Tesla đã tách cổ phiếu hai lần: một lần tách theo tỷ lệ 5:1 với giao dịch điều chỉnh sau tách bắt đầu từ ngày 31 tháng 8 năm 2020, và một lần tách theo tỷ lệ 3:1 bắt đầu từ ngày 25 tháng 8 năm 2022. Cùng nhau, chúng tạo ra mức điều chỉnh tích lũy 15:1. Tesla có thể tách cổ phiếu lần nữa nếu hội đồng quản trị phê duyệt, mặc dù không có quy tắc hay mức giá nào bắt buộc điều đó.
Hai lần tách cổ phiếu, cả hai đều là tách thuận: 5:1 vào Tháng 8 năm 2020 và 3:1 vào Tháng 8 năm 2022. Hệ số tích lũy: 15 lần.
Cả hai ngày trong Tháng 8 đều là sự trùng hợp của hai sự kiện, không phải một lịch trình. Hai điểm dữ liệu không thể thiết lập một quy luật.
Việc tách cổ phiếu không làm cho TSLA rẻ hơn. Vốn hóa thị trường, tỷ lệ sở hữu và các bội số định giá không thay đổi.
Không lần tách nào dự đoán được hướng. Cổ phiếu đã giảm mạnh trong vòng vài tuần sau lần tách năm 2020 trước khi phục hồi; lần tách năm 2022 được tiếp nối bằng một đợt giảm sâu trong suốt phần còn lại của năm đó.
Lịch sử điều chỉnh theo tách cổ phiếu trông khác biệt. Đợt IPO năm 2010 của Tesla ở mức khoảng 17 đô la hiện được báo cáo là khoảng 1,13 đô la, con số ban đầu chia cho 15.
| Ngày chia tách | Tỷ lệ | Một cổ phiếu trở thành | Hệ số lũy kế |
| Tháng 8, 31, 2020 | 5:1 | 5 cổ phiếu | 5 lần |
| Tháng 8, 25, 2022 | 3:1 | 15 cổ phiếu | 15 lần |
Có, hai lần, và cả hai sự kiện đều diễn ra trong khoảng thời gian hai năm. Cả hai đều là tách cổ phiếu thuận chiều, nghĩa là cổ đông cuối cùng nắm giữ nhiều cổ phiếu hơn với giá thấp hơn theo tỷ lệ tương ứng thay vì ít cổ phiếu hơn với giá cao hơn.
Hai lần tách là một short lịch sử khi so với các công ty công nghệ và bán dẫn lâu đời hơn, một số trong đó đã tách cổ phiếu năm hoặc sáu lần. Điều đó phản ánh mốc thời gian của Tesla hơn là chính sách của công ty, vì công ty niêm yết vào năm 2010 và dành phần lớn thập kỷ tiếp theo ở mức giá thấp hơn nhiều so với ngưỡng mà việc tách cổ phiếu trở thành mối quan tâm thực tế.
Minh họa rõ ràng nhất về tác động của việc tách cổ phiếu đối với dữ liệu lịch sử đến từ chính các hồ sơ của Tesla. Công ty phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng ở mức khoảng 17 USD mỗi cổ phiếu, và sau khi điều chỉnh cho cả hai lần tách, giá IPO đó được báo cáo là khoảng 1,13 USD — con số ban đầu chia cho hệ số tích lũy là 15. Không có gì thay đổi trong giao dịch, chỉ có đơn vị đo lường, đó là lý do tại sao bất kỳ mức giá TSLA nào được trích dẫn từ một bài viết được viết trước Tháng 8 năm 2022 sẽ không khớp với những gì biểu đồ hiển thị.
Thông tin về tách cổ phiếu thường chỉ trích dẫn một ngày duy nhất cho mỗi sự kiện, nhưng mỗi đợt tách liên quan đến nhiều ngày và chúng có thể cách nhau vài tuần. Sự khác biệt này quan trọng nếu bạn đang đối chiếu sao kê môi giới hoặc kiểm tra dữ liệu giá lịch sử.
Ngày công bố là khi hội đồng quản trị tiết lộ ý định của mình, ngày chốt danh sách xác định cổ đông nào đủ điều kiện, và ngày phân phối là khi cổ phiếu bổ sung được ghi có, thường là sau khi thị trường đóng cửa. Phiên giao dịch điều chỉnh tách cổ phiếu đầu tiên diễn ra sau đó và đó là ngày mà hầu hết các biểu đồ tập trung vào.
| Sự kiện | Tách cổ phiếu 5:1 năm 2020 | Tách cổ phiếu 3:1 năm 2022 |
| Ngày công bố | Tháng 8, 2020 | Tháng 8, 2022 |
| Ngày chốt danh sách | Tháng 8, 2020 | Tháng 8, 2022 |
| Ngày phân phối (sau khi đóng cửa) | Tháng 8, 2020 | Tháng 8, 2022 |
| Phiên điều chỉnh tách cổ phiếu đầu tiên | Tháng 8, 2020 | Tháng 8, 2022 |
Cấp số cộng được nhân lên. Một nhà đầu tư nắm giữ 100 cổ phiếu trước đợt tách năm 2020 sẽ nắm giữ 500 cổ phiếu sau đó và 1.500 cổ phiếu sau đợt tách năm 2022, mà không có thay đổi nào về giá trị vị thế trong cả hai lần.
Chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ thuận làm tăng số lượng cổ phiếu và giảm giá mỗi cổ phiếu tương ứng. Các công ty thường nêu ba động cơ thực tế, và động cơ thứ tư thường hoạt động ngầm.
Đầu tiên là khả năng tiếp cận. Trước khi giao dịch cổ phiếu lẻ trở nên phổ biến, giá danh nghĩa cao khiến các nhà đầu tư nhỏ không thể mua dù chỉ một cổ phiếu, và nhân viên nhận quyền sở hữu cổ phiếu bị phân bổ cổ phiếu lẻ bất tiện.
Thứ hai là cơ chế thị trường quyền chọn. Một hợp đồng tiêu chuẩn bao gồm 100 cổ phiếu, vì vậy giá cổ phiếu cao làm cho mỗi hợp đồng đắt đỏ về mặt đô la và loại bỏ các nhà giao dịch nhỏ hơn.
Thứ ba là sự thuận tiện giao dịch và thanh khoản, vì khối lượng cổ phiếu lớn hơn với giá thấp hơn có thể thu hẹp khoảng cách giữa giá chào mua và giá chào bán.
Yếu tố thứ tư là nhận thức. Việc chia tách thường xảy ra sau khi giá cổ phiếu tăng mạnh, điều này có thể khiến nhà đầu tư liên tưởng thông báo này với đà tăng tích cực. Mối quan hệ đó không nên bị nhầm lẫn với bằng chứng rằng việc chia tách tự tạo ra giá trị. Cơ chế chỉ đơn giản thay đổi số lượng cổ phiếu và giá danh nghĩa mỗi cổ phiếu.
Đây là lý do Tesla là một nghiên cứu điển hình hữu ích hơn hầu hết các công ty khác.
Cả hai lần chia tách TSLA đều được công bố trong các đợt tăng giá mạnh, đây là trình tự bình thường. Hội đồng quản trị cân nhắc việc chia tách chính xác vì giá đã tăng, do đó thông báo thường đến gần cuối của một đợt tăng mạnh thay vì đầu đợt. Sự định thời đó tạo ra hiệu ứng chọn lọc dễ bị nhầm lẫn với quan hệ nhân quả.
Điều xảy ra sau mỗi lần chia tách không phải là sự tiếp nối của đợt tăng giá. Cổ phiếu giảm mạnh trong vòng vài tuần sau lần chia tách năm 2020 trước khi phục hồi và tăng cao hơn đáng kể vài tháng sau đó. Lần chia tách năm 2022 được nối tiếp bằng một đợt giảm sâu và kéo dài trong suốt phần còn lại của năm đó, một trong những giai đoạn tồi tệ nhất trong lịch sử cổ phiếu, khi lãi suất tăng làm thu hẹp định giá tăng trưởng và Tesla đối mặt với áp lực giá trong mảng kinh doanh xe cốt lõi.
Bài học không phải là chia tách mang tính giảm giá. Mà là chúng không mang bất kỳ thông tin định hướng nào cả. Điều đã làm dịch chuyển TSLA trong cả hai giai đoạn là nhu cầu xe, quyết định giá, biên lợi nhuận ô tô, môi trường lãi suất và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Việc chia tách điều chỉnh số lượng cổ phiếu và để nguyên mọi yếu tố đó.
