Tổng quan Bitcoin đã trở lại khu vực 86.000 đô la ngày 21 và 22 tháng 9 sau hai phiên mẽ. CNBC báo cáo rằng giá đạt tới 86.349,90 đô la, mức nhất kể từ cuối tháng 1, khiến nó tăng hơn 8% trong tuần vàTổng quan Bitcoin đã trở lại khu vực 86.000 đô la ngày 21 và 22 tháng 9 sau hai phiên mẽ. CNBC báo cáo rằng giá đạt tới 86.349,90 đô la, mức nhất kể từ cuối tháng 1, khiến nó tăng hơn 8% trong tuần và
Hướng dẫn chu kỳ thị trường Bitcoin: 7 chỉ số quan trọng mà mọi nhà đầu tư phải theo dõi
Tổng quan
Bitcoin đã trở lại khu vực 86.000 đô la ngày 21 và 22 tháng 9 sau hai phiên mẽ. CNBC báo cáo rằng giá đạt tới 86.349,90 đô la, mức nhất kể từ cuối tháng 1, khiến nó tăng hơn 8% trong tuần và khoảng 34% trong ba tháng, với giám đốc đầu tư của Bitwise nói trên sóng rằng ông tin rằng mùa đông tiền điện tử đã kết thúc. Kỷ lục giá hàng ngày của Fortune đưa bitcoin ở mức 86.039,36 đô la đầu ngày 22 tháng 9.
Giá đã phục hồi;Câu hỏi đã không trở nên đơn giản hơn. Bitcoin vẫn thấp hơn khoảng 30% so với mức kỷ lục khoảng 126.200 đô la được thiết lập tháng 10 năm 2025 và 86.000 đô la xảy ra chính xác là mức trần mà dữ liệu trên chuỗi đã dấu trong một tháng. Việc xác định chu kỳ đòi hỏi phải đọc bảy loại bằng chứng có thể kiểm chứng cùng nhau: độ sâu rút vốn, cơ sở chi phí, biên độ định giá, dòng vốn, thanh khoản stablecoin, hành vi của người nắm giữ và vòng thị trường. Một đường trung bình động duy nhất hoặc bản in tâm lý một ngày sẽ không thực hiện được công việc.
Những điều rút ra chính
Chu kỳ đang nén, không biến . Bitcoin đứng đầu ngày 6 tháng 10 năm 2025, khoảng mười tám tháng sau khi giảm một nửa tháng 4 năm 2024, phù hợp với hai chu kỳ trước đó, nhưng mức giảm xuống mức thấp tháng 6 năm 2026 gần 58.000 đô la là khoảng 54%, so với 77% đến 87% trong các thị trường gấu trước đó.
Ba bộ dữ liệu độc lập vẽ cùng một mức trần. Cơ sở chi phí nắm giữ dài hạn, bản đồ thanh lý hợp đồng tương lai và ETF giao ngay của Hoa Kỳ hòa vốn tất cả đều chỉ đến mức $83,000 đến $86,000.
Tín hiệu đáy đã được sử dụng hết;tín hiệu hàng đầu đã không xuất hiện. Bảng chu kỳ của Glassnode cho thấy tỷ lệ các chỉ số trong dải lạnh nhất đạt đỉnh 82% cuối tháng 6 và đã giảm xuống còn 2%, trong khi 3 / 4 vẫn nằm dưới điểm giữa lịch sử của chính họ.
Nhu cầu mới là phần còn thiếu. Tăng trưởng vốn hóa thực tế đã phá vỡ giữa tháng 9, nguồn cung stablecoin đã không đạt mức cao mới trong năm tháng và việc mua công ty niêm yết chỉ bằng một phần nhỏ so với tốc độ của năm ngoái.
Macro đã không trở nên dễ dàng. Fed đã tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 3,75% đến 4% ngày 16 tháng 9 và Đạo luật rõ ràng bị đình trệ tại Thượng viện, có nghĩa là cuộc biểu tình này đã xảy ra chống lại việc tăng lãi suất thực.
Một chu kỳ nén, không phải là một chu kỳ bị hỏng
Một Drawdown một nửa kích thước lịch sử
Bitcoin.com về chu kỳ bốn năm cung cấp sự so sánh chính. Bitcoin đạt đỉnh gần $126,200 ngày 6 tháng 10 năm 2025, khoảng mười tám tháng sau khi giảm một nửa tháng 4 năm 2024, so với khoảng mười bảy và mười tám tháng cho chu kỳ 2016 và 2020. Thời gian được tổ chức. Điều gì đã thay đổi biên độ: sự sụt giảm xuống mức thấp tháng 6 năm 2026 gần $58,000 đến khoảng 54%, trong khi các thị trường gấu 2014, 2018 và 2022 đã loại bỏ khoảng 87%, 84% và 77%.
Sự dư thừa đầu cơ cũng được hạn chế như nhau. MVRV, đo lường giá trị thị trường so với tổng chi phí trên chuỗi, đạt đỉnh 2,74 năm 2025, so với 3,96, 4,72 và 5,88 trong ba chu kỳ trước đó. Cùng một kỷ lục ghi nhận hai lần đầu tiên trong chu kỳ này: bitcoin đã lập kỷ lục mới trước khi giảm một nửa và năm 2025 trở thành năm đầu tiên sau giảm một nửa đóng cửa. Tổng hợp lại, bằng chứng mô tả sự nén hơn là sự kết thúc của mô hình.
