Відкритий інтерес XRP досяг дев'ятимісячних мінімумів, оскільки спотовий попит стає ключовою змінною

Відкритий інтерес XRP на Binance впав з $1,75 мільярда до $484,5 мільйона за останні дев'ять місяців, і новий звіт CryptoQuant стверджує, що структурний зсув fundamentально змінив тих, хто контролює напрямок ціни активу.

Натовп з кредитним плечем значною мірою зник. Тепер керує спотовий інвестор. І згідно з даними, цей інвестор ще повністю не з'явився.

Як ринок сюди дійшов

Нещодавній графік CryptoQuant, що охоплює квітень 2025 року по середину березня 2026 року, і траєкторія ціни однозначна. Відкритий інтерес досяг піку близько $1,75 мільярда наприкінці липня 2025 року, коли XRP торгувався вище $3,25. З цього моменту як ціна відкриття, так і відкритий інтерес знижувалися паралельно,Pattern, який має специфічну інтерпретацію в аналізі деривативів.

Коли ціна падає, а відкритий інтерес зростає, це сигналізує про агресивне шорт-позиціонування. Коли обидва падають разом, це означає щось інше. Позиції з кредитним плечем, як лонг, так і шорт, закриваються або ліквідуються, а не розміщуються нові ставки. Ринок не бореться з рухом вниз новими шортами. Він просто розгортається. Дев'ять місяців цього процесу усунули більшу частину спекулятивного надлишку, що накопичився під час ралі 2025 року.

Відкритий інтерес тепер становить $484,5 мільйона, при цьому як 30-денні, так і 50-денні ковзні середні вирівнюються поблизу мінімумів. Це вирівнювання є першою ознакою того, що промивання наближається до завершення.

Чому менша кількість позицій з кредитним плечем змінює гру

Практичним наслідком стисненого відкритого інтересу є те, що механіка, що рухає різкі рухи в обох напрямках, значно послабла. У періоди високого відкритого інтересу примусові ліквідації посилюють цінову дію. Великий лонг з кредитним плечем, що ліквідується, різко знижує ціну, що викликає більше ліквідацій, що ще більше знижує ціну. Ця каскадна динаміка була видна кілька разів під час падіння XRP з $3,25.

При відкритому інтересі $484,5 мільйона цей каскадний ризик суттєво знижений. Менше переповнених позицій для розгортання. Зниження втрачає імпульс швидше, оскільки примусовий продаж більше не є домінуючою силою. Це працює в обидва боки — це також означає, що стиснення вгору менш вибухові без нового кредитного плеча, що надходить для їх підживлення.

Згідно з аналізом CryptoQuant, висновок зрозумілий. Оскільки деривативи відсунуті на другий план, наступний напрямок руху буде визначатися спотовими інвесторами, які приймають обдумані рішення щодо розміщення, а не трейдерами деривативів, які ліквідуються в імпульс. Це здоровіша структура ринку для стійкого тренду, але для його генерації потрібні реальні покупці, а не технічна механіка.

Сигнал, за яким слід спостерігати

CryptoQuant виділяє два різних сценарії з поточної ситуації. Якщо відкритий інтерес починає зростати разом з ціною, це свідчить про те, що нові гроші надходять з напрямком переконання, відкриваються свіжі лонги, тому що покупці вірять у рух. Ця комбінація, ціна вгору і відкритий інтерес вгору разом, історично передувала найбільш стійким підйомам XRP.

Другий сценарій — це ризик. Зростання відкритого інтересу, коли ціна залишається стабільною або слабшає, означає, що ринок відновлює кредитне плече без базового спотового попиту для його підтримки. Ця структура має тенденцію завершуватися ще одним викидом волатильності, оскільки нові позиції очищаються так само, як і старі.

XRP торгується за $1,44 на момент написання, відступивши від сесійного максимуму $1,51, про який повідомлялося раніше сьогодні. Графік відкритого інтересу показує невелике зростання біля правого краю. Чи є це зростання початком позиціонування на основі переконань, чи спекулятивним відновленням кредитного плеча в слабкому ціновому середовищі — це питання, на яке дадуть відповідь наступні кілька сесій.

Звіт точно визначає, де зараз знаходяться справи. Агресивний продаж з кредитним плечем зупинився. Сильний спотовий попит не прийшов. Обидва ці твердження можуть бути правдивими одночасно, і зараз вони такі.

Публікація "Відкритий інтерес XRP досягає дев'ятимісячних мінімумів, оскільки спотовий попит стає ключовою змінною" вперше з'явилася на ETHNews.