Không. Vốn hóa thị trường bằng giá cổ phiếu nhân với số cổ phiếu đang lưu hành, vì vậy việc tách cổ phiếu chia một yếu tố và nhân yếu tố còn lại với cùng một con số. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu được điều chỉnh cùng với giá, khiến các bội số định giá không thay đổi.
| Chỉ số | Trước khi tách 3:1 | Sau khi tách |
| Giá cổ phiếu | $900 | $300 |
| Số cổ phiếu đang lưu hành | 1 tỷ | 3 tỷ |
| Vốn hóa thị trường | 900 tỷ USD | 900 tỷ USD |
| Thu nhập trên mỗi cổ phiếu | $9.00 | $3.00 |
| Tỷ lệ giá trên thu nhập | 100x | 100x |
| Tỷ lệ sở hữu của bạn | Không thay đổi | Không thay đổi |
Không có gì trong cột thứ hai thể hiện sự chiết khấu. Hãy so sánh với việc mua lại cổ phiếu, cũng làm thay đổi số lượng cổ phiếu nhưng có tác động kinh tế thực sự: mua lại cổ phiếu làm giảm số lượng mà không thu hẹp hoạt động kinh doanh, vì vậy mỗi cổ phiếu còn lại đại diện cho một phần quyền lợi lớn hơn đối với thu nhập. Việc tách cổ phiếu không làm được điều đó.
Logic tương tự vẫn áp dụng bất kể giá cổ phiếu hiện tại hay định giá của Tesla như thế nào. Việc chia tách 2-for-1, 3-for-1 hoặc 10-for-1 sẽ thay đổi giá danh nghĩa và số lượng cổ phiếu theo tỷ lệ tương ứng trong khi vẫn giữ nguyên vốn hóa thị trường và các bội số định giá. Đó là lý do tại sao cơ chế chia tách nên được phân tích riêng biệt với
các chỉ số định giá mà nhà đầu tư thực sự sử dụng, bao gồm PE, PB, PS và PEG.
Có thể. Việc chia tách cần có sự chấp thuận của hội đồng quản trị và tùy thuộc vào số lượng cổ phiếu được phép phát hành của công ty, có thể cần có sự bỏ phiếu của cổ đông để cho phép phát hành thêm cổ phiếu. Không có mức giá nào tự động kích hoạt việc chia tách.
Các điều kiện từng xảy ra trước các đợt chia tách trong lịch sử bao gồm giá cổ phiếu danh nghĩa cao, đà tăng bền vững, hợp đồng quyền chọn trở nên đắt đỏ về mặt giá trị tuyệt đối và các công ty cùng ngành chia tách trước, vì các quyết định này thường tập trung ở các cổ phiếu vốn hóa lớn tương đương. Lịch sử của chính Tesla phù hợp với mô hình đó, vì cả hai lần chia tách đều diễn ra sau những đợt tăng giá cổ phiếu lớn.
Hai điểm cần thận trọng khi suy diễn quá mức. Thứ nhất, việc cả hai lần chia tách của Tesla đều diễn ra vào Tháng 8 là sự trùng hợp của hai sự kiện, không phải một lịch trình. Hai điểm dữ liệu không thể thiết lập một mô hình và không có lý do gì để kỳ vọng vào một tháng hoặc khoảng thời gian cụ thể nào. Khoảng cách giữa IPO và lần chia tách đầu tiên là mười năm; khoảng cách giữa lần đầu và lần thứ hai là hai năm.
Thứ hai, giao dịch cổ phiếu lẻ hiện được nhiều nhà môi giới cung cấp rộng rãi, điều này làm suy yếu lập luận về khả năng tiếp cận từng hỗ trợ việc chia tách cổ phiếu trong lịch sử. Nếu nhà đầu tư có thể mua một phần cổ phiếu ở mức giá danh nghĩa cao, một lợi ích thực tế của việc chia tách đã nhỏ hơn so với trước đây.
Bất kỳ đợt chia tách thực tế nào sẽ được xác nhận qua thông cáo báo chí của Tesla hoặc hồ sơ nộp lên SEC. Danh sách các ứng viên chia tách từ các nhà phân tích chỉ là suy đoán, không phải công bố chính thức.
Tin đồn chia tách lại xuất hiện mỗi khi TSLA tăng giá, và nó hiếm khi mang lại thông tin hữu ích. Các chỉ số quyết định liệu giá cổ phiếu cao có thể được bảo vệ hay không nằm ở hoạt động kinh doanh chứ không phải ở số lượng cổ phiếu.
