Mastercard відчайдушно подвоює зусилля у криптовалютах, щоб не стати неактуальною та не втратити контроль

Криптопартнерський напрям Mastercard насправді є планом утримати стейблкоїни всередині своєї мережі

Mastercard намагається переконатися, що ера стейблкоїнів все ще потребує її карткових послуг.

У середу компанія запустила програму з понад 85 криптонативними фірмами, постачальниками платіжних послуг, банками, постачальниками послуг з дотримання вимог, кастодіальними компаніями, біржами та інфраструктурними групами. На перший погляд, це виглядає як ще одне оголошення про екосистему.

Однак давайте подивимося, що означає цей список. Mastercard збирає контрагентів, які їй потрібні, щоб якщо стейблкоїни, токенізовані депозити та інші цифрові доларові інструменти стануть значущими платіжними рейками, ці потоки все ще могли проходити через рівні прийому, довіри та розрахунків Mastercard, а не в обхід них.

Партнерська програма, по суті, є публічною індексною сторінкою для інфраструктури, яка вже будується. Mastercard роками створювала емісію криптокарт, інструменти прийому для мерчантів, контроль дотримання вимог, послуги цифрових активів і токенізовані розрахункові рейки.

Нова програма упаковує ці елементи в більш чітку пропозицію: цифрові активи можуть рухатися швидше і на більш програмованих рейках, тоді як регульований рух грошей і доступ мерчантів все ще можуть проходити через існуючу мережу.

Справжня боротьба тут полягає в тому, хто контролює цифрові гроші, коли вони починають рухатися в грошових переказах, розрахунках мерчантів, виплатах, казначейських трансферах і потоках емітент-еквайр. Стейблкоїни створюють можливість дешевшого або швидшого обхідного шляху навколо традиційної карткової економіки. Відповідь Mastercard, здається, полягає в тому, щоб поглинути цей обхідний шлях у свої власні керовані маршрути.

Крім того, 3 березня Mastercard і SoFi заявили, що вони забезпечать розрахунки SoFiUSD через мережу Mastercard. Це був більш оперативний доказ, ніж більш широке розгортання партнерів 11 березня. Це пов'язало названий стейблкоїн з мережевими розрахунками, що набагато ближче до реальних платіжних труб, ніж відкрита заява про екосистему.

Разом узяті, ці дві заяви свідчать про те, що Mastercard переходить від формулювання «ми підтримуємо цифрові активи» до конкретних випадків використання розрахунків з брендованими інструментами та визначеними мережевими шляхами.

Нове оголошення є обгорткою навколо старішої розробки

Останній крок Mastercard має більше сенсу, якщо розглядати його як стратегічне упакування навколо існуючої розробки. Компанія закладала цю основу роками. У 2021 році вона запустила карткову програму для криптовалютних компаній, спрямовану на спрощення емісії та впровадження більшої кількості пов'язаних з криптовалютою платіжних продуктів на свої рейки.

Це був ранній сигнал того, що компанія побачила ризик ставлення до криптовалюти як до зовнішнього ринку для спостереження здалеку. Вона хотіла бути мережею, яка використовується, коли криптовалюта торкається споживчих платежів.

Відтоді Mastercard розширила свій стек цифрових активів на кількох рівнях транзакційного ланцюга. Її більш широкий огляд послуг цифрових активів вказує на роботу в сфері прийому, карткових програм, розрахунків, ідентифікації та дотримання вимог. Її мережеві матеріали описують систему, призначену для з'єднання фінансових установ і бізнесу в токенізованих транзакціях.

Простою мовою, Mastercard будувала платіжні труби для світу, де деякі банківські гроші та розрахунки транзакцій відбуваються в блокчейн формі.

Ось чому список партнерів виглядає як карта залежностей. Мережа, яка намагається залишатися центральною в потоках цифрових доларів, потребує блокчейнів для розміщення активів, кастодіанів для їх зберігання, фірм з дотримання вимог для їх перевірки, банків для їх емісії або підтримки, процесорів для їх маршрутизації та інфраструктури для мерчантів, щоб використовувати їх у комерції.

Компанії в новій програмі Mastercard охоплюють ці категорії, роблячи список менш демонстрацією широти, ніж картою функцій. Це окреслює мінімальну коаліцію, необхідну для підтримки зв'язку ончейн грошей з офчейн комерцією.

Mastercard будує рейки для розрахунків цифрових доларів, їх руху та звірки за лаштунками, тоді як мерчанти, банки та користувачі продовжують взаємодіяти зі знайомим платіжним досвідом. Таким чином, видимий споживчий досвід може змінитися мало, навіть якщо базові грошові потоки стануть більш блокчейн-нативними.

Покупець все ще може торкнутися картки або схвалити транзакцію гаманця. Мерчант все ще може бачити звичайні потоки оформлення замовлення. Справжня зміна відбувається в розрахунках, коли гроші фактично надходять, як швидко вони рухаються, чи можуть вони рухатися у вихідні дні, і який посередник контролює рівень довіри навколо цього трансферу.

Стейблкоїни є справжнім призом, тому що розрахунки є справжнім полем битви

Власне недавнє повідомлення Mastercard вказує в цьому напрямку. У 2025 році компанія увімкнула стейблкоїни, включаючи USDC, PYUSD, USDG і FIUSD, у своїй мережі. Вона також оголосила про наскрізні можливості для транзакцій стейблкоїнів, від гаманців до оформлення замовлень, у випуску, зосередженому на русі вартості в платіжному ланцюзі, а не на криптовалюті як інвестиційній історії.

