Vì sao cổ phiếu Lam Research (LRCX) giảm dù kết quả kinh doanh Q1 năm tài chính 2027 lập kỷ lục?

Lam Research (Nasdaq: LRCX) công bố doanh thu kỷ lục 8,22 tỷ USD trong quý đầu tiên của năm tài chính 2027, kết thúc ngày 27/9/2026, theo báo cáo kết quả kinh doanh chính thức.

Doanh thu tăng 22% so với quý kết thúc vào tháng 6, trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh (non-GAAP EPS) đạt 2,20 USD, nhỉnh hơn mức dự báo khoảng 2,18 USD của các nhà phân tích.

Dù kết quả kinh doanh lập kỷ lục, cổ phiếu Lam Research vẫn giảm khoảng 6% trong phiên giao dịch ngoài giờ ngày 21/10. Nhà đầu tư tập trung vào triển vọng quý kết thúc vào tháng 12 chỉ tương đương kỳ vọng, dự báo doanh thu tại Trung Quốc giảm mạnh và những hạn chế trong chuỗi cung ứng có thể kìm hãm tăng trưởng.

Trên MEXC, hợp đồng vĩnh cửu LRCXUSDT giảm khoảng 6,7% trong năm giờ sau khi báo cáo được công bố.

Những điểm chính

• Quý lập kỷ lục: Doanh thu đạt 8,22 tỷ USD, tăng 22% so với quý trước và khoảng 54% so với cùng kỳ năm trước theo số liệu được công bố. CEO Tim Archer cho biết doanh thu, lợi nhuận và EPS đều đạt mức cao kỷ lục.

• Biên lợi nhuận: Biên lợi nhuận gộp GAAP đạt 52,3%, biên lợi nhuận hoạt động GAAP đạt 40,0%. Non-GAAP EPS đạt 2,20 USD, tăng 21% so với quý kết thúc vào tháng 6.

• Dự báo quý kết thúc tháng 12: Doanh thu dự kiến đạt 8,60 tỷ USD ± 400 triệu USD và non-GAAP EPS đạt 2,33 USD ± 0,15 USD, gần với kỳ vọng của các nhà phân tích.

• Trung Quốc: Trung Quốc đóng góp 35% doanh thu trong quý kết thúc tháng 9. Ban lãnh đạo dự kiến doanh thu tại thị trường này sẽ "giảm đáng kể" trong quý kết thúc tháng 12.

• Triển vọng ngành: Lam Research dự báo chi tiêu cho thiết bị chế tạo wafer (WFE) đạt khoảng 155 tỷ USD vào năm 2026 và vượt 200 tỷ USD vào năm 2027.

• Phản ứng trên MEXC: LRCXUSDT giảm từ 261,60 xuống 243,95 USDT trong năm giờ. Giá trị giao dịch trong giờ đầu tiên cao gấp khoảng 41 lần cùng khung giờ ngày trước đó, trong khi funding rate tại kỳ thanh toán đầu tiên sau báo cáo tăng lên 0,0585%.

Nhu cầu AI thúc đẩy quý kinh doanh kỷ lục

Doanh thu từ mảng hệ thống đạt 5,73 tỷ USD, tăng từ 4,25 tỷ USD trong quý kết thúc tháng 6. Doanh thu liên quan đến dịch vụ hỗ trợ khách hàng và các hoạt động khác đạt 2,49 tỷ USD.

Biên lợi nhuận gộp GAAP cải thiện 60 điểm cơ bản so với quý trước lên 52,3%, trong khi biên lợi nhuận hoạt động GAAP tăng 260 điểm cơ bản lên 40,0%.

GAAP EPS pha loãng đạt 2,19 USD, so với 1,81 USD trong quý kết thúc tháng 6 và 1,24 USD cùng kỳ năm trước.

CEO Archer cho rằng kết quả này phản ánh nhu cầu bán dẫn ngày càng tăng do AI thúc đẩy, cùng với độ phức tạp ngày càng cao của các linh kiện bán dẫn. CFO Doug Bettinger cũng cho biết mảng foundry ghi nhận doanh thu kỷ lục.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 3,50 tỷ USD. Lam Research hoàn trả khoảng 1,35 tỷ USD cho cổ đông thông qua 1,02 tỷ USD mua lại cổ phiếu và 325 triệu USD chi trả cổ tức.

Tiền mặt và các khoản tương đương tiền tăng từ 5,60 tỷ USD vào cuối quý tháng 6 lên 7,45 tỷ USD.

Vì sao cổ phiếu vẫn giảm?

