Джеймі Маккормік, співдиректор з маркетингу, Stabull Labs
Дев'ята стаття із 15-частинної серії "Деконструкція DeFi".
Агрегатори є однією з непомітних причин, чому ліквідність DeFi (Децентралізовані фінанси) може раптово зростати без відповідного збільшення видимої активності користувачів протоколу. Вони знаходяться між користувачами та ліквідністю, абстрагуючи складність і спрямовуючи угоди туди, де виконання найкраще.
У транзакціях, які ми відстежували на Stabull, участь агрегатора була одним із найяскравіших сигналів того, що протокол вийшов за межі залежності від користувацького інтерфейсу.
На високому рівні агрегатори існують для відповіді на просте запитання:
"Де слід виконати цю угоду, щоб отримати найкращий результат прямо зараз?"
Для цього вони:
З точки зору користувача все це відбувається за лаштунками. Вони подають заявку на обмін один раз і отримують вихідну суму. Все проміжне обробляється програмно.
Ліквідність у DeFi (Децентралізовані фінанси) фрагментована за задумом.
Різні протоколи спеціалізуються на:
Жоден окремий DEX (Децентралізовані біржі) не є оптимальним для кожної угоди. Агрегатори існують для того, щоб з'єднати цей фрагментований ландшафт ліквідності.
Як результат, велика частина "роздрібної" активності DeFi (Децентралізовані фінанси) сьогодні фактично опосередковується агрегаторами, навіть якщо користувачі вважають, що торгують на одному майданчику.
Коли агрегатор оцінює угоду, він не думає в термінах брендів чи інтерфейсів. Він думає в термінах етапів виконання.
Для угод, що включають стейблкоїни або активи, прив'язані до реального світу, Stabull все частіше з'являється як:
У цих випадках агрегатор може спрямувати частину — або іноді всю — угоду через Stabull, і користувач ніколи не побачить його назви.
Одним конкретним прикладом цієї динаміки є OpenOcean.
Через розмови всередині спільноти розробників Base команди Stabull та OpenOcean попрацювали над індивідуальною інтеграцією, яка дозволила OpenOcean спрямовувати угоди через пули Stabull на Base.
Ця інтеграція зараз працює.
Як результат, обміни, ініційовані через OpenOcean, можуть автоматично проходити через Stabull, коли умови виконання сприятливі. Це вже почало сприяти зростанню транзакцій поза інтерфейсом.
Важливо, що цей потік не вимагає від користувачів безпосередньо виявляти Stabull. Розповсюдження відбувається завдяки тому, що є частиною логіки маршрутизації агрегатора.
Обсяг, спрямований через агрегатор, поводиться інакше, ніж обсяг інтерфейсу.
Він є:
Коли пул інтегровано та обрано агрегатором, він продовжує отримувати потік, коли виконуються умови.
Це створює ефект накопичення: оскільки загальна активність DeFi (Децентралізовані фінанси) зростає, використання пулу зростає разом з нею.
З точки зору постачальника ліквідності та протоколу, потік агрегатора не відрізняється від будь-якої іншої угоди.
Комісії за обмін сплачуються у вихідній валюті. Комісії протоколу спрямовуються відповідно до задуму. Все прозоро та в блокчейні.
Різниця полягає лише в тому, що користувач ніколи свідомо не вибирав Stabull.
У цьому сенсі потік агрегатора представляє найчистішу форму "заробленого" обсягу: ліквідність використовується, тому що вона корисна, а не тому, що її рекламували.
Інтеграції агрегаторів позначають точку переходу для будь-якого протоколу DeFi (Децентралізовані фінанси).
Вони сигналізують, що ліквідність досягла рівня надійності та конкурентоспроможності, де вона може бути безпечно абстрагована від кінцевих користувачів і вбудована в більші системи.
Той факт, що Stabull вже спостерігає таку поведінку, свідчить про те, що він починає функціонувати як інфраструктура, а не як пункт призначення.
У наступній статті ми дослідимо один із найбільш несподіваних висновків нашого аналізу: як пули Stabull використовуються в криптовалютних угодах — навіть незважаючи на те, що протокол включає лише стейблкоїни та RWA.
Про автора
Джеймі Маккормік є співдиректором з маркетингу в Stabull Finance, де він працює понад два роки над позиціонуванням протоколу в екосистемі DeFi (Децентралізовані фінанси), що розвивається.
Він також є засновником Bitcoin Marketing Team, заснованої у 2014 році та визнаної найстарішим спеціалізованим криптомаркетинговим агентством Європи. За останнє десятиліття агентство працювало з широким спектром проєктів у сфері цифрових активів та Web3.
Джеймі вперше зацікавився криптовалютою у 2013 році і має давній інтерес до Bitcoin та Ethereum. За останні два роки його увага все більше зміщується до розуміння механіки децентралізованих фінансів, зокрема того, як інфраструктура в блокчейні використовується на практиці, а не в теорії.