Số xe giao hàng vẫn là con số nhu cầu chính. Biên lợi nhuận gộp ô tô, đặc biệt khi loại trừ tín dụng pháp lý, cho thấy liệu doanh số có đang được mua bằng việc giảm giá hay không, và giá bán trung bình đưa ra tín hiệu tương tự từ một góc độ khác. Dòng tiền tự do cho biết liệu lợi nhuận được báo cáo có chuyển thành tiền mặt sau khi chi tiêu vốn lớn cho nhà máy, điện toán AI và các dòng sản phẩm mới hay không. Số ngày tồn kho có thể phát hiện sự suy yếu của nhu cầu trước khi nó xuất hiện trên dòng doanh thu.
Ngoài xe, mảng sản xuất và lưu trữ năng lượng đã phát triển thành một mảng kinh doanh thứ hai có ý nghĩa, trong khi tự lái, triển khai robotaxi và robot định hình phần lớn câu chuyện dài hạn. Để có khuôn khổ hoạt động rộng hơn, hãy xem
hướng dẫn cổ phiếu Tesla đã công bố của MEXC, và để biết vị trí của Tesla trong nhóm vốn hóa lớn, hãy xem
hướng dẫn cổ phiếu Mag 7.
Các rủi ro gắn liền với cùng danh sách đó. Áp lực biên lợi nhuận từ cạnh tranh giá xe điện, tăng trưởng nhu cầu chậm lại, cạnh tranh từ các nhà sản xuất trong nước tại Trung Quốc, sự chậm trễ trong các mốc tự lái, độ nhạy với lãi suất thông qua cả khả năng chi trả xe và bội số cổ phiếu tăng trưởng, cùng định giá để lại rất ít chỗ cho sự thất vọng — tất cả vẫn còn hiện hữu. Việc chia tách không thay đổi bất kỳ điều nào trong số đó, và giá thấp hơn có thể khiến cổ phiếu có vẻ dễ tiếp cận hơn trong khi hồ sơ rủi ro vẫn y nguyên như trước.
MEXC cung cấp hai cách để tiếp cận cổ phiếu Mỹ:
Lần chia tách gần nhất của Tesla là chia tách thuận 3:1, với giao dịch điều chỉnh chia tách bắt đầu từ ngày 25 tháng 8 năm 2022. Cổ phiếu được phân phối sau khi đóng cửa ngày 24 tháng 8.
Lần chia tách đầu tiên của Tesla là chia tách thuận 5:1, với giao dịch điều chỉnh chia tách bắt đầu từ ngày 31 tháng 8 năm 2020. Điều này đã được công bố vào ngày 11 tháng 8 năm đó.
Tesla đã chia tách cổ phiếu hai lần, vào năm 2020 và 2022, tạo ra tổng điều chỉnh 15:1. Một cổ phiếu nắm giữ trước tháng 8 năm 2020 sẽ trở thành 15 cổ phiếu vào cuối tháng 8 năm 2022.
Tesla niêm yết công khai vào năm 2010 với giá khoảng 17 USD mỗi cổ phiếu, được báo cáo là khoảng 1,13 USD trên cơ sở điều chỉnh chia tách — 17 USD chia cho hệ số tích lũy là 15. Giao dịch không thay đổi; chỉ có đơn vị đo lường thay đổi.
Không. Chia tách làm giảm giá mỗi cổ phiếu nhưng vốn hóa thị trường, bội số định giá và tỷ lệ sở hữu không thay đổi. Chỉ có số lượng cổ phiếu và giá danh nghĩa thay đổi.
Không. Cổ phiếu bổ sung được nhà môi giới tự động ghi có sau ngày phân phối, và giá trị vị thế không thay đổi. Không cần mua, bán hoặc yêu cầu bất cứ điều gì.
Không đáng tin cậy. Cổ phiếu giảm mạnh trong vài tuần sau đợt chia tách năm 2020 trước khi phục hồi sau đó, và đợt chia tách năm 2022 được theo sau bởi sự sụt giảm mạnh trong suốt phần còn lại của năm đó. Chia tách không mang thông tin định hướng nào.
Chưa. Cả hai lần chia tách của Tesla đều là chia tách thuận. Gộp cổ phiếu phần lớn là công cụ tuân thủ niêm yết được sử dụng bởi các công ty giao dịch quanh mức 1 USD, điều mà Tesla chưa từng tiến gần đến.
Có thể, nhưng điều này đòi hỏi quyết định của hội đồng quản trị và không có mức giá nào buộc phải thực hiện. Sự sẵn có rộng rãi hơn của cổ phiếu lẻ cũng đã giảm bớt một trong những lý do tiếp cận lịch sử cho việc chia tách, và bất kỳ đợt chia tách nào sẽ được xác nhận thông qua thông báo của công ty.