Những gì Rebound được sửa chữa và những gì nó còn lại
Từ mức thấp nhất trong tháng 6 đến cuối tháng 9, bitcoin đã phục hồi phần lớn sự suy giảm, nhưng không đồng đều. Tháng 8 là tháng nhất trong năm, với các quỹ ETF giao ngay của Mỹ thu về 3,52 tỷ đô la và cắt giảm dòng chảy ròng từ khoảng 5,29 tỷ đô la xuống còn khoảng 1,77 tỷ đô la. Tâm lý chuyển từ nỗi sợ hãi tột độ tháng 6 sang mặt tham lam của quy mô tháng 9. Tuy nhiên, giá đã thất bại ba lần ở mức 83.000 đô la đến 86.000 đô la trước khi đợt tăng cuối tháng 9 đưa nó trở lại.
Đó là căng thẳng trung tâm ở vị trí chu kỳ hiện tại. Bằng chứng cho một khu vực chạm đáy là đáng kể, bằng chứng cho một đỉnh không có và hướng ở giữa phụ thuộc việc liệu vốn mới có sẵn sàng hấp thụ khối cung bị mắc kẹt lớn nhất hay không trong khi lãi suất thực vẫn đang tăng.
Bảy chỉ số để xác định vị trí chu kỳ
Drawdown Depth và Halving Clock
Các tọa độ cơ bản nhất là khoảng cách từ mức cao kỷ lục và vị trí trong lịch trình giảm một nửa. Dòng thời gian giảm một nửa của Nasdaq cho thấy lần giảm một nửa thứ tư tháng 4 năm 2024 đã cắt giảm trợ cấp khối từ 6.25 BTC xuống 3.125 BTC, với dự kiến tiếp theo tháng 4 năm 2028 ở độ cao khối 1.050.000. Theo nhịp điệu lịch sử của một đỉnh khoảng mười tám tháng sau khi giảm một nửa và thấp mười hai đến mười bốn tháng sau đỉnh đó, nửa sau của năm 2026 sẽ rơi giữa cơ sở và tích lũy lại.
Cảnh báo là phân rã. Hơn 95% tổng số bitcoin đã được khai thác và phát hành hàng năm hiện dưới 1%, vì vậy mỗi lần giảm một nửa giữ lại một phần nhỏ hơn của phần còn lại nhỏ hơn. Đồng hồ giảm một nửa ngày nay hoạt động nhiều hơn như một thiết bị điều phối cho các kỳ vọng hơn là một cơ chế cung cấp .
Thang cơ sở chi phí trên chuỗi
Nhiều thông tin hơn giá cả là một tập hợp các dòng chi phí. Theo báo cáo cáo hàng tuần của Glassnode ngày 16 tháng 9 , True Market Mean, giá trung bình được trả bởi các nhà đầu tư vẫn còn hoạt động, nằm ở mức 76.700 đô la, cơ sở chi phí của Chủ sở hữu ngắn hạn bao gồm các đồng tiền được mua trong năm tháng qua nằm ở mức 71.300 đô la và cơ sở chi phí kho bạc doanh nghiệp nằm ở mức 80.500 đô la. Trên đó, báo cáo của tuần trước cho thấy khoảng 1,07 triệu BTC được mua từ 83.000 đến 86.000 đô la, gần như tất cả đều do những người nắm giữ dài hạn có thùng nặng nhất gần 85.000 đô la, trong khi khu phức hợp ETF tại chỗ của Mỹ phá vỡ thậm chí gần 86.000 đô la và đã đóng cửa dưới mức đó trong 228 phiên liên tiếp.
Thang này chuyển đổi một cuộc tranh luận bò hoặc gấu trừu tượng thành một tập hợp các vị trí có thể kiểm tra được. Giao dịch trên Trung bình Thị trường Thực có nghĩa là nguồn cung đang hoạt động trở lại có lãi;Việc đòi lại 86.000 đô la sẽ đưa những người mua tổ chức lớn nhất của chu kỳ trở lại trên mặt nước lần đầu tiên trong năm nay và thay đổi đặc điểm của nguồn cung trên không lớn nhất. Cuộc biểu tình cuối tháng 9 đã giá lên đường đó, đó là lý do tại sao nỗ lực này quan trọng hơn những nỗ lực trước đó.
MVRV và dải định giá chu kỳ
MVRV và hình thức tiêu chuẩn hóa của nó, điểm Z, đo lường giá trị thị trường đã đi lạc bao xa so với chi phí trên chuỗi. Biểu đồ điểm Z MVRV của CoinGlass minh họa cách đọc cổ điển: giá trị cao trùng hợp với đỉnh chu kỳ và chỉ số gần hoặc dưới 0 với mức thấp lớn. Đặt so với mức đỉnh 2.74 của chu kỳ cuối cùng, kết luận thực tế là bản thân các ngưỡng lịch sử có thể cần phải được hạ xuống khi tài sản phát triển và việc áp dụng cơ học các thái cực 2017 hoặc 2021 là một cách tốt để tránh xa thị trường vô thời hạn.
