Війна з Іраном день 31: ціна на нафту не є головною історією. Ось 3 речі, що ламаються одночасно.

Привіт, ми Bitbaby Research.

TL;DR

• Нафта марки Brent зросла на 43% за один місяць, але ціна на нафту — це лише поверхня, а не найнебезпечніша частина цієї кризи
• Ормузька протока залишається в режимі напівблокади. Азія залежить від неї на майже 70% поставок нафти і зазнає набагато більших збитків, ніж Захід
• Ринки почали 2026 рік із прогнозом двох зниженнях ставок. Згідно з даними CME FedWatch станом на 27 березня 2026 року, ймовірність підвищення ставки до кінця року перевищила 30%
• Goldman Sachs підвищив ймовірність рецесії з 20% до 25%. Головний економіст BMO Дуглас Портер заявив, що якщо шок триватиме понад 6 тижнів, його вплив на інфляцію та зростання більше не буде тимчасовим
• Крайній термін удару Трампа 6 квітня та модель «транзитної плати» Ормузької протоки є справжніми драйверами короткострокових цін на нафту, а не щоденні заголовки

Чому три лінії розлому, що руйнуються одночасно, є подією історичного рівня

Зростання цін на нафту підштовхує інфляцію вгору, змушуючи Федеральну резервну систему США (FRS) підвищувати ставки. Але підвищення ставок вдаряє по економіці, яка вже сповільнюється. Уряд хоче стимулювати витрати, але вливання грошей в інфляційне середовище робить ціни ще важче контролювати. Бізнес чекає відновлення ланцюгів постачання, але під потрійним тиском високих ставок, високих енергетичних витрат і падаючого попиту багато хто не протримається так довго.

Цей цикл має назву: стагфляція. Він з'являвся тричі в сучасній історії. Ціна ніколи не була малою.

1973: Перша нафтова криза Нафта зросла майже на 300% за чотири місяці. США впали в рецесію, інфляція досягла двозначних цифр, а безробіття зросло водночас. Урок: коли енергетичні витрати виходять з-під контролю, жоден клас активів не є безпечним.

1978: Іранська революція спричиняє другу нафтову кризу FRS була змушена підняти ставки майже до 20%, щоб знизити інфляцію. Ціною стала важка рецесія 1981 року та покоління інвесторів, травмованих спогадами про повний цикл підвищення ставок.

2008: Нафта досягає історичного максимуму $147 Світові фінансові ринки обвалилися в другій половині того року. Нафта була не єдиною причиною, але остаточним поштовхом, який відправив уже крихку систему через край.

Зараз 2026 рік. День 30. Brent на $103,78. (Станом на 27 березня)

Три руйнування, пошарово

Рівень 1: Енергетика — Те, що всі бачать проти того, що вони упускають

Думка Bitbaby Research: кожен додатковий день, коли ця протока залишається закритою, Азія платить ціну, яка значно перевищує те, з чим стикається Захід.

Нафта марки Brent зросла на 43% за один місяць (з $72 до $103,78). LNG зріс майже на 60%. 2 березня QatarEnergy призупинила виробництво LNG після іранського авіаудару дроном. Катар постачає 20% світового LNG. Цей розрив не закривається за кілька днів.

Ормузька протока переносить 20% світової нафти та 20% її LNG. Іран наразі дозволяє невороже налаштованим танкерам проходити після сплати збору, понад 20 суден пройшли транзитом, але глобальні судноплавні компанії все ще оцінюють її як коридор високого ризику, а обсяги далекі від довоєнних рівнів.

Китай, Індія, Японія та Південна Корея разом становлять майже 70% нафти, яка проходить через протоку. Лише ця цифра пояснює, чому азіатські ринки впали сильніше, ніж хто-небудь очікував. Це ледве з'явилося у західних заголовках.

Рівень 2: Ринки — Цифри, які увійшли в повсякденне життя людей

Думка Bitbaby Research: це більше не просто волатильність фінансового ринку. Це стало тим, що звичайні люди відчувають щодня в десятках країн.

Глобальні акції впали в середньому на 5,5% з 28 лютого, але Азія постраждала сильніше. Nikkei 225 Японії впав на 11%. Південна Корея впала на 8% і запустила автоматичні вимикачі, корейська вона наближається до 1 500 за долар. Tadawul Саудівської Аравії впав на 9,6%. FTSE 100 Лондона впав на 5,3%. STOXX 600 Європи впав на 6%.

Щонайменше 85 країн зазнали зростання цін на паливо. Камбоджа зросла на 68%. В'єтнам зріс на 50%. Нігерія зросла на 35%. Пакистан і Філіппіни перейшли на чотириденний робочий тиждень. Таїланд зробив роботу з дому обов'язковою для державних службовців. М'янма запровадила правила водіння за парними-непарними днями.

Goldman Sachs підвищив ймовірність рецесії з 20% до 25%. Керівник макроекономічних досліджень Schwab Кевін Гордон описав поточне середовище безпосередньо як стагфляційний фон. Головний ринковий стратег BMO Private Wealth Керол Шляйф зазначила, що якщо нафта та ставки продовжуватимуть зростати разом, шкода економічному зростанню стає прямою і важко оборотною.