Dự báo cho quý kết thúc tháng 12 nhìn chung phù hợp với kỳ vọng thay vì vượt xa dự báo. Mức trung tâm trong dự báo doanh thu là 8,60 tỷ USD, so với ước tính khoảng 8,54 tỷ USD của các nhà phân tích. Mức trung tâm trong dự báo EPS là 2,33 USD, so với kỳ vọng khoảng 2,32 USD.

Phạm vi dự báo doanh thu cũng khá rộng, từ 8,2 tỷ đến 9,0 tỷ USD.

Trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh, Bettinger cho biết doanh thu tại Trung Quốc sẽ "giảm đáng kể" trong quý kết thúc tháng 12, chủ yếu do nhu cầu từ các khách hàng nội địa Trung Quốc. Trong khi đó, nhu cầu từ các tập đoàn đa quốc gia hoạt động tại Trung Quốc dự kiến vẫn tương đối mạnh.

Ông cũng cho biết dự báo doanh thu có thể cao hơn một chút nếu không gặp phải các hạn chế ngắn hạn trong chuỗi cung ứng. Archer nhận định tình trạng thiếu không gian phòng sạch (clean room) và nguồn cung linh kiện sẽ tiếp tục hạn chế khả năng đáp ứng đầy đủ nhu cầu của toàn ngành đến năm 2027.

Nhìn chung, báo cáo xác nhận nhu cầu thị trường vẫn mạnh nhưng chưa cho thấy mức tăng trưởng vượt kỳ vọng mà một số nhà đầu tư có thể đang chờ đợi.

Lam Research dự báo gì cho năm 2027?

Archer cho biết Lam Research dự kiến chi tiêu WFE sẽ vượt 200 tỷ USD vào năm 2027, tăng từ mức khoảng 155 tỷ USD trong năm 2026.

DRAM được dự báo dẫn đầu về tốc độ tăng trưởng theo tỷ lệ phần trăm, tiếp theo là công nghệ logic tiên tiến trong lĩnh vực foundry và NAND.

Archer xem công nghệ đóng gói bán dẫn tiên tiến (advanced packaging) là một động lực tăng trưởng quan trọng đối với Lam Research. Bettinger cho biết công ty nhận thấy cơ hội nâng biên lợi nhuận gộp lên mức giữa khoảng 50% trong vài năm tới.

Lam Research tái khẳng định kế hoạch dài hạn hoàn trả 85% dòng tiền tự do cho cổ đông. Công ty hiện còn khoảng 3 tỷ USD trong hạn mức được phê duyệt dành cho mua lại cổ phiếu.

Hợp đồng LRCX trên MEXC phản ứng như thế nào?

Dữ liệu tham chiếu: Nến giá theo giờ của LRCXSTOCK_USDT, nến giá chỉ số và lịch sử funding rate trên MEXC, được truy xuất lúc 03:30 UTC ngày 22/10/2026. Số liệu có thể thay đổi tại các thời điểm truy xuất sau.

Biểu đồ: Giá đóng cửa theo giờ của LRCXUSDT (phía trên) và giá trị giao dịch theo giờ (phía dưới) trên MEXC, ngày 21/10/2026, từ 4:00 sáng đến 9:00 tối theo giờ miền Đông Mỹ (ET).

Đường nét đứt đánh dấu thời điểm thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa lúc 4:00 chiều ET. Phần phân tích năm giờ bên dưới bao gồm khoảng thời gian từ 4:00 chiều đến 9:00 tối ET.

Khoảng thời gian này bắt đầu từ cây nến giờ mở lúc 4:00 chiều ET ngày 21/10 (20:00 UTC), cũng là khung thời gian công bố kết quả kinh doanh.

Diễn biến giá: LRCXUSDT giảm từ 261,60 USDT tại thời điểm thị trường đóng cửa xuống 247,26 USDT sau một giờ, tương đương mức giảm khoảng 5,5%. Đến 9:00 tối ET, giá tiếp tục giảm xuống 243,95 USDT, tương đương mức giảm khoảng 6,7% trong năm giờ.

Giá chỉ số của hợp đồng cũng giảm khoảng 6,6% trong cùng giai đoạn, cho thấy hợp đồng biến động tương đồng với giá tham chiếu.

Hoạt động giao dịch: Giá trị giao dịch trong giờ đầu tiên sau khi thị trường đóng cửa đạt khoảng 275.000 USDT, so với khoảng 6.700 USDT cùng giờ ngày trước đó và mức trung bình khoảng 14.600 USDT mỗi giờ trong 24 giờ liền trước.

