Bitcoin ETF наближаються до відновлення потоків YTD попри 40% падіння ціни

Спотові Bitcoin ETF у США на межі повного відновлення своїх відтоків з початку року, навіть після того, як Bitcoin пережив приблизно 40% просадку за останні шість місяців, стійкість, яка починає виділятися на фоні історичних прецедентів в інших класах активів.

Дані, якими поділився аналітик ETF Bloomberg Ерік Балчунас, показують, що сукупні потоки Bitcoin ETF різко стали позитивними в останні тижні. Хоча група все ще перебуває приблизно на рівні -$140 мільйонів з початку року, темп останніх припливів свідчить про те, що цей дефіцит близький до усунення. Тільки за минулий місяць Bitcoin ETF залучили приблизно $2,59 мільярда, підкреслюючи помітну зміну в поведінці інвесторів.

IBIT від BlackRock очолює відновлення Bitcoin ETF

У центрі відновлення знаходиться IBIT від BlackRock, який залучив $1,32 мільярда чистих припливів з початку року, розмістившись у топ-2% всіх ETF за потоками. За минулий місяць лише IBIT залучив $2,23 мільярда, з додатковими $212 мільйонами за останній тиждень, сигналізуючи про стійкий попит, незважаючи на ширшу волатильність ринку.

Інші фонди також сприяють відновленню, хоча й у меншому масштабі. FBTC від Fidelity та ARKB від ARK залишаються під тиском з початку року, демонструючи -$1,13 мільярда та -$193 мільйони відповідно. GBTC від Grayscale також у мінусі з відтоком на рівні -$730 мільйонів.

Тим не менш, загальна картина суттєво покращилася. Кілька продуктів середнього рівня, включаючи BITB, BTC та HODL, демонструють позитивні припливи з початку року, тоді як менші фонди, такі як EZBC та BRRR, тихо додали десятки мільйонів чистого попиту. Сукупний ефект — це ринок, який поглинув значний тиск продажів раніше в році і зараз наближається до рівноваги.

Балчунас охарактеризував цей розвиток як незвичайний в історичному контексті, особливо враховуючи масштаб недавньої корекції Bitcoin. "Так, Bitcoin ETF зараз $2,5 мільярда за місяць і на один хороший день від повного виходу з ямі потоків з початку року," написав він, додавши, що IBIT вже перетнув цей поріг. "Знову ж таки, неймовірна стійкість перед обличчям 40% падіння ціни за 6 місяців та масованої медійної атаки."

Він протиставив цю поведінку золоту під час порівнянного періоду стресу. "Для контексту, коли золото впало на 40% за короткий проміжок часу близько 10 років тому, воно втратило 1/3 своїх інвесторів (не те щоб це було погано, це нормально, BTC просто ненормальний)." Натяк полягає не в тому, що Bitcoin за своєю природою більш стабільний, а в тому, що його база інвесторів — принаймні у формі ETF — продемонструвала вищу толерантність до просадок.

Це спостереження узгоджується з ширшим поглядом Балчунаса на те, як обидва активи функціонують у портфелях. В окремій примітці він підкреслив, що ні Bitcoin, ні золото не слід оцінювати виключно через короткострокову продуктивність, особливо враховуючи їхні непостійні кореляційні властивості. "Bitcoin схожий, але з більшою кореляцією (0,45) з акціями. Обидва непередбачувані, але валідні класи активів і не повинні оцінюватися на основі коротких часових рамок."

На момент публікації BTC торгувався на рівні $71 322.