Cổ phiếu ServiceNow (NOW) giảm do chi tiêu liên bang Hoa Kỳ yếu gây áp lực lên triển vọng

TÓM TẮT

• Stifel hạ mục tiêu giá của NOW từ $180 xuống $135, trong khi vẫn giữ đánh giá Mua
• Cổ phiếu đã giảm 43% trong sáu tháng qua và giao dịch gần mức thấp nhất 52 tuần
• Chi tiêu liên bang Mỹ yếu và Q1 chậm theo mùa là những động lực chính
• Doanh thu liên bang giảm đáng kể so với cùng kỳ năm trước khi có mức tăng trưởng mạnh
• Báo cáo thu nhập Q1 2026 sẽ được công bố vào ngày 22/4; dự kiến đạt doanh thu $3,75B

Stifel đã hạ mục tiêu giá của ServiceNow (NOW) xuống $135 từ $180, với lý do môi trường chi tiêu liên bang Mỹ yếu và khởi đầu chậm của năm. Công ty vẫn giữ đánh giá Mua đối với cổ phiếu này.

ServiceNow, Inc., NOW

Việc cắt giảm này đến sau khi các nhà phân tích của Stifel, do Brad Reback dẫn đầu, xem xét các kiểm tra với các nhà tích hợp hệ thống cho thấy sự suy giảm nhẹ về tông điệu theo quý. Một số nguồn tin chỉ ra việc tái thiết lập pipeline theo mùa sau đợt đẩy mạnh cuối năm.

Hoạt động kinh doanh liên bang giảm đáng kể so với cùng kỳ năm trước, so với giai đoạn năm trước rất mạnh với mức tăng trưởng 30%. Stifel lưu ý rằng sự suy giảm này cũng bao gồm khoản hủy nghĩa vụ $15 triệu liên quan đến chương trình Từ chức Hoãn lại, mặc dù công ty tin rằng điều đó có thể đã được tính vào hướng dẫn ban đầu của ban quản lý.

Stifel hiện chỉ kỳ vọng khoảng 50 điểm cơ bản tăng trưởng nghĩa vụ hiệu suất còn lại hiện tại (cRPO) của Q1 — giảm từ khoảng 100 điểm cơ bản quý trước. Điều đó đặt mức tăng trưởng cRPO dự kiến ở mức khoảng 20,5% so với cùng kỳ năm trước theo tỷ giá cố định, chỉ cao hơn một chút so với hướng dẫn 20% của công ty.

Tập Trung Vào Những Trở Ngại Liên Bang

Mục tiêu giảm cũng phản ánh mô hình kinh doanh đang phát triển khi khách hàng ngày càng sử dụng các công cụ AI của ServiceNow. Sự chuyển đổi đó đưa ra doanh thu dựa trên mức tiêu thