Чи може Solana використовувати перемогу USDC над USDT у 'скоригованому обсязі транзакцій', щоб перевершити Ethereum?

Ринок стейблкоїнів показує, що зростання часто має більше значення, ніж сам результат. 

На папері Tether [USDT] залишається домінуючим, складаючи понад 55% ринку стейблкоїнів вартістю $320 мільярдів. Це дає мережам Layer-1 справжній імпульс, оскільки так багато USDT зберігається ончейн. Іншими словами, наявність великого запасу USDT ончейн надає цим мережам тонку "технічну перевагу", коли йдеться про потоки капіталу.

Проте ближчий погляд показує, що лише Tron [TRX] і Ethereum [ETH] становлять 90% ринку USDT вартістю $183 мільярди, що ставить їх у вигідне становище для лідерства у ключових сферах зростання, таких як A.I., NFTs та RWA. На цьому тлі нещодавній звіт, що висвітлює випередження USDC від Circle над USDT за "скоригованим обсягом", природно викликав хвилювання.

Для контексту, скоригований обсяг відстежує перекази, які виглядають як рух реальних грошей, наприклад платежі або переміщення коштів між біржами. Високий обсяг природно показує, що люди та установи активно використовують стейблкоїни ончейн для повсякденних транзакцій, а не дозволяють їм лежати без руху в гаманцях.

У цьому світлі USDC тепер становить 64% обсягу між двома стейблкоїнами. Згідно з наведеною вище діаграмою, USDC переміщено близько $2,2 трильйона скоригованого обсягу транзакцій цього року, перевершуючи $1,3 трильйона USDT. Фактично, це перший раз з 2019 року, коли USDC випередив USDT, що підкреслює зміну в тому, який стейблкоїн рухає реальну ончейн активність. 

На цьому тлі не дивно, що ринки прогнозів стають бичачими щодо USDC. Фактично, згідно з Polymarket, ринки оцінюють $200 мільярдів для USDT і $100 мільярдів для USDC до кінця року.

Технічно це означає лише +8% зростання для USDT проти +23% для USDC – ознака сильної впевненості в тому, що USDC продовжить набирати популярність у реальному використанні.

Випуск USDC зростає на Solana, викликаючи дебати SOL проти ETH

Зміни в потоках стейблкоїнів безпосередньо впливають на ончейн ліквідність у мережах Layer-1. 

У цьому контексті високий обсяг транзакцій USDC викликає питання про те, як це може вплинути на L1, особливо після того, як Circle випустив додаткові $2 мільярди USDC на Solana [SOL] лише цього тижня. Це привернуло увагу аналітиків AMBCrypto.

Більше того, цей розвиток особливо помітний, оскільки обсяг транзакцій Solana майже в 30 разів більший, ніж у Ethereum [ETH]. У поєднанні з тим фактом, що USDC демонструє сильніше ончейн використання, ніж його головний конкурент USDT, SOL може мати "структурну перевагу", яка може перетворитися на реальне технічне перевершення.

Примітно, що час не міг бути кращим. 

Поки що в 2026 році співвідношення SOL/ETH залишалося в діапазоні близько своєї початкової ціни 0,04 – зросло лише на 0,26%. Ця стійкість на ринку з уникненням ризику має значення, особливо якщо врахувати, що співвідношення завершило 2025 рік із корекцією на 26% – найбільшою невдачею з часів ведмежого ринку 2022 року. На цьому тлі транзакційна перевага Solana над Ethereum починає мати вагу.

З технічної точки зору майже 54% ончейн ліквідності Solana знаходиться в USDC, при цьому пропозиція зросла на 2,26% лише цього тижня. Оскільки USDC домінує за обсягом транзакцій цього року, це може перетворитися на сильнішу технічну продуктивність для SOL, потенційно позиціонуючи мережу для перевершення Ethereum в найближчі місяці. Особливо оскільки як потоки стейблкоїнів, так і використання мережі продовжують сприяти цьому.

Підсумок

• Вперше з 2019 року USDC лідирує за скоригованим обсягом транзакцій, тепер становлячи 64% загальних потоків стейблкоїнів.
• Маючи 54% своєї ончейн ліквідності в USDC і транзакції майже в 30 разів більші за Ethereum, Solana може використати це домінування стейблкоїнів для досягнення технічного перевершення.