Bảng chu kỳ của Glassnode đưa ra một mặt cắt ngang của cùng một câu hỏi. Tỷ lệ các chỉ số trong dải lạnh nhất đạt đỉnh 82% trong tuần 29 tháng 6 và duy trì trên mức trung bình dài hạn trong 41 tuần liên tiếp, mức hợp lưu đáy nhất của chu kỳ này, trước khi giảm xuống 2% trong tuần gần nhất. Đồng thời, 3 / 4 các chỉ số vẫn nằm dưới điểm giữa lịch sử của chính chúng và 43 tuần đã trôi qua mà không có đa số trên 50. Định giá đã rời khỏi vùng giá trị mà không trở nên đắt đỏ.
Dòng chảy ETF và vốn hóa thực hiện
Spot ETFs đã biến vốn truyền thống thành một chuỗi dữ liệu hàng ngày. Bảng lưu lượng của Farside Investors cho thấy tháng 9 dao động dữ dội như thế nào: dòng chảy ròng kết hợp khoảng 746 triệu đô la ngày 15 và 16 tháng 9, sau đó là 159,5 triệu đô la và 433 triệu đô la ngày 17 và 18, tiếp theo là khoảng 999 triệu đô la ngày 21 tháng 9, một trong những phiên duy nhất nhất trong tháng. 3,52 tỷ đô la của tháng 8 là tháng tốt nhất trong năm.
Đối tác trên chuỗi là Reaised Cap, giá trị tổng hợp của tất cả các đồng tiền ở mức giá mà họ di chuyển lần cuối. Dữ liệu của Glassnode cho thấy nó đã tăng trong 27 ngày liên tiếp cho đến ngày 14 tháng 9 trước khi in dòng chảy đầu tiên trong 28 ngày ngày 15 tháng 9. Logic của việc ghép nối cả hai là trực tiếp: một đợt tăng giá mà không mở rộng Reaised Cap đang được thúc bởi doanh thu giữa các chủ sở hữu hiện tại và bẩy thay vì vốn mới.
Cung cấp Stablecoin như bột khô
Nguồn cung Stablecoin ủy thác cho đồng đô la đang chờ đợi bên lề. Báo cáo giữa tháng 9 của Glassnode đưa vốn hóa thị trường stablecoin gần 301 tỷ đô la, đi ngang trong tuần và thấp hơn khoảng 4% so với mức đỉnh tháng 4 năm 2026, không có mức cao mới trong năm tháng và tốc độ tăng trưởng 30 ngày ngay dưới ban nhạc có lịch sử trước tháng sau nhất của bitcoin. Bảng điều khiển stablecoin của DefiLlama theo dõi cùng một chuỗi hàng ngày.
Giá trị của chỉ số này là nó đo lường liệu đô la mới có đến hay không, chứ không phải đô la hiện tại đang làm gì. Nguồn cung ký hợp đồng trong mùa hè và kể từ đó đã ngừng thu hẹp mà không mở rộng, điều này cho thấy một cuộc biểu tình được tài trợ bởi vốn hiện có và bao phủ ngắn hạn. Nguồn cung Stablecoin trở lại mở rộng và in mức cao mới sẽ là phần còn thiếu của bất kỳ trường hợp tăng giá bền vững nào.
Hành vi của chủ sở hữu dài hạn và tỷ lệ rủi ro bên bán
Bằng chứng đáng tin cậy nhất về mức độ gần với đỉnh là liệu người nắm giữ có đang phân phối hay không. Tỷ lệ rủi ro bên bán bình thường hóa lợi nhuận thực hiện cộng với khoản thực tế so với vốn hóa thực tế và chỉ số của Glassnode đã giảm xuống còn 7 điểm cơ bản mỗi ngày trên cơ sở bảy ngày, dưới một nửa số 16 điểm cơ bản được in ở mức cao nhất trong tháng 8, so với 35 và 23 điểm cơ bản ở mức cao nhất trong tháng 7 và tháng 10 năm 2025. Tỷ lệ lợi nhuận thực hiện của người nắm giữ dài hạn đã giảm từ 88% ở mức cao nhất tháng 8 xuống 47%.
Kho bạc doanh nghiệp cũng im lặng, với các công ty niêm yết mua ròng 5.900 BTC trong ba tháng so với khoảng 89.000 BTC chỉ trong tháng 7 năm 2025. Điều đó đã thay đổi một chút cuối tháng 9: theo Mẫu 8-K của Chiến lược Mẫu 8-K nộp cho SEC , công ty đã mua 950 BTC với giá 75,7 triệu đô la với mức trung bình là 79.670 đô la trong tuần từ ngày 14 đến ngày 20 tháng 9, nâng lượng nắm giữ lên 846.000 BTC với chi phí trung bình là 75.416 đô la. The Block lưu ý rằng đây là lần mua đầu tiên trong khoảng ba tuần và công ty hiện nắm giữ hơn 4% giới hạn cung cấp 21 triệu bitcoin. Kích thước nhỏ so với tốc độ của năm ngoái, nhưng sự thay đổi hướng đáng ghi nhận.
