Що чекає на Кевіна Варша у Федеральній резервній системі США за поточного стану речей?

Кевін Ворш може очолити одну з найскладніших посад у Вашингтоні. Якщо він очолить Федеральну резервну систему США (FRS) у травні, він може одразу зіткнутися з роздвоєною економікою.

Інфляція може все ще бути занадто високою. Ринок праці може слабшати. Ціни на енергоносії можуть знову підштовхувати витрати вгору. Це залишить Кевіну важкий вибір з першого дня: жорсткіше боротися з інфляцією або спробувати захистити працівників від додаткових збитків.

FRS має виконувати обидві частини своєї роботи одночасно. Вона повинна підтримувати стабільність цін і підтримувати повну зайнятість. Існує лише три основні способи впоратися з цим. Чиновники можуть підвищити процентні ставки та охолодити попит для боротьби з інфляцією.

Вони можуть знизити ставки для підтримки зростання та найму. Або вони можуть залишити ставки на колишньому рівні та спробувати зберегти певний баланс. Проблема в тому, що поточні умови можуть не дозволити Кевіну довго залишатися комфортно посередині.

Чому сенатор Тілліс заблокував номінацію Кевіна Ворша до FRS?

Перш ніж Кевін зможе мати справу зі ставками, інфляцією та робочими місцями, йому все ще потрібно пройти через Сенат. Сенатор Том Тілліс заявив у вівторок, що Кевін не може сказати йому нічого, що змусило б його зняти свою блокаду.

На запитання в Капітолії США, чи може Ворш сказати щось на пізнішій зустрічі, що змінило б його думку, Тілліс відповів: "Ні, ні."

Тілліс сказав, що його позиція не є особистою. "Це не про людей, це про процес", - сказав він журналістам. "Я вважаю, що це порушення." Він пообіцяв не голосувати за жодних кандидатів до FRS, включаючи Кевіна, поки не завершиться кримінальне розслідування, пов'язане з головою Джеромом Пауеллом.

Пауелл заперечує правопорушення. Пауелл також сказав, що на нього насправді нападають, тому що він відмовився знижувати процентні ставки так широко і так швидко, як хотів президент Дональд Трамп.

Після зустрічі з Кевіном Тілліс сказав, що проголосує проти просування номінації з Банківського комітету, якщо розслідування Пауелла все ще не буде вирішено до того часу.

Тілліс представив суперечку як боротьбу за незалежність центрального банку. "Це про основоположний принцип незалежності FRS", - сказав він.

Він також сказав, що не має "жодного уявлення", якою була б реакція ринку, якби люди почали думати, що голова FRS служить на розсуд президента.

Тілліс сказав, що ще одне невирішене питання все ще нависло над FRS. Верховний суд ще не виніс рішення щодо того, чи має Трамп повноваження звільнити керівника FRS Лізу Кук.

Трамп сказав, що хоче звільнити Кук, тому що Білл Палт, голова Федерального агентства фінансування житла, звинуватив її в іпотечному шахрайстві.

Ліза заперечує правопорушення. Її захисники кажуть, що на неї нападають з тієї ж причини, що й на Пауелла: вона виступила проти вимог Трампа щодо швидших і ширших зниження ставок.

Тілліс назвав спробу звільнити Лізу "недорослою". Він додав: "Хтось, хто придумав цю ідею, також повинен бути звільнений." Навіть блокуючи номінацію, Тілліс дав зрозуміти, що не вважає Кевіна проблемою.

Він сказав, що вже "вражений" навичками Ворша. Він також сказав: "Я знаю про його роботу вже досить довго, і саме тому я настільки розчарований, що не зможу проголосувати, поки ми не вирішимо інші питання."

Тілліс також вказав на свідчення Пауелла перед Банківським комітетом Сенату щодо багатомільярдної реконструкції штаб-квартири FRS у Вашингтоні. Пауелл заявив, що перебуває під слідством Прокуратури США у Вашингтоні щодо цього проекту та щодо своїх свідчень комітету.

Тілліс сказав: "У нас було сім членів Банківського комітету, які були свідками на передбачуваному місці злочину, які сказали, що злочину не було скоєно." Потім він запитав: "Чому ми взагалі все ще ведемо цю дискусію і затримуємо чудового кандидата?"

Тілліс додав: "Я думаю, що це повертається до молодого прокурора США з мрією, з фальшивою основою для розслідування. Їм потрібно визнати це та відійти від цього, щоб ми могли затвердити його."

Кевін Ворш успадкує стійку інфляцію, слабке зростання заробітної плати та ринок, який може неправильно читати FRS

Економічне тло, що чекає на Кевіна, виглядає таким же складним, як і політичне. Дані Bank of America показали, що споживчі витрати зросли на 3,2% у лютому порівняно з минулим роком. Це було найбільше зростання за понад три роки.

Водночас картина доходів була дуже нерівномірною. Зростання заробітної плати після сплати податків для найбільш заможних зросло на 4,2% у річному обчисленні. Для менш заможних воно зросло лише на 0,6%. Bank of America заявив, що цей розрив є найширшим у його даних з 2015 року.

Чиновникам, можливо, також доведеться вирішити, чи дивитися крізь пальці на тимчасовий стрибок цін на нафту. Це стає більш імовірним, якщо нові ознаки показують, що споживачі, особливо люди з нижнього кінця прибуткової драбини, одночасно мають справу з вищими цінами та слабшим ринком праці. Ось де політична пастка стає неприємною. Якщо інфляція залишається стійкою через енергоносії, але найм починає хитатися, у Кевіна може не бути легкої відповіді.

Економісти Bank of America також заявили, що трейдери можуть неправильно читати ситуацію. Ринкові настрої нещодавно зменшили надії на зниження ставок, тому що багато трейдерів припускають, що FRS автоматично поставить інфляцію на перше місце. Зараз перше очікуване зниження було відкладено на вересень. Друге зниження більше не закладено в ціни до 2027 року.

Не просто читайте криптоновини. Розумійте їх. Підпишіться на нашу розсилку. Це безкоштовно.