобальним центром криптоекономіки.

Де він застопорився — і чому

Незважаючи на комфортне проходження Палати, Законопроєкт CLARITY застряг у глухому куті Сенату з січня, коли Банківський комітет Сенату на невизначений термін відклав заплановане голосування після відкликання підтримки в останню хвилину Coinbase через занепокоєння щодо запропонованої поправки, що стосується виплат процентів за стейблкоїнами.

Основна суперечка стосується того, чи слід дозволити криптоплатформам пропонувати дохід або винагороди користувачам, які тримають стейблкоїни. Законопроєкт GENIUS забороняє емітентам стейблкоїнів виплачувати проценти, але залишив лазівку, яка дозволяє біржам та посередникам робити це. Банківська індустрія стверджувала, що ця упущеність загрожує їхній депозитній базі, оскільки стейблкоїни з дохідністю можуть безпосередньо конкурувати з традиційними ощадними продуктами.

На двох зустрічах, організованих Білим домом на початку лютого, представники банків прийшли з документом, що вимагає повної заборони дохідності стейблкоїнів — позиція, яку криптоіндустрія описала як спробу усунути конкуренцію, а не вирішити законні проблеми стабільності. Компроміс не виник.

Голова Банківського комітету Сенату Тім Скотт залишався публічно оптимістичним, заявивши Fox Business, що очікує, що Законопроєкт CLARITY стане законом до проміжних виборів. "Коли ви дивитеся на структуру ринку, саме законодавство, єдине, що ми можемо зрозуміти, це те, що це генераційний зсув", — сказав Скотт. Окремо, генеральний директор Ripple Бред Гарлінгхаус оцінив імовірність прийняття Законопроєкту CLARITY до кінця квітня на 80-90 відсотків, закликаючи банки вести переговори добросовісно.

Конкурентний вимір

Посилання Трампа на Китай не є риторичною прикрасою. Воно відображає справжнє занепокоєння серед американських криптополітиків, що регуляторна затримка створює вакуум, який інші юрисдикції рухаються заповнити.

Структура MiCA Європейського Союзу вже діє. Гонконг має встановлений режим ліцензування стейблкоїнів. Станом на червень 2025 року В'єтнам прийняв законодавство, що створює нормативну структуру цифрових активів, яка набуває чинності в січні 2026 року. Кожен з цих кроків представляє юрисдикцію, яка активно позиціонує себе для залучення криптоінфраструктури, талантів та капіталу, які США ще не формально прийняли.

Ринки прогнозів взяли це до уваги. Polymarket наразі оцінює ймовірність підписання Законопроєкту CLARITY в 2026 році на 72%, порівняно з приблизно 62% тиждень тому. Повідомляється, що Банківський комітет Сенату орієнтується на розгляд у середині-кінці березня — часові рамки, які дозволять повне голосування в Сенаті до того, як законодавчий календар напружиться напередодні проміжної виборчої кампанії.

Що буде далі

Безпосередня процедурна перешкода — це розгляд Банківським комітетом Сенату, за яким повинна слідувати узгодженість з паралельним законопроєктом Сільськогосподарського комітету Сенату, перш ніж будь-який уніфікований текст зможе перейти до повного голосування в Сенаті. Це голосування потребуватиме стандартного порогу в 60 голосів, що означає, що кілька демократичних сенаторів повинні будуть перейти на іншу сторону.

Baker McKenzie відзначили значущість моменту, описуючи затримку Законопроєкту CLARITY як виявлення більш широкої напруги в тому, як Вашингтон підходить до регулювання цифрових активів — не ідеологічна опозиція, а зіткнення між двома потужними та добре забезпеченими ресурсами індустріями з несумісними короткостроковими інтересами.

Наразі публічний тиск Трампа загострив це зіткнення до президентської директиви. Чи рухнуть банки, чи криптоіндустрія поступиться позиціями щодо дохідності, або компромісний текст задовольнить обох, залишається питанням, на яке Банківський комітет Сенату повинен буде відповісти до весни.