Xoay Altcoin và Định vị Tùy chọn
Đỉnh chu kỳ thường đi kèm với vốn xuống đường cong rủi ro. Công việc của Glassnode cho thấy ở ba trong bốn đỉnh giá lịch sử, thị phần altcoin của bitcoin và altcoin kết hợp vốn hóa thị trường tăng ít nhất 2,8 điểm trong chín mươi ngày trước đó. Chỉ số 90 ngày hiện tại là âm 0,9 điểm. Altcoin đã tăng khoảng 21% tính theo đô la trong tháng mà không cần lấy cổ phần từ bitcoin, điều này không phù hợp với chữ ký xoay vòng của một đỉnh .
Định vị phái sinh thêm một góc độ khác. Sau khi cuộc bỏ phiếu của Thượng viện thất bại ngày 15 tháng 9, độ lệch 25-delta trong một tuần đã chuyển sang tích cực, có nghĩa là các nhà giao dịch bắt đầu trả tiền để bảo vệ nhược điểm. Mức đau tối đa cho thời hạn hết hạn hàng quý ngày 25 tháng 9 là 72.000 đô la, trong khi cuộc gọi lớn nhất ở trên vị trí là 85.000 đô la với bức tường thứ hai là 90.000 đô la. Sổ tùy chọn và dữ liệu cơ sở chi phí giao ngay đặt trần ở gần như chính xác cùng một nơi.
Macro vẫn là biến số thống trị
Tỷ giá thực sau khi tăng
Ghi chú thực hiện của Fed Ghi chú thực hiện cho ngày 16 tháng 9 xác nhận phạm vi mục tiêu ở mức 3,75% đến 4% và lãi suất trên số dư dự trữ ở mức 3,90%. CNBC báo cáo rằng đây là lần tăng đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2023 và 16 trong số 18 quan chức trong biểu đồ chấm được cập nhật dự kiến sẽ tăng thêm ít nhất một lần nữa trong năm nay. Với lạm phát lõi hạ nhiệt so với cùng kỳ, lãi suất thực đang tăng ngay cả khi chính sách đứng yên.
Đó là những gì tách sự phục hồi này từ sự bắt đầu thông thường của một chu kỳ. Những tiến bộ lớn của Bitcoin thường trùng hợp với việc mở rộng thanh khoản;Điều này đã đi kèm với thắt chặt chính sách và lợi suất dài gần mức cao chu kỳ. Lưu ý thị trường hàng ngày của Yahoo Finance cho rằng sự gia tăng cuối tháng 9 một phần là do giá dầu giảm và làn sóng thanh lý ngắn, và các trình điều khiển thuộc loại đó có xu hướng kém bền hơn so với chu kỳ thanh khoản.
Sự thất vọng về chính sách và sự thèm ăn rủi ro
CNBC báo cáo rằng cuộc bỏ phiếu thủ tục ngày 15 tháng 9 của Thượng viện đã thất bại trong việc thúc Đạo luật rõ ràng, làm đình trệ sự thúc cấu trúc thị trường của ngành. Phản ứng của Bitcoin là một phần thú vị: nó chỉ trượt một cách khiêm tốn trong tuần đó và tăng cường tuần tới, trong khi các altcoin giảm hơn đáng kể. Sự thất bại không phá vỡ neo giá của bitcoin, nhưng nó cho thấy sự mong manh ở đầu dưới của đường cong rủi ro.
Cách sử dụng các chỉ số này
Xác định thị trường bò đầu tiên, sau đó xác định vị trí của nó
Các tranh luận về việc liệu đây có phải là một thị trường tăng giá hay không thường xuất phát từ một định nghĩa còn thiếu. Một thị trường khả thi đòi hỏi ba điều kiện cùng một lúc: giữ giá trên cạnh trên của người nắm giữ dài hạn và biên độ chi phí ETF, Vốn hóa thực hiện mở rộng liên tục và nguồn cung stablecoin tạo ra mức cao mới. Trong thử nghiệm đó, một nửa điều kiện đầu tiên được đáp ứng và hai điều kiện còn lại thì không. Viết định nghĩa xuống làm cho mọi động thái tiếp theo có thể kiểm tra được thay vì mở để diễn giải lại theo tình cảm.
Các nhà giao dịch có thể theo dõi giá và khối lượng trực tiếp của bitcoin trên MEXC trong khi coi các chỉ báo trên chuỗi và dòng chảy ở trên làm bối cảnh, giúp phân biệt giá đang hấp thụ nguồn cung từ giá đang tạo ra nó.
Trường hợp các chỉ số đơn lẻ thất bại
Mỗi biện pháp này có một chế độ thất bại. Hiệu ứng nguồn cung của việc giảm một nửa giảm dần theo mỗi chu kỳ. Các ngưỡng MVRV giảm dần khi tài sản đáo hạn. Các dòng ETF bao gồm các giao dịch cơ bản và bảo hiểm rủi ro của nhà tạo lập thị trường thay vì nhu cầu định hướng thuần túy. Nguồn cung Stablecoin đáp ứng các quy định và chiến lược của nhà phát hành. Các đường cơ sở chi phí hội tụ về vị trí trong quá trình hợp nhất dài và giá trị tín hiệu. Câu trả lời thực tế là yêu cầu sự hợp lưu giữa các nguồn và giảm niềm tin, thay vì chọn chỉ số phù hợp với quan điểm hiện tại.
