Чи додасть подання Morgan Stanley на Bitcoin ETF тиск на BTC у другому півріччі?

Те, як ETF впливають на ринок у періоди ухилення від ризику, справді проявляється зараз.

Минулого жовтня Bitcoin [BTC] ETF втрачали мільярди у відтоках тиждень за тижнем, що відповідало майже 35% обвалу BTC. Цього разу, навіть з макроекономічною нестабільністю на Близькому Сході, BTC ETF (біржові інвестиційні фонди) тримаються напрочуд добре.

Проте, після семи днів стабільних притоків, BTC ETF зафіксували близько $250 мільйонів відтоків за останні два дні, після інфляційного звіту, який охолодив надії на зниження ставки найближчим часом. Результат? Bitcoin впав приблизно на 5,5% до $70 тис. протягом того ж періоду.

Дивлячись на загальну картину, потоки ETF та цінова динаміка BTC останнім часом чітко рухалися переважно синхронно. Однак цікавою частиною є те, що Bitcoin не спричинив ці відтоки. Натомість їх викликав інфляційний звіт та ширші ринкові настрої.

Іншими словами, відтік у ETF перетворюється на коливання ціни BTC, а не рухи Bitcoin викликають потоки ETF. З технічного погляду це робить ETF надійним індикатором короткострокових рухів BTC. Наразі сигнали схиляються до ведмежих, оскільки ці відтоки штовхнули BTC нижче.

На цьому тлі, що насправді говорить нам остання заявка Morgan Stanley на спотовий Bitcoin ETF у Комісії з цінних паперів і бірж США? Чи може це зробити короткострокові коливання BTC ще більш хаотичними в періоди ухилення від ризику, чи це насправді може стати бичачим каталізатором для ринку?

Інституційні потоки та занепокоєння інфляцією тримають Bitcoin під тиском

Триваючий вплив макроекономічних перешкод на потоки ETF не перший цього року. 

Ще наприкінці січня підготовка до FOMC збіглася з масовими відтоками з Bitcoin ETF. За даними Farside Investors, десять днів поспіль продажів становили приголомшливі $3 млрд+, показуючи, як навіть рішення "без змін" від Федеральної резервної системи викликало поведінку ухилення від ризику серед інституційних інвесторів.

З технічної точки зору Bitcoin відреагував швидко. 

Протягом того ж періоду відтоків ETF, BTC впав майже на 40%, сформувавши локальний пік близько $97 тис., рівень, який він ще не повернув, незважаючи на подальші стабільні притоки ETF. Цей епізод підкреслює, як інституційні потоки та макроекономічні настрої продовжують визначати ключові рівні опору та підтримки для Bitcoin.

Тепер із заявкою Morgan Stanley на спотовий Bitcoin ETF, вплив справді залежить від макроекономічної ситуації на момент запуску. Оскільки потоки ETF вже коливаються з ринковими настроями, більші відтоки, безумовно, є реальним ризиком, особливо з урахуванням останніх звітів, що називають це "вічним конфліктом".

Тим часом триваючий економічний стрес, від стійкої інфляції до зникаючих шансів на зниження ставки, тримає настрої нестабільними, і інституційні інвестори вже вивели майже $15 млрд з Bitcoin ETF з початку січня, посилюючи поведінку ухилення від ризику. 

Разом узяті, ці фактори вказують на те, що крипта, ймовірно, входить у H2 на ведмежій основі, що означає, що будь-який запуск ETF може зіткнутися з перешкодами, якщо макроекономічні умови не стабілізуються.

Підсумок

• Відтоки, спричинені макроекономічними звітами, безпосередньо перетворюються на коливання ціни Bitcoin, роблячи ETF ключовим короткостроковим індикатором.
• З $15 млрд, виведеними з Bitcoin ETF з січня, та триваючою інфляцією та невизначеністю щодо зниження ставки, будь-який запуск ETF, включаючи Morgan Stanley, стикається з потенційним ведмежим тиском.