Kết quả kinh doanh quý III/2026 của SpaceX: Super Intelligence đóng góp hơn nửa doanh thu, chi tiêu vốn vẫn là tâm điểm

SpaceX (Nasdaq: SPCX) ghi nhận doanh thu quý III/2026 đạt 14,575 tỷ USD, tăng 161% so với cùng kỳ, và lợi nhuận ròng đạt 4,404 tỷ USD, theo báo cáo kết quả kinh doanh quý III/2026 nộp lên SEC.

Điểm đáng chú ý hơn nằm ở cơ cấu kinh doanh: bộ phận Super Intelligence (SI), trước đây được báo cáo dưới tên Artificial Intelligence, hiện đóng góp hơn một nửa doanh thu toàn tập đoàn.

Trên MEXC, hợp đồng vĩnh cửu SPCXUSDT tăng khoảng 8,2% trong khung theo dõi năm giờ sau khi công bố kết quả. Giá trị giao dịch vượt xa cùng khung giờ của ngày trước đó, trong khi funding rate không tăng.

Những điểm chính

• Doanh thu SI: 7,56 tỷ USD, tương đương khoảng 51,9% tổng doanh thu, tăng 195% so với quý trước. Cursor, được mua lại vào ngày 14/8, đóng góp 608 triệu USD doanh thu cho tập đoàn trong giai đoạn được hợp nhất.
• Khả năng sinh lời của SI: lợi nhuận hoạt động đạt 431 triệu USD, đảo chiều từ khoản lỗ hoạt động 1,26 tỷ USD trong quý II, dù đã tính khoảng 1,2 tỷ USD chi phí thù lao bằng cổ phiếu liên quan đến Cursor.
• Chi tiêu vốn: capex của SI đạt 16,444 tỷ USD, khoảng 2,18 lần doanh thu bộ phận. Capex toàn tập đoàn đạt 19,593 tỷ USD, cao hơn doanh thu cùng kỳ.
• Starlink: đạt 13,6 triệu thuê bao tiêu dùng, tăng thêm 1,6 triệu trong quý. Doanh thu bình quân mỗi người dùng hằng tháng (ARPU) tăng 5% so với quý trước lên 69 USD, nhưng vẫn thấp hơn mức 83 USD một năm trước.
• Phản ứng trên MEXC: SPCXUSDT tăng từ 148,15 lên 160,26 USDT trong năm giờ. Giá trị giao dịch giờ đầu tiên cao gấp khoảng 23 lần cùng giờ ngày trước đó, còn funding rate tại kỳ thanh toán đầu tiên sau báo cáo là 0%.

Lợi nhuận đến từ đâu?

Lợi nhuận hoạt động đạt 2,791 tỷ USD, cho thấy mức lợi nhuận ròng 4,404 tỷ USD còn được nâng lên nhờ các khoản mục ghi nhận sau lợi nhuận hoạt động.

Các khoản này gồm 873 triệu USD thu nhập lãi, 1,025 tỷ USD thu nhập khác ròng và 390 triệu USD lợi ích thuế thu nhập, được bù trừ một phần bởi 675 triệu USD chi phí lãi vay.

Bộ phận Connectivity tiếp tục là nguồn lợi nhuận ổn định nhất, với doanh thu 5,248 tỷ USD, tăng 69% so với cùng kỳ, và lợi nhuận hoạt động 2,367 tỷ USD, tăng 99%.

Bộ phận Space gần đạt điểm hòa vốn, ghi nhận doanh thu 1,767 tỷ USD và lỗ hoạt động 7 triệu USD trong bối cảnh chi phí nghiên cứu và phát triển Starship tăng. Quý này cũng đánh dấu nhiệm vụ Starship đầu tiên tạo ra doanh thu cho SpaceX.

Tăng trưởng AI thay đổi những yếu tố nhà đầu tư cần theo dõi

SI tạo ra 431 triệu USD lợi nhuận hoạt động. Câu hỏi tiếp theo là liệu lợi nhuận có thể tiếp tục tăng cùng quy mô đầu tư hạ tầng hay không.

Công suất danh định của hạ tầng tính toán tăng từ 1,4 GW vào cuối tháng 6 lên 1,7 GW tại ngày 30/9. Capex của SI cũng đã vượt 15 tỷ USD trong từng quý của hai quý gần nhất.

Tỷ lệ capex trên doanh thu phản ánh cường độ đầu tư, không đo lường mức tiêu hao tiền mặt hay lợi suất cuối cùng của các tài sản đó. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy bức tranh đầy đủ hơn: trong chín tháng đầu năm, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 13,097 tỷ USD, trong khi chi mua sắm tài sản cố định đạt 48,069 tỷ USD.

Khoảng chênh lệch này hiện được tài trợ bằng nguồn lực trên bảng cân đối kế toán. Sau khi huy động ròng 85,675 tỷ USD từ IPO, công ty nắm giữ 51,294 tỷ USD tiền mặt và 38,561 tỷ USD chứng khoán có tính thanh khoản tại ngày 30/9.

Starlink bổ sung một góc nhìn khác: số thuê bao tăng cùng với ARPU cải thiện so với quý trước là tín hiệu hoạt động tốt hơn so với chỉ tăng thuê bao. Tuy nhiên, ARPU vẫn thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Các quý tới sẽ cho thấy liệu đà cải thiện theo quý có được duy trì khi cơ sở thuê bao mở rộng hay không.

Hợp đồng SPCX phản ứng như thế nào trên MEXC?