Rủi ro, kịch bản và những gì cần xem
Trong một kịch bản đột phá, giá đóng cửa trên 86.000 đô la với Tỷ lệ rủi ro bên bán vẫn giảm, nguồn cung chủ sở hữu dài hạn bị hấp thụ, người mua ETF trở lại lợi nhuận và Vốn hóa thực tế tiếp tục tăng trưởng. Đó sẽ là xác nhận rõ ràng nhất rằng vị thế chu kỳ đã chuyển từ sửa chữa sang mở rộng.
Trong một kịch bản phạm vi, giá dao động giữa True Market Mean ở mức 76.700 đô la và mức trần 86.000 đô la trong khi khối lượng và dòng chảy nguội lạnh cùng nhau. Các giai đoạn như thế này đã kéo dài nhiều tháng trong lịch sử, trừng phạt bẩy trong khi vẫn trung lập rộng rãi đối với tích lũy theo lịch trình.
Trong một kịch bản phân tích, giá Trung bình thị trường thực và sau đó cơ sở chi phí của Chủ sở hữu ngắn hạn ở mức 71.300 đô la, để lại khối cung ứng trên chuỗi nặng nhất trong khoảng từ 62.000 đến 65.000 đô la làm tầng tiếp theo. Tại thời điểm đó, câu hỏi không phải là mức giá mà là liệu mức thấp nhất trong tháng 6 có còn đủ điều kiện là đáy chu kỳ hay không.
Ngày và ngưỡng đáng dấu là ngày hết hạn quyền chọn hàng quý 25 tháng 9, đặt lại vị trí, cuộc họp FOMC ngày 27 và 28 tháng 10, đặt bước tiếp theo cho tỷ giá thực, Tỷ lệ rủi ro bên bán trở lại trên 16 điểm cơ bản mỗi ngày, điều này sẽ báo hiệu sự trở lại của người bán có quy mô tháng 8 và nguồn cung stablecoin cao trong 5 tháng, điều này sẽ báo hiệu tiền mới đến. Cũng đáng để giữ dự báo trong quan điểm: Tổng hợp các mục tiêu 2026 của CoinGecko kéo dài nhiều lần từ thấp đến cao và đã được điều chỉnh giảm nhiều lần trong năm, điều này làm cho nó trở thành thước đo tâm lý hơn là cơ sở để định cỡ.
Góc nhìn độc quyền từ James Mitchell
Đối với James Mitchell, phần thông tin của cuộc biểu tình này không phải là bitcoin được giao dịch trở lại 86.000 đô la mà là nó chạy thành một đường được vẽ bởi ba phương pháp độc lập. Phân phối chi phí chủ sở hữu dài hạn, mật độ thanh lý tương lai và ETF giao ngay hòa vốn tất cả các vùng đất trong khoảng từ 83.000 đến 86.000 đô la, và sự trùng hợp đó chính là bằng chứng: dải này nắm giữ khối cơ sở chi phí thực tế lớn nhất trong chu kỳ. Từ chối có tiêu hóa nguồn cung thông thường. Chấp nhận, với Tỷ lệ rủi ro bên bán vẫn gần mức thấp hiện tại, là điều sẽ phân biệt nỗ lực này với tháng 8.
Hai cách hiểu sai có thể xảy ra. Đầu tiên là coi sự trở lại của các chỉ số tham lam hoặc sự phục hồi của đường trung bình động dài hạn là sự khởi đầu của một thị trường tăng giá mới. Theo một định nghĩa chặt chẽ hơn, một thị trường tăng giá đòi hỏi bằng chứng về vốn mới và sự phá vỡ trong tăng trưởng Vốn hóa thực hiện giữa tháng 9 cộng với năm tháng mà không có điểm cao cung cấp stablecoin mới cho một động thái được thúc bởi việc bao phủ và doanh thu ngắn hạn. Thứ hai là đọc mức giảm 54% như một bằng chứng cho thấy chu kỳ đã chết. Cách giải thích cẩn thận hơn là nén: thời gian được giữ trong khi biên độ giảm một nửa, điều này ngụ ý rằng cả hai cuộc biểu tình trong tương lai và sự sụt giảm trong tương lai có thể nhỏ hơn mẫu lịch sử. Định cỡ mục tiêu và điểm dừng từ các cực của chu kỳ cũ đều sai cả hai đầu.
Danh sách theo dõi từ đây là một tập hợp ba điều kiện có thể định lượng được: duy trì đóng cửa trên $86,000 mà không có Tỷ lệ rủi ro bên bán trở lại trên 16 điểm cơ bản, Vốn hóa thực hiện trở lại trong tăng trưởng nhất quán và nguồn cung stablecoin chuyển sang mở rộng. Bất kỳ một trong số chúng không biện minh cho sự thay đổi trong cấu trúc vị trí;Cả ba cùng nhau sẽ dấu một sự thay đổi thực sự trong vị trí chu kỳ. Thử nghiệm nghịch đảo cũng rõ ràng như nhau, vì khoản 71.300 đô la đi kèm với dòng vốn Thực hiện liên tục sẽ khiến mức thấp nhất trong tháng 6 bị nghi ngờ.