Рівень 3: FRS — найбільш недооцінена змінна

Думка Bitbaby Research: зміна напрямку монетарної політики визначить долю кожного класу активів протягом наступних 18 місяців.

На початку 2026 року ринки закладали два зниження ставок на рік. Згідно з даними CME FedWatch станом на 27 березня 2026 року, ймовірність підвищення ставки до кінця року перевищила 30%. Трейдери повністю відмовилися від усіх ставок на зниження ставок. Від двох знижень до можливого підвищення менш ніж за 90 днів.

Ділова активність у США впала до 11-місячного мінімуму в березні. Аукціон 2-річних казначейських облігацій пройшов слабко, підштовхнувши дохідність вище. Головний економіст Capital Economics Ніл Шерінг зазначив у своєму останньому звіті, що якщо конфлікт триватиме кілька місяців, зростання ВВП єврозони сповільниться до 0,5%, зростання Китаю може впасти нижче 3%, а інфляція в США, за прогнозами, досягне піку на рівні 3%. Головний економіст BMO Дуглас Портер чітко заявив, що якщо шок триватиме понад від 2 до 6 тижнів, вплив на інфляцію та економічну активність більше не буде тимчасовим.

Шок вже тривав 30 днів.

Будь-яка інвестиційна стратегія, побудована на припущенні, що низькі ставки триватимуть, потребує переоцінки прямо зараз.

Дві сліпі зони, які не висвітлюють фінансові медіа

Більшість фінансових медіа зараз повідомляють про останню заяву Трампа, останню відповідь Ірану та скільки нафти пройшло сьогодні. Це новини, але це не змінні, які вирішать, куди підуть ринки звідси.

Є лише дві речі, які варто відстежувати уважно.

Короткостроковий період (Наступні 2–4 тижні): 6 квітня та модель транзитної плати

Трамп уже двічі відкладав крайній термін удару по іранських електростанціях. Останній ставить його на 6 квітня. Це найбільше джерело ринкової невизначеності прямо зараз. Будь-яка спрямована ставка, зроблена до цієї дати, є ставкою на невідомий результат.

Модель транзитної плати Ормузької протоки заслуговує ще більшої уваги. Якщо вона розшириться і стане новою нормою, це сигнал деескалації, і нафта може відкотитися. Якщо вона стане політичним інструментом, який Іран може посилити в будь-який момент, це тригер для наступної хвилі потрясіння ринку. Ці дві змінні є тим, що насправді рухає ціни на нафту. Набагато менше людей відстежують їх, ніж відстежують щоденні пости Трампа.

Середньо- та довгостроковий період (Наступні 18–24 місяці): капітал уже голосує ногами

Коли стагфляція настає, історичні дані показують, що в середньому потрібно від 18 до 24 місяців, щоб вийти. Протягом цього вікна традиційні ринки мають одну структурну слабкість, яка з часом погіршується: вони занадто повільні.

Біржі мають години відкриття та закриття. Зміни політики центрального банку вимагають запланованих зустрічей. Розрахунок займає T+2. Коли ризикова подія відбувається о 2 ночі в суботу, учасники традиційного ринку можуть лише спостерігати до відкриття в понеділок.

Капітал уже реагує. Протягом минулого місяця відкритий інтерес на ончейн ринках HIP-3 Hyperliquid зріс з $620 мільйонів до $1,09 мільярда, майже подвоївшись. Золото, сира нафта та безстрокові контракти на індекси акцій ончейн досягли нових рекордів обсягів у вихідні, коли геополітичні події загострилися. Капітал потік туди не через віру в криптоісторію. Він потік туди, тому що йому потрібен був інструмент, який міг би реагувати в будь-яку годину, за будь-яких умов.

Це не криптовалютний ринок, що просуває себе. Це глобальний капітал під тиском, що вибирає свій власний напрямок.

День війни 30. Переговори про припинення вогню провалилися. Ормузька протока частково заблокована. Brent на $103,78 (Станом на 27 березня). Ймовірність підвищення ставки FRS вище 30%. Ймовірність рецесії Goldman на 25%.

Ми не робимо прогноз про кінець світу.

Ми просто думаємо, що коли три лінії розлому рухаються одночасно, найнебезпечніша позиція — це не помилка в напрямку. Це нерозуміння того, що ви спостерігали не за тією ціллю.

Одне питання, над яким варто посидіти:

З енергетичними ланцюгами постачання, глобальним економічним імпульсом та політикою FRS, що руйнуються одночасно, яка змінна, на вашу думку, найбільш серйозно недооцінена на сьогоднішніх ринках і чому?

Ризикові події не чекають відкриття в понеділок. Bitbaby без KYC, надзвичайно низькі комісії за контракти. Ринок не чекає. Ваші інструменти теж не повинні. Натисніть тут, щоб зареєструватися на Bitbaby і насолоджуватися найнижчими комісіями за торгівлю.

День 31 війни в Ірані: ціна на нафту — це не історія. Ці 3 речі, що руйнуються одночасно, є історією. було спочатку опубліковано в Coinmonks на Medium, де люди продовжують розмову, виділяючи та відповідаючи на цю історію.