Tổng giá trị giao dịch trong năm giờ sau báo cáo đạt khoảng 317.000 USDT, vượt mức khoảng 234.000 USDT được ghi nhận từ 9:00 sáng đến 4:00 chiều ET trong cùng ngày.

Mức tăng rất lớn nếu xét theo tỷ lệ tương đối, nhưng giá trị giao dịch tuyệt đối vẫn còn khiêm tốn. Đây là yếu tố quan trọng đối với những người giao dịch có ý định đặt lệnh quy mô lớn.

Chênh lệch so với giá chỉ số: Giá hợp đồng giao dịch cao hơn giá chỉ số cả trước và sau khi báo cáo được công bố. Mức chênh lệch trước báo cáo vào khoảng 1–19 điểm cơ bản và sau báo cáo khoảng 2–14 điểm cơ bản.

Funding rate: LRCXUSDT thanh toán funding mỗi tám giờ. Kỳ thanh toán cuối cùng trước báo cáo (16:00 UTC) ghi nhận funding rate ở mức 0,0328%, trong khi kỳ thanh toán đầu tiên sau báo cáo (00:00 UTC ngày 22/10) tăng lên 0,0585%.

Chi phí funding để duy trì vị thế long tăng lên sau đợt giảm giá, do hợp đồng vẫn được giao dịch cao hơn giá chỉ số.

Funding rate dương có nghĩa là bên nắm giữ vị thế long trả phí cho bên nắm giữ vị thế short. Đây là tín hiệu về chi phí duy trì vị thế, không phải thước đo số lượng trader theo xu hướng tăng so với xu hướng giảm.

Theo dõi LRCX thông qua MEXC

Hợp đồng vĩnh cửu LRCXUSDT trên MEXC cung cấp thị trường phái sinh để theo dõi biến động giá liên quan đến Lam Research quanh thời điểm công bố báo cáo tài chính và ngoài giờ giao dịch của Nasdaq.

Khi đánh giá biến động LRCXUSDT, nhà giao dịch nên kết hợp diễn biến giá với funding rate, hoạt động giao dịch và mức chênh lệch so với giá chỉ số, thay vì coi biến động của hợp đồng là hiệu suất thực tế của cổ phiếu Lam Research.

Đối với người dùng đủ điều kiện muốn trực tiếp sở hữu cổ phiếu, MEXC Real Stocks là một sản phẩm riêng biệt. Người dùng cần kiểm tra trực tiếp tình trạng hỗ trợ theo khu vực và danh sách chứng khoán khả dụng trên nền tảng.

Hợp đồng vĩnh cửu LRCXUSDT không mang lại quyền cổ đông và đi kèm các rủi ro liên quan đến funding, đòn bẩy và thanh lý vị thế.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

Vì sao cổ phiếu Lam Research giảm dù báo cáo kết quả kinh doanh lập kỷ lục?

Kết quả quý kỷ lục vượt nhẹ ước tính, nhưng dự báo cho quý kết thúc tháng 12 chỉ tương đương kỳ vọng. Doanh thu Trung Quốc được dự báo giảm đáng kể, trong khi các hạn chế chuỗi cung ứng tiếp tục ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng.

Dự báo của Lam Research cho quý kết thúc tháng 12/2026 là bao nhiêu?

Lam Research dự báo doanh thu đạt 8,60 tỷ USD ± 400 triệu USD, biên lợi nhuận gộp 52,5% ± 1 điểm phần trăm, biên lợi nhuận hoạt động 40,5% ± 1 điểm phần trăm và EPS pha loãng 2,33 USD ± 0,15 USD.

Bao nhiêu phần trăm doanh thu của Lam Research đến từ Trung Quốc?

Trung Quốc đóng góp 35% doanh thu trong quý kết thúc tháng 9/2026. Ban lãnh đạo dự kiến doanh thu tại thị trường này sẽ giảm đáng kể trong quý kết thúc tháng 12.

Lam Research dự báo chi tiêu WFE năm 2027 ở mức nào?

Lam Research dự kiến chi tiêu cho thiết bị chế tạo wafer toàn cầu vượt 200 tỷ USD trong năm 2027, tăng từ mức khoảng 155 tỷ USD của năm 2026.

Hợp đồng LRCX trên MEXC phản ứng ra sao sau báo cáo?

LRCXUSDT giảm khoảng 6,7% trong năm giờ sau khi thị trường đóng cửa ngày 21/10, tương đồng với biến động của giá chỉ số. Funding rate tăng lên 0,0585% tại kỳ thanh toán đầu tiên sau báo cáo.

Bài viết liên quan

- Giá và biểu đồ cổ phiếu Lam Research (LRCX) trên MEXC