Trên khắp các loại tài sản, sự thay đổi cơ cấu đáng chú ý nhất trong năm nay là mối tương quan của bitcoin với vàng đạt mức cao nhất trong nhiều năm mùa hè trong khi mối liên hệ của nó với cổ phiếu suy yếu. Hành vi đó phù hợp với hàng rào chống lại sự suy giảm tiền tệ tốt hơn là phù hợp với một tài sản rủi ro thuần túy và nếu tài sản vẫn tồn tại trong chu kỳ thanh khoản tiếp theo, cả vai trò của bitcoin trong phân bổ và sự phụ thuộc của nó câu chuyện giảm một nửa xứng đáng được định giá lại. Cho đến lúc đó, điểm khởi đầu hợp lý để quản lý rủi ro là giá vẫn thấp hơn khoảng 30% so với kỷ lục của nó và giới hạn bẩy và vị thế nên được thiết lập cho phù hợp.
FAQ
Bitcoin đang ở trong một thị trường tăng giá ngay bây giờ?
Không phải theo một định nghĩa chặt chẽ. Bitcoin vẫn thấp hơn khoảng 30% so với kỷ lục tháng 10 năm 2025, giá chỉ đạt mức 83.000 đến 86.000 đô la, nơi chủ sở hữu dài hạn và cụm cơ sở chi phí ETF, tăng trưởng vốn hóa thực tế đã phá vỡ giữa tháng 9 và nguồn cung stablecoin đã không tạo ra mức cao mới trong năm tháng. Mô tả chính xác là một chu kỳ đã chuyển từ giảm sâu sang sửa chữa, với xác nhận vẫn đang chờ vốn mới.
Chỉ báo đơn nào hữu ích nhất để xác định chu kỳ?
Không có biện pháp duy nhất giải quyết vấn đề này, nhưng thang cơ sở chi phí trên chuỗi là thực tế nhất. Nó chuyển đổi câu hỏi thành các mức cụ thể: Trung bình thị trường thực, cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn, biên độ cung cấp của người nắm giữ dài hạn và các điểm hòa vốn của tổ chức. Nó nên được kiểm tra chéo đối với dữ liệu về luồng và hành vi của người nắm giữ, vì các đường chi phí hội tụ về vị trí trong quá trình hợp nhất dài hạn và lợi thế.
Chu kỳ bốn năm có còn hiệu lực không?
Thời gian được giữ và biên độ thu hẹp. Đỉnh tháng 10 năm 2025 đến khoảng mười tám tháng sau khi giảm một nửa, phù hợp với hai chu kỳ trước đó, trong khi mức giảm tối đa khoảng 54% so với 77% đến 87% trong lịch sử. Với hơn 95% nguồn cung được khai thác và phát hành hàng năm dưới 1%, hiệu ứng nguồn cung của việc giảm một nửa tiếp tục mờ dần, điều này lập luận cho sự nén hơn là sự kết thúc của mô hình.
Tại sao biên độ $83,000 đến $86,000 lại quan trọng?
Bởi vì ba bộ dữ liệu độc lập chồng lên nhau ở đó. Khoảng 1,07 triệu BTC đã được mua lại trong phạm vi đó, hầu như tất cả đều do những người nắm giữ dài hạn;bản đồ thanh lý tương lai có mức thanh lý ngắn hạn dày đặc nhất trên cùng một dải;và tổ hợp ETF giao ngay của Hoa Kỳ thậm chí còn phá vỡ gần 86.000 đô la, đã đóng cửa dưới mức đó trong 228 phiên liên tiếp. Việc đòi lại biên độ sẽ lật ngược trạng thái lợi nhuận của những người nắm giữ tổ chức lớn nhất trong chu kỳ.
Các luồng ETF có thể được sử dụng như một chỉ báo hàng đầu không?
Chúng gần với một chỉ báo trùng hợp và cần lọc. Dữ liệu hàng ngày cực kỳ ồn ào, với dòng chảy kết hợp gần 746 triệu đô la ngày 15 và 16 tháng 9, tiếp theo là khoảng 999 triệu đô la dòng ngày 21 tháng 9. Xu hướng hàng tuần và hàng tháng được kiểm tra chéo so với Vốn thực hiện trên chuỗi hữu ích hơn, vì dòng ETF bao gồm các giao dịch cơ bản và bảo hiểm rủi ro của nhà tạo lập thị trường thay vì nhu cầu định hướng thuần túy.
Tại sao nguồn cung stablecoin được coi là bột khô?
Stablecoin là đường sắt đô la trực tiếp nhất tiền điện tử, do đó, những thay đổi trong tổng nguồn cung xấp xỉ tiền mặt đang chờ được triển khai. Nguồn cung hiện đang ở mức gần 301 tỷ đô la, thấp hơn khoảng 4% so với mức đỉnh tháng 4 và không có mức cao mới trong năm tháng, điều này có nghĩa là cuộc biểu tình gần đây đã được tài trợ bởi vốn hiện có. Việc mở rộng trở lại và mức cao mới sẽ báo hiệu sức mua mới đến.
Điều gì sẽ báo hiệu rằng một đỉnh chu kỳ đang hình thành?
