Акції Boston Scientific (BSX) обвалилися на 9% через занепокоєння щодо випробування Watchman та зниження рейтингу

Ключові висновки

• Акції BSX впали на 9% до $62,93, що стало найнижчою ціною закриття з січня 2024 року
• Дані дослідження CHAMPION-AF для Watchman FLX продемонстрували не-меншу ефективність порівняно з антикоагулянтами, але виявили підвищену частоту ішемічного інсульту (3,2% проти 2%)
• Raymond James знизив свій рейтинг з Strong Buy до Outperform і знизив цільову ціну з $97 до $88
• Коригування рейтингу відобразило уповільнення розширення в сегментах електрофізіології та Watchman у США, які забезпечили понад 50% зростання доходів у річному вимірі
• З початку року BSX знизився на 34%, значно поступаючись падінню S&P 500 на 7,1%

Boston Scientific пережив складну торгову сесію в понеділок, коли акції впали на 9% після поєднання невтішних результатів клінічних випробувань та зниження рейтингу аналітиками Raymond James.

Boston Scientific Corporation, BSX

Результати дослідження CHAMPION-AF для пристрою закриття лівого передсердного вушка Watchman FLX були оприлюднені на медичній конференції 30 березня. З технічної точки зору результати виглядали сприятливими. Пристрій досяг не-меншої ефективності порівняно з сучасними пероральними антикоагулянтами, такими як Eliquis та Xarelto. Крім того, користувачі Watchman FLX мали менше непроцедурних ускладнень кровотечі, успішно досягнувши основної кінцевої точки безпеки дослідження.

Однак учасники ринку зосередилися на конкретному показнику. Учасники дослідження, які отримували пристрій Watchman, мали 3,2% рівень ішемічних інсультів, порівняно з 2% серед тих, хто приймав пероральні антикоагулянти. Ця різниця, незважаючи на те, що вона відносно невелика, викликала значне занепокоєння інвесторів.

Важливо, що ця різниця не досягла статистичної значущості. Крім того, рівень інсульту не був визначений як основний результат дослідження. Дослідницька команда має намір відстежувати учасників протягом п'яти років для отримання більш повних довгострокових даних про ризик інсульту.

Медичні експерти ставлять під сумнів реакцію ринку

Співголовний дослідник дослідження Марті Леон охарактеризував результати як "дуже сильну підтримку" для розширення клінічного застосування пристрою. Він чітко сформулював розрахунок співвідношення ризику та користі: річне підвищення на 0,33% випадків інсульту або емболізації збалансоване зі зменшенням приблизно на 2,6% ускладнень кровотечі. Головний медичний директор Boston Scientific Кен Стейн підкріпив цю перспективу, наголосивши, що рівень інсульту в обох групах дослідження був "неймовірно низьким".

Truist Securities відзначив, що загальні настрої на конференції залишалися позитивними. Leerink Partners зазначив, що особисті реакції зміцнили їхню впевненість у тому, що результати дослідження підтримають збільшення обсягів процедур Watchman у майбутньому.

Незважаючи на ці професійні оцінки, інвестори залишилися непереконаними. BSX завершив торгівлю на рівні $62,93, що становить найслабше закриття з 30 січня 2024 року.

Одночасно Raymond James переглянув свій рейтинг BSX з Strong Buy до Outperform, знизивши цільову ціну з $97 до $88. Компанія відзначила уповільнення показників у двох критичних драйверах зростання: електрофізіології в США та Watchman, які разом становили 26% доходів 2025 року та забезпечили більше половини річного розширення компанії.

Raymond James зберігає позитивний прогноз попри знижені цілі

Аналітик Raymond James Джейсон Бедфорд наголосив, що зміна рейтингу не означає фундаментального переосмислення. Компанія продовжує розглядати Boston Scientific як одну з провідних якісних компаній, що найшвидше розширюються в галузі медичних технологій великої капіталізації. Пониження рейтингу в першу чергу відобразило зменшену короткострокову видимість, а не зміну довгострокової інвестиційної тези.

Компанія знизила свої прогнози доходів на 2026 та 2027 роки приблизно на 0,5% та 1,5% відповідно. Оновлені моделі передбачають зростання Watchman на 17% та 16% протягом наступних двох років, переглянуте вниз з попередніх оцінок 18% та 20%. Очікування зростання електрофізіології були подібно скориговані до 15% та 14%.

Незважаючи на ці перегляди, Raymond James підтримав, що оцінка залишається привабливою. BSX наразі торгується приблизно в 18 разів від очікуваних прибутків 2027 року, порівняно з 21 разом для порівнянних виробників медичних пристроїв.

Декілька інших дослідницьких компаній — включаючи Bernstein, Evercore ISI, Stifel, Truist та Jefferies — підтримують рекомендації Buy або Outperform з цільовими цінами від $88 до $120.

BSX знизився на 34% з початку року. Акція досягла 52-тижневого піку $110 раніше цього року.

Публікація Boston Scientific (BSX) Stock Plunges 9% on Watchman Trial Concerns and Rating Cut вперше з'явилася на Blockonomi.