Ảnh chụp dữ liệu: nguồn MEXC, bao gồm nến một giờ của SPCXSTOCK_USDT, nến giá chỉ số và lịch sử funding rate, được trích xuất lúc 01:03 UTC ngày 21/10/2026. Số liệu có thể thay đổi ở các thời điểm sau đó.

Khung theo dõi bắt đầu từ nến một giờ mở cửa tại thời điểm thị trường Mỹ đóng cửa lúc 16:00 ngày 20/10 theo giờ miền Đông Mỹ (ET), tương đương 20:00 UTC. Kết quả kinh doanh được công bố trong giờ này, trước cuộc họp công bố kết quả lúc 16:30 ET.

Giá

SPCXUSDT tăng từ 148,15 USDT tại thời điểm đóng cửa lên 160,26 USDT lúc 21:00 ET, tương đương khoảng 8,2%. Giá chỉ số của hợp đồng tăng khoảng 8,4% trong cùng năm giờ.

Hoạt động giao dịch

Giá trị giao dịch trong giờ đầu tiên sau khi thị trường đóng cửa đạt khoảng 12,09 triệu USDT, so với 0,53 triệu USDT trong cùng giờ ngày trước đó và mức bình quân 2,10 triệu USDT mỗi giờ trong 24 giờ liền trước.

Trong năm giờ sau báo cáo, tổng giá trị giao dịch đạt khoảng 39,27 triệu USDT, gần tương đương 37,27 triệu USDT được giao dịch từ 09:00 đến 16:00 ET cùng ngày. Khung thời gian sau bao gồm phiên giao dịch chính thức của Mỹ và nửa giờ trước khi mở cửa.

Cách so sánh này đối chiếu khung sự kiện với cùng khung giờ của ngày trước đó, thay vì quy toàn bộ giá trị giao dịch 24 giờ trượt cho việc công bố kết quả.

Chênh lệch so với giá chỉ số

Trong phiên Mỹ trước khi báo cáo được công bố, hợp đồng giao dịch cao hơn giá chỉ số khoảng 5–12 điểm cơ bản. Sau khi công bố, hợp đồng chuyển sang mức chiết khấu nhỏ, tối đa khoảng 10 điểm cơ bản.

Nói cách khác, xét theo chênh lệch với chỉ số, đợt tăng chủ yếu bám theo giá tham chiếu, thay vì phản ánh bên mua sử dụng đòn bẩy đẩy giá hợp đồng cao hơn chỉ số.

Funding rate

SPCXUSDT thanh toán phí funding mỗi tám giờ. Funding rate ở kỳ thanh toán cuối cùng trước báo cáo, lúc 16:00 UTC, là 0,0182%. Kỳ đầu tiên sau báo cáo, lúc 00:00 UTC ngày 21/10, có funding rate bằng 0%.

Xét hai kỳ thanh toán này, chi phí funding để nắm giữ vị thế long không tăng sau đợt tăng giá do báo cáo. Khi funding rate dương, bên giữ vị thế long thường trả phí cho bên giữ vị thế short. Đây là chỉ báo về chi phí nắm giữ vị thế, không phải số lượng nhà giao dịch kỳ vọng tăng hoặc giảm giá.

Theo dõi SPCX thông qua MEXC

Hợp đồng vĩnh cửu SPCXUSDT trên MEXC cung cấp một thị trường phái sinh riêng để theo dõi phản ứng quanh thời điểm công bố kết quả kinh doanh. Việc đánh giá nên kết hợp biến động giá với funding rate, hoạt động giao dịch và chênh lệch so với giá chỉ số, thay vì xem giá hợp đồng tăng là bằng chứng đầy đủ về nhu cầu bền vững.

Đối với người dùng đủ điều kiện và muốn sở hữu cổ phiếu, MEXC Real Stocks là một lựa chọn sản phẩm riêng. Phạm vi cung cấp dịch vụ và danh mục chứng khoán được hỗ trợ cần được kiểm tra trực tiếp trên nền tảng.

Câu hỏi thường gặp

Bao nhiêu doanh thu của SpaceX đến từ AI?

Bộ phận Super Intelligence, mảng kinh doanh AI của SpaceX, đóng góp 7,56 tỷ USD, tương đương khoảng 51,9% doanh thu quý III/2026, tính từ số liệu công ty công bố.

Mảng SI của SpaceX có lợi nhuận không?

Có, xét theo lợi nhuận hoạt động trong quý này. SI ghi nhận 431 triệu USD lợi nhuận hoạt động trong quý III/2026, sau khoản lỗ hoạt động 1,26 tỷ USD ở quý II.

Hợp đồng SPCX phản ứng ra sao với kết quả quý III trên MEXC?

SPCXUSDT tăng khoảng 8,2% trong năm giờ sau khi thị trường Mỹ đóng cửa ngày 20/10, phù hợp với diễn biến giá chỉ số. Giá trị giao dịch giờ đầu tiên cao gấp khoảng 23 lần cùng giờ ngày trước đó, còn funding rate tại kỳ thanh toán đầu tiên sau báo cáo là 0%.

Mua SPCXUSDT có đồng nghĩa với sở hữu cổ phiếu SpaceX không?

Không. SPCXUSDT là sản phẩm phái sinh vĩnh cửu, khác với việc sở hữu cổ phiếu phổ thông và không mang lại quyền cổ đông.

Funding rate dương có nghĩa là nhiều nhà giao dịch kỳ vọng tăng giá hơn không?

Không. Funding rate dương thường có nghĩa là bên giữ vị thế long trả phí cho bên giữ vị thế short. Đây là chỉ báo chi phí nắm giữ vị thế, không phải thống kê số nhà đầu tư kỳ vọng tăng hoặc giảm giá.