Lịch sử chỉ ra sự luân chuyển và phân phối. Cổ phiếu altcoin tăng hơn 2,8 điểm trong chín mươi ngày với bitcoin gần kỷ lục của nó đã đi trước hầu hết các đỉnh trước đó, trong khi Tỷ lệ rủi ro bên bán tăng và tỷ lệ người nắm giữ dài hạn cao trong lợi nhuận thực hiện sẽ cho thấy nguồn cung cũ đang được phân phối. Cả hai điều kiện đều không giữ được ngày hôm nay.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Thông tin trên chỉ được cung cấp cho thông tin và phân tích thị trường chung và không cấu thành tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính, tư vấn pháp lý, tư vấn thuế hoặc khuyến nghị giao dịch. Giá tài sản tiền điện tử và các tài sản tài chính liên quan khác có thể tăng , và các mô hình chu kỳ lịch sử, các chỉ số kỹ thuật và dữ liệu trên chuỗi không đảm bảo kết quả trong tương lai. Giá cả, dòng chảy, chỉ số định giá và mức cơ sở chi phí được trích dẫn ở đây thay đổi theo thời gian và các số liệu mới nhất được công bố bởi các nhà cung cấp và tổ chức dữ liệu liên quan nên được coi là có thẩm quyền. Độc giả nên tiến hành nghiên cứu và đưa ra quyết định dựa trên hoàn cảnh tài chính, mục tiêu đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng họ, tham khảo ý kiến của một chuyên gia có trình độ khi thích hợp. Nhóm MEXC Crypto Pulse không chịu
Về tác giả
James Mitchell chuyên về phân tích kỹ thuật, xu hướng thị trường và chiến lược giao dịch cho cả Bitcoin và altcoin. Có trụ sở tại London, anh có hơn 10 năm kinh nghiệm trong thị trường tài chính. Trước khi gia nhập MEXC Learn, James từng là nhà phân tích cấp cao tại một công ty đầu tư hàng đầu châu Âu, nơi anh phát triển chuyên môn về quản lý rủi ro và giao dịch định lượng. Quá trình chuyển đổi của anh ấy sang thị trường tiền điện tử bắt đầu năm 2017 và từ đó anh ấy đã được công nhận về cách tiếp cận dựa trên dữ liệu của mình. Anh ấy có bằng Thạc sĩ Kinh tế Tài chính tại Trường Kinh tế London. Phương pháp phân tích của anh ấy kết hợp phân tích kỹ thuật truyền thống với các số liệu trên chuỗi để cung cấp cho người đọc những hiểu biết
Lĩnh vực chuyên môn: Phân tích kỹ thuật, Xu hướng và chu kỳ thị trường, Chiến lược giao dịch, Phân tích Bitcoin & Altcoin, Quản lý rủi ro.
Tài liệu tham khảo nghiên cứu
Bạn muốn truy cập nhanh nhất các bản cập nhật mới nhất của MEXC? Tham gia nhóm Telegram chính thức của chúng tôi ngay bây giờ!
Xác minh tài khoản: Hiểu KYC | Cách hoàn thành KYC
Cơ hội thị trường
Giá MemeCore(M)
$1.22322
$1.22322$1.22322
USD
Biểu đồ giá MemeCore (M) theo thời gian thực
Các bài viết được chia sẻ trên trang này được lấy từ các nền tảng công khai và chỉ nhằm mục đích tham khảo. Các bài viết này không đại diện cho lập trường hoặc quan điểm của MEXC. Mọi quyền thuộc về James Mitchell. Nếu bạn cho rằng bất kỳ nội dung nào vi phạm quyền của bên thứ ba, vui lòng liên hệ service@support.mexc.com để được gỡ bỏ kịp thời. MEXC không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời của bất kỳ nội dung nào và không chịu trách nhiệm cho các hành động được thực hiện dựa trên thông tin cung cấp. Nội dung này không cấu thành lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác, và cũng không nên được xem là khuyến nghị hoặc xác nhận từ MEXC. Để xem những nhận định chuyên sâu và phân tích chi tiết, vui lòng truy cập MEXC Learn.
Tìm hiểu thêm về MemeCore
Xem thêm
Có thể giao dịch Futures cổ phiếu vào cuối tuần không? Thanh khoản thay đổi thế nào khi Phố Wall đóng cửa
Sáng thứ Bảy, một tin tức về công ty bạn đang theo dõi vừa được công bố, và sổ lệnh Futures cổ phiếu của công ty đó trên MEXC vẫn đang mở. Vậy câu trả lời là có: bạn có thể giao dịch Futures cổ phiếu
2026/09/23
Thanh khoản của MEXC sâu đến đâu? Độ sâu sổ lệnh, trượt giá và dữ liệu từ các báo cáo bên thứ ba
Thanh khoản quyết định chênh lệch giữa mức giá khi bạn bấm đặt lệnh và mức giá lệnh thực sự được khớp. Trang này theo dõi thanh khoản của MEXC theo đúng cách các nhà nghiên cứu độc lập đo lường: độ sâ
2026/09/23
Từ Tiền mã hoá đến Cổ phiếu: Sổ tay giao dịch Cổ phiếu MEXC
Sổ tay Giao dịch Cổ phiếu MEXC là hướng dẫn thực tế dành cho các nhà giao dịch tiền mã hoá muốn giao dịch cổ phiếu và các sản phẩm liên quan đến cổ phiếu. Sổ tay giải thích những gì thay đổi khi tài s
2026/09/23
Cập nhật mới nhất về MemeCore
Xem thêm
Ngày báo cáo thu nhập quý 3 năm tài chính 2026 của Apple: Thời gian báo cáo, Doanh thu Dịch vụ và Danh sách theo dõi iPhone
Báo cáo thu nhập quý 3 năm tài chính 2026 của Apple sẽ trở thành một bài kiểm tra quan trọng về việc liệu thị trường có nên tiếp tục định giá Apple như một cỗ máy tạo ra tiền mặt ổn định hay không. Trang nhà đầu tư chính thức của Apple cho thấy cuộc gọi hội nghị về kết quả tài chính quý 3 năm 2026 được lên lịch vào Thứ Năm, ngày 30 tháng 7 năm 2026, lúc 2:00 chiều PT / 5:00 chiều ET.
