Arbitrage thị trường dự đoán là gì? Vì sao chênh lệch giá xuất hiện và vì sao hiếm khi sinh lời

Arbitrage thị trường dự đoán là việc mua hai kết quả đối lập của cùng một sự kiện trên hai thị trường khác nhau khi tổng giá của chúng thấp hơn mức 1 USD mà một cổ phần thắng được thanh toán.

Trên lý thuyết, khoản chênh lệch này trông như lợi nhuận chắc chắn, nhưng phí, spread, chi phí chuyển tiền, vốn bị khóa cho đến khi tất toán và rủi ro hai thị trường tất toán cùng một sự kiện theo cách khác nhau thường ăn mòn phần lớn hoặc toàn bộ khoản lợi nhuận đó.

Bài viết này giải thích vì sao chênh lệch giá xuất hiện và tính toán đầy đủ trên một ví dụ điển hình.

Bạn mới tìm hiểu chủ đề này? Hãy bắt đầu với bài viết về cách thị trường dự đoán vận hành.

Key Takeaways

• Hợp đồng trên thị trường dự đoán thường thanh toán cố định 1 USD nếu sự kiện xảy ra, nên giá của chúng vận hành như xác suất.
• Chênh lệch arbitrage tồn tại khi YES trên một thị trường cộng với NO trên thị trường khác có tổng chi phí dưới 1 USD.
• Trong ví dụ minh họa của chúng tôi, khoản chênh lệch 5 cent trên 1.000 cặp, trị giá 50 USD trên lý thuyết, trở thành khoản lỗ 2,50 USD sau phí, spread và chi phí chuyển tiền.
• Nếu hai thị trường xác định kết quả của cùng một sự kiện khác nhau, cả hai vị thế có thể thua lỗ cùng lúc.
• Những khoản chênh lệch còn có lãi sau mọi chi phí rất hiếm và chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, vì vậy arbitrage không phải là tiền không có rủi ro.

Arbitrage thị trường dự đoán là gì?

Arbitrage thị trường dự đoán là nỗ lực kiếm lời từ chênh lệch giá của cùng một sự kiện giữa các thị trường, bằng cách nắm giữ cả hai kết quả để dù sự kiện diễn ra theo hướng nào thì một bên vẫn được thanh toán 1 USD.

Trong hướng dẫn về thị trường dự đoán, CFTC mô tả các sản phẩm giao dịch trên thị trường dự đoán là hợp đồng sự kiện, thường được xây dựng trên kết quả có/không với khoản thanh toán cố định, thông thường là 1 USD.

Cũng hướng dẫn này cho biết giá của một hợp đồng phản ánh xác suất mà các nhà giao dịch nhận định cho kết quả đó, nên một cổ phần YES giá 0,40 USD hàm ý khả năng xảy ra khoảng 40%.

Cách quy đổi bất kỳ mức giá nào thành xác suất được trình bày trong bài cách đọc tỷ lệ cược trên thị trường dự đoán.

Trên cùng một thị trường, YES và NO cộng lại phải xấp xỉ 1 USD, và phần chênh lệch nhỏ chính là chênh lệch giá mua bán (spread) mà các nhà tạo lập thị trường kiếm được.

Arbitrage tìm kiếm những trường hợp mà giá trên hai thị trường riêng biệt cộng lại thấp hơn 1 USD.

Vì sao các thị trường dự đoán lại có chênh lệch giá?

Chênh lệch giá xuất hiện vì mỗi thị trường dự đoán là một bể tiền riêng biệt với người dùng, quy tắc và kênh thanh toán riêng, và không có cơ chế nào buộc giá của chúng phải khớp nhau.

• Người dùng khác nhau: một sàn giao dịch sự kiện chịu sự quản lý của CFTC tất toán bằng đô la và một thị trường dự đoán crypto-native tất toán bằng stablecoin thu hút những nhà giao dịch khác nhau với quan điểm khác nhau.
• Tiền không di chuyển tự do: một bên cần tài khoản ngân hàng, bên kia cần ví crypto, nên việc chuyển tiền tốn cả thời gian lẫn chi phí.
• Quy tắc khác nhau: câu chữ của đề bài, nguồn dữ liệu dùng để quyết định kết quả và hạn chót có thể khác nhau, nên hai thị trường "giống hệt nhau" chưa chắc là cùng một kèo cược.
• Thanh khoản không đều: thị trường thanh khoản mỏng sẽ biến động mạnh hơn khi có lệnh lớn.
• Tốc độ: tin tức đến tay nhà giao dịch của thị trường này sớm hơn thị trường kia.

Hai loại nền tảng này khác nhau như thế nào được giải thích trong bài thị trường dự đoán phi tập trung và tập trung.

