CFTC робить попередження щодо інсайдерської торгівлі, поки JPMorgan і Paradigm обмірковують проєкти ринків передбачень

Бум ринків прогнозів залучає деякі з найбільших імен на Волл-стріт і привертає увагу федеральних регуляторів. 

Провідний регулятор товарних ринків Америки, Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), у вівторок через виступ свого директора з правозастосування попередила галузь, що закони про інсайдерську торгівлю застосовуються на ринках прогнозів, безпосередньо спростовуючи зростаюче припущення в секторі. 

Попередження надходить у той час, коли JPMorgan Chase натякнув, що він розглядає потенційний вихід на цей простір, а криптовенчурна компанія Paradigm, як повідомляється, створює спеціалізований торговий термінал для професіоналів ринку прогнозів.

Чому CFTC попереджає ринки прогнозів?

Девід Міллер, директор з правозастосування CFTC, використав виступ у Школі права Нью-Йоркського університету у вівторок, щоб передати чітке повідомлення галузі.

Міллер сказав: "На жаль, у основних та соціальних медіа існує міф, що інсайдерська торгівля не застосовується на ринках прогнозів". До чого він додав: "Це неправильно".

Міллер чітко виклав, що положення Закону про товарні біржі щодо боротьби з шахрайством повністю застосовуються до контрактів на події ринку прогнозів, які CFTC класифікує як свопи. Теорія незаконного привласнення інсайдерської торгівлі, згідно з якою відповідальність виникає, коли трейдер використовує суттєву непублічну інформацію з порушенням обов'язку довіри або конфіденційності, є робочою структурою.

Позиція CFTC відбувається після лютневої консультації з правозастосування, виданої після двох справ на Kalshi, що стосуються неправомірного використання непублічної інформації: одна стосується політичного кандидата, який торгував на основі власної кандидатури, а друга — співробітника YouTube-каналу MrBeast, який торгував на основі внутрішніх знань про результативність каналу. 

Міллер виділив контракти на травми у спорті, торгівлю державними службовцями з використанням непублічної інформації та поведінку будь-кого, на кого поширюється угода про конфіденційність на робочому місці, як області підвищеної уваги.

Чи виходять JPMorgan та Goldman Sachs на ринки прогнозів?

Генеральний директор JPMorgan Chase Джеймі Даймон поділився ідеями щодо того, над чим працює банк, в інтерв'ю CBS News. Він розповів про те, як ринки прогнозів перемістилися з периферії фінансів до уваги найвищих керівників галузі. 

Керівник JPMorgan сказав, що "можливо, одного дня ми зробимо щось подібне", виключаючи спорт та політику як категорії, в які банк не увійде. "Є багато речей, яких ми не робитимемо", — сказав він. "І, очевидно, у нас є суворі правила щодо інсайдерської інформації".

На запитання, чи вважає він, що ринки прогнозів більше стосуються азартних ігор чи це інвестиція, Даймон сказав: "Я думаю, що здебільшого це більше схоже на азартні ігри. Але є сфери, де можна сказати: 'Ні, це інвестування'. Ви глибоко обізнані. Ви приймаєте протилежну сторону парі. І ви думаєте, що знаєте краще, ніж інша людина." 

JPMorgan також переглядає внутрішні керівні принципи, що регулюють взаємодію його персоналу з існуючими платформами, такими як Kalshi та Polymarket.

У січні генеральний директор Goldman Sachs Девід Соломон сказав, що вони досліджують ринки прогнозів на предмет можливостей, додавши, що вони ведуть переговори з керівництвом двох основних компаній ринку прогнозів, щоб дізнатися більше.

Торговий термінал Paradigm може змінити конкурентну картину

Криптовенчурна компанія Paradigm обирає більш практичний підхід. Компанія розробляє торговий термінал ринків прогнозів, призначений для професійних трейдерів та маркет-мейкерів, який очолює партнер Арджун Баладжі, що працює над проектом з кінця 2025 року.

Paradigm, великий інвестор в Kalshi, як повідомляється, приєднався до трьох послідовних раундів фінансування у 2025 році.

Однак те, над чим вона, за її словами, працювала, це створення внутрішнього відділу маркет-мейкінгу на ринках прогнозів. Вона заявила, що працює з дослідниками над можливістю побудови індексів ринку прогнозів, інструментів, які об'єднували б декілька контрактів на події в один пакет для торгівлі, подібно до того, як S&P 500 об'єднує акції 500 компаній. 

Paradigm вже почала збирати дані ринку прогнозів у публічну інформаційну панель. Fortune процитувала джерела, близькі до справи, заявивши, що стартап Paradigm не конкурує з платформою Kalshi.

Термінальний проект Paradigm знаходиться в рамках переорієнтації венчурної компанії за межі крипто. Як повідомляється, компанія збирає до 1,5 мільярда доларів для нового фонду, що охоплює штучний інтелект та робототехніку.

CFTC видала попереднє повідомлення про запропоноване нормотворення 12 березня, прагнучи отримати громадські коментарі щодо того, як регулювати деривативи контрактів на події. Чіткіші правила можуть бути на шляху, але поки що як компанії, що обмірковують вихід, так і трейдери, які вже активні на ринку, майже не сумніваються, що ера регуляторної невизначеності підходить до кінця.

Існує золота середина між залишенням грошей у банку та ризикованою грою в крипто. Почніть з цього безкоштовного відео про децентралізовані фінанси.