Đây không chỉ là một ngày báo cáo thu nhập thông thường. Quý gần nhất của Apple đã thiết lập một mức nền cao: trong quý 2 năm tài chính 2026, Apple báo cáo doanh thu 111,2 tỷ USD, tăng 17% so với cùng kỳ năm ngoái. Đối với các nhà giao dịch, câu hỏi lớn hơn là liệu sự tăng trưởng của Dịch vụ có thể tiếp tục bảo vệ biên lợi nhuận của Apple hay không.
2026/07/06
Ngày Báo Cáo Tài Chính Q2/2026 Của Tesla: Thời Gian Phát Hành, Webcast Và Các Chỉ Số Chính
Báo cáo thu nhập quý 2 năm 2026 của Tesla dự kiến diễn ra vào thứ Tư, ngày 22 tháng 7 năm 2026, sau khi thị trường đóng cửa. Ban lãnh đạo dự kiến sẽ tổ chức một buổi webcast hỏi đáp trực tiếp vào lúc 4:30 chiều Giờ miền Trung / 5:30 chiều Giờ miền Đông. Bản cập nhật và webcast sẽ có sẵn trên trang Quan hệ Nhà đầu tư của Tesla, và bản ghi lại dự kiến sẽ có sau cuộc gọi.
Đây không chỉ là một ngày báo cáo thu nhập bình thường. Tesla đã báo cáo một quý giao hàng vượt kỳ vọng: trong Q2/2026, công ty đã sản xuất 451.758 xe, giao 480.126 xe và triển khai 13,5 GWh sản phẩm lưu trữ năng lượng.
Đối với các nhà giao dịch, câu hỏi then chốt không phải là liệu Tesla có giao được nhiều xe hơn hay không. Điều đó đã được biết đến. Câu hỏi thực sự là liệu những đợt giao hàng đó có mang lại lợi nhuận cao hay không, liệu sự tăng trưởng trong lưu trữ năng lượng có thể hỗ trợ câu chuyện rộng lớn hơn của Tesla hay không, và liệu ban lãnh đạo có thể cho thấy các khoản đầu tư vào AI, tự lái và robotaxi đang chuyển từ lời nói sang tiến bộ kinh doanh có thể đo lường được hay không.
2026/07/06
Ngày Báo Cáo Doanh Thu Q2/2026 Của Amazon: Thời Gian Dự Kiến, Tăng Trưởng AWS và Danh Sách Theo Dõi Chi Phí Vốn AI
Báo cáo doanh thu Q2/2026 của Amazon dự kiến sẽ là một trong những bản cập nhật về cơ sở hạ tầng AI và đám mây quan trọng nhất của mùa hè này. Wall Street Horizon liệt kê ngày báo cáo doanh thu tiếp theo của Amazon là Thứ Năm, ngày 30 tháng 7 năm 2026, sau khi thị trường đóng cửa. Amazon chưa đăng trang sự kiện báo cáo thu nhập riêng lẻ cho Q2/2026, vì vậy các nhà đầu tư nên xác nhận chi tiết webcast cuối cùng khi gần đến ngày báo cáo. Để tham khảo, Amazon đã tổ chức cuộc gọi thu nhập Q1/2026 vào lúc 2:30 chiều giờ PT / 5:30 chiều giờ ET.
Kết quả Q1 của Amazon cho thấy tăng trưởng doanh thu AWS tăng tốc lên 28% so với cùng kỳ năm ngoái — tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong 15 quý — trong khi dòng tiền tự do giảm mạnh do việc mua sắm tài sản và thiết bị liên quan đến đầu tư AI tăng cao. Đối với các nhà giao dịch, câu hỏi lớn hơn là liệu tăng trưởng AWS, doanh thu AI và nhu cầu đám mây có đủ mạnh để biện minh cho chu kỳ chi phí vốn (capex) AI đang tăng của Amazon hay không.
2026/07/06
Có thể bạn cũng thích
HOT
Tiền mã hoá thịnh hành hiện nay đang thu hút sự chú ý đáng kể của thị trường
Giá tiền mã hoá
Tiền mã hoá có khối lượng giao dịch cao nhất
Mới được thêm vào
Tiền mã hoá được niêm yết gần đây có thể giao dịch