Các loại arbitrage thị trường dự đoán

Có bốn loại arbitrage thị trường dự đoán phổ biến, khác nhau chủ yếu ở số lượng thị trường và kết quả liên quan.

Arbitrage liên thị trường

Arbitrage liên thị trường là mua YES trên một thị trường và NO trên thị trường khác khi tổng hai mức giá thấp hơn 1 USD.

Đây là trường hợp kinh điển, và nó chịu mọi chi phí cũng như rủi ro được phân tích trong ví dụ bên dưới.

Chênh lệch trong cùng một thị trường

Chênh lệch trong cùng một thị trường xuất hiện khi YES và NO trên cùng một thị trường có tổng chi phí dưới 1 USD.

Những khoản chênh lệch này hiếm và rất nhỏ, vì các nhà tạo lập thị trường báo giá cả hai bên luôn đặt giá để tránh chúng.

Chênh lệch ở thị trường nhiều kết quả

Ở thị trường có nhiều kết quả, chẳng hạn đội nào trong năm đội sẽ giành chức vô địch, tổng giá của tất cả các kết quả phải vào khoảng 1 USD.

Nếu tổng thấp hơn, mua tất cả các kết quả sẽ mang về 1 USD dù đội nào thắng, nhưng mỗi vị thế bổ sung lại cộng thêm phí và spread, nên khoản chênh lệch phải lớn hơn thì mới còn lãi.

Chênh lệch do sự kiện

Chênh lệch do sự kiện mở ra ngay sau khi có tin tức, khi một thị trường đã định giá lại còn thị trường kia thì chưa.

Chúng thường chỉ kéo dài vài giây, nên nhà giao dịch thực chất đang đua tốc độ với các hệ thống tự động thay vì thu về một khoản chênh lệch chắc chắn.

Nếu đọc sai tin tức hoặc thị trường thứ hai không biến động, vị thế đó sẽ trở thành một kèo cược thông thường vào kết quả.

Ví dụ arbitrage thị trường dự đoán: chênh lệch 5 cent thực sự mang về bao nhiêu?

Khoản chênh lệch 5 cent trên 1.000 cặp trông như lợi nhuận 50 USD, nhưng sau các chi phí thông thường, nó có thể biến thành một khoản lỗ nhỏ, thậm chí trước khi tính đến vốn bị khóa và rủi ro tất toán.

Giả sử YES của một sự kiện được giao dịch ở mức 0,40 USD trên một sàn giao dịch sự kiện chịu sự quản lý của CFTC, còn NO của cùng sự kiện đó được giao dịch ở mức 0,55 USD trên một thị trường dự đoán crypto-native.

Mua mỗi bên 1.000 cổ phần tốn 400 USD cộng 550 USD, tức 950 USD, và khi sự kiện tất toán sẽ có đúng một bên thanh toán 1.000 USD, tạo ra lợi nhuận gộp 50 USD, tương đương 5,3%.

Mọi giả định chỉ mang tính minh họa, và phí thực tế khác nhau tùy nền tảng, thị trường và quy mô lệnh.

Dòng spread quan trọng nhất với các lệnh lớn, vì trượt giá tăng dần khi lệnh ăn qua các mức giá hiện có.

Chi phí của vốn bị khóa

Khoản 950 USD bị khóa cho đến khi cả hai thị trường tất toán, có thể là vài ngày hoặc vài tháng nữa.

Nếu số tiền đó có thể sinh lời 4% mỗi năm ở nơi khác, việc khóa vốn 120 ngày sẽ tốn thêm khoảng 12,50 USD, cộng vào 52,50 USD chi phí trực tiếp.

Cùng mức lợi nhuận gộp 5,3%, nếu sự kiện tất toán trong 30 ngày thì tương đương khoảng 64% mỗi năm, nhưng chỉ còn khoảng 10,7% nếu mất 180 ngày và 5,3% nếu mất trọn một năm.

Vì sao quy tắc phân xử kết quả có thể khiến cả hai bên thua lỗ

Giao dịch chỉ hiệu quả nếu cả hai thị trường tất toán cùng một kết quả, trong khi mỗi thị trường quyết định kết quả theo cách khác nhau.

Các thị trường crypto-native thường tất toán thông qua oracle blockchain hoặc biểu quyết của người nắm giữ, còn các sàn chịu quản lý thì chỉ định nguồn dữ liệu trong bộ quy tắc của mình, và hai bên có thể bất đồng trong các trường hợp ranh giới.

Nếu thị trường thứ nhất tất toán NO và thị trường thứ hai tất toán YES, cả hai vị thế đều không được thanh toán gì, và khoản lỗ là toàn bộ 950 USD cộng chi phí.

Đó là lý do quy tắc tất toán của mỗi thị trường, bao gồm câu chữ chính xác, nguồn dữ liệu và hạn chót, quyết định hai thị trường có thực sự là cùng một kèo cược hay không.