Цей напрям охоплював активацію гаманця, прийом мерчантів і функціональність розрахунків. Прочитавши разом, ці матеріали вказують на компанію, яка намагається зробити рух цифрових доларів придатним для використання всередині мережі, а не просто поруч з нею.

Найближчі випадки використання випливають із цього дизайну. Один з них — грошові перекази. Інший — транскордонні виплати. B2B трансфери, платежі постачальникам, казначейський рух і розрахунки мерчантів — все це відповідає моделі. Це сфери, де можливість переказу 24/7, швидша остаточність і програмовані умови можуть мати практичну цінність ще до того, як споживачі побачать значну зміну при оформленні замовлення.

Токенізовані депозити стають актуальними з тієї ж причини. Це банківські депозити, випущені в блокчейн формі, що робить їх легшими для маршрутизації через програмовані системи, зберігаючи при цьому їх прив'язку до регульованих установ.

Криптобіржа може допомогти розподіляти або взаємодіяти з цифровими активами. Кастодіальний постачальник може зберігати їх. Постачальник послуг з дотримання вимог може перевіряти контрагентів і транзакції. Банківський партнер може випускати гроші або підтримувати фіатну частину. Процесор або мережевий рівень може переміщувати інструкції та розраховувати їх у існуючому світі мерчантів. Mastercard, здається, хоче отримати місце на цьому перетині, де блокчейн-нативні активи зустрічають надійні контролі, правила та прийняття традиційних платежів.

Останні дії Visa узгоджуються. Наприкінці 2025 року Visa оголосила про розрахунки стейблкоїнів у США у випуску, зосередженому на інтеграції розрахунків. Це свідчить про те, що обидві великі карткові мережі дійшли подібного висновку: стейблкоїни стають надійними рейками для руху грошей на бекенді. Жодна мережа, здається, не бажає залишити цю територію відкритою для банків, фінтех-компаній або фірм криптоінфраструктури для повного володіння.

Однак можливість реальна, але ще не повністю мейнстрімна.

Найсильніша звітна огорожа в цій статті — це відокремлення валового ончейн обсягу від фактичного використання платежів. Огляд від McKinsey, цитуючи дані Artemis, оцінив річні «фактичні платежі стейблкоїнів» приблизно в $390 мільярдів. Це значуща база, але вона набагато менша, ніж найбільш роздуті показники сирого обсягу трансферів стейблкоїнів.

Таким чином, стейблкоїни не замінили карткові мережі в комерції. Натомість вони стали достатньо важливими в розрахунках і русі грошей, що карткові мережі тепер будують, щоб стримати загрозу та захопити потенціал.

DefiLlama оцінила загальну ринкову капіталізацію стейблкоїнів приблизно в $309,0 мільярдів. BVNK повідомила, що 77% опитаних криптокористувачів відкриють гаманець стейблкоїнів, якщо їхній банк або фінтех запропонує його, тоді як 28% конвертують або витрачають стейблкоїни протягом кількох днів. І оцінку стейблкоїнів a16z у $46 трильйонів обсягу транзакцій минулого року слід розглядати як спрямований доказ руху долара ончейн, а не як чисте число платежів.

Разом узяті, ці цифри малюють чітку картину: ринок вже достатньо великий, щоб мати значення, але він все ще достатньо ранній, щоб контроль над рейками залишався відкритим.

Якщо великі роздрібні торговці, великі фінтех-стеки, процесори або банківські консорціуми зможуть переміщати більше вартості через системи стейблкоїнів або токенізованих грошей, вони можуть зрештою зменшити залежність від традиційної економіки карткових розрахунків. Звітність з Journal про те, що Walmart і Amazon вивчають стейблкоїни, зафіксувала напрямок руху. Партнерську програму Mastercard можна прочитати як захисну відповідь на цю можливість. Немає паніки чи розвороту. Це мережевий захист.

Наступні докази прямолінійні.

• Слідкуйте за більшою кількістю оголошень про розрахунки емітентів, розгортаннями розрахунків мерчантів, запусками банківських стейблкоїнів, пілотами токенізованих депозитів і тематичними дослідженнями, пов'язаними з мережею Multi-Token Network Mastercard.
• Слідкуйте за процесорами та еквайрами, що переміщують повторювані виробничі потоки розрахунків на ці рейки. Насамперед, слідкуйте за розкритим обсягом.

Ось де ми побачимо, що все або затверджується в вимірювану зміну в платіжній інфраструктурі, або зникає назад у брендинг.

Наразі криптопартнерська програма Mastercard виглядає менше як широке схвалення криптовалюти і більше як спроба сформувати, куди цифрові долари подорожують далі.

Компанія опублікувала карту екосистеми. Складніше питання полягає в тому, чи продовжить наступна хвиля розрахунків стейблкоїнів використовувати мережеві рівні Mastercard, чи частини ринку вирішать, що вони їм більше не потрібні.

Пост Mastercard шалено подвоює зусилля на криптовалюті, щоб уникнути втрати актуальності та контролю вперше з'явився на CryptoSlate.