Vì sao chênh lệch arbitrage hiếm khi kéo dài?

Chênh lệch arbitrage hiếm khi kéo dài vì các nhà giao dịch tự động và nhà tạo lập thị trường theo dõi cùng các mức giá và lấp đầy bất kỳ khoản chênh lệch nào còn có lãi sau chi phí chỉ trong tích tắc.

Những gì một người theo dõi hai màn hình còn thấy được thường là khoản chênh lệch quá nhỏ để bù phí, quá mỏng để khớp khối lượng lớn, hoặc gắn với các thị trường có quy tắc khác nhau.

Giới hạn vị thế, thời gian rút tiền và quy định về đối tượng được sử dụng từng nền tảng cũng giới hạn quy mô mà một nhà giao dịch có thể thực hiện.

Những cái bẫy như vậy được phân tích trong bài các sai lầm thường gặp trên thị trường dự đoán.

Thị trường dự đoán MEXC hoạt động như thế nào?

Trên Thị trường dự đoán MEXC, giá của mỗi kết quả phản ánh xác suất hàm ý của thị trường, và trang chi tiết của từng sự kiện liệt kê tiêu chí phân xử kết quả cùng quy tắc tất toán.

Trước khi giao dịch, tiền được chuyển từ tài khoản Spot sang tài khoản Thị trường dự đoán, và mức phí hiện hành được hiển thị trên trang giao dịch.

Hướng dẫn đầy đủ có trong hướng dẫn cho người mới về Thị trường dự đoán MEXC.

Khám phá Thị trường dự đoán MEXC

FAQ

Arbitrage thị trường dự đoán là gì?

Đó là việc mua các kết quả đối lập của cùng một sự kiện trên các thị trường khác nhau khi tổng giá của chúng thấp hơn mức 1 USD mà một cổ phần thắng được thanh toán.

Arbitrage thị trường dự đoán có thật sự không rủi ro?

Không. Phí, spread, chi phí chuyển tiền, vốn bị khóa và quy tắc phân xử kết quả khác nhau đều có thể biến một khoản chênh lệch nhìn thấy được thành khoản lỗ.

Vì sao giá giữa các thị trường dự đoán lại khác nhau?

Mỗi thị trường có người dùng, kênh thanh toán, thanh khoản và quy tắc tất toán riêng, còn tiền không thể di chuyển tức thời giữa chúng, nên giá dần lệch nhau.

Chênh lệch arbitrage kéo dài bao lâu?

Những khoản chênh lệch còn có lãi sau chi phí thường biến mất chỉ trong tích tắc, vì các nhà giao dịch tự động cạnh tranh để chiếm lấy chúng.

Tiền bị khóa bao lâu trong một giao dịch arbitrage?

Tiền bị khóa cho đến khi cả hai thị trường tất toán, có thể là vài ngày với một trận thể thao hoặc nhiều tháng với một cuộc bầu cử.

Có cần dự đoán kết quả mới làm arbitrage được không?

Arbitrage thuần túy không cần quan điểm về kết quả, nhưng giao dịch theo sự kiện và bất kỳ sự sai lệch nào trong quy tắc tất toán đều biến nó thành một kèo cược vào kết quả.

Kết luận

Giá trên các thị trường dự đoán lệch nhau vì các thị trường tách biệt, với người dùng, quy tắc và cách chuyển tiền khác nhau.

Chính những khác biệt đó khiến các khoản chênh lệch khó nắm bắt: chi phí, chuyển tiền chậm và quy tắc tất toán biến phần lớn khoản chênh lệch nhìn thấy được thành giao dịch hòa vốn hoặc thua lỗ.

Arbitrage thị trường dự đoán nên được hiểu như một bài học về cách các thị trường này định giá xác suất, chứ không phải nguồn lợi nhuận dễ dàng.

Đọc thêm

• Thị trường dự đoán hoạt động như thế nào? Giải thích về trí tuệ đám đông
• Cách đọc tỷ lệ cược và xác suất hàm ý trên thị trường dự đoán
• Thị trường dự đoán phi tập trung và tập trung: khác nhau ở đâu?
• Sai lầm trên thị trường dự đoán: 5 cái bẫy khiến nhà giao dịch mất tiền (và cách tránh)
• Thị trường dự đoán có chính xác không? Tỷ lệ cược so với thăm dò ý kiến truyền thống
• Thị trường dự đoán MEXC là gì: Hướng dẫn cho người mới bắt đầu

Giao dịch tài sản mã hóa có rủi ro cao; giá có thể biến động rất mạnh và bạn có thể mất toàn bộ số tiền đã bỏ ra. Không có biện pháp bảo mật nào loại bỏ được mọi rủi ro, và MEXC không cam kết bảo toàn vốn hay an toàn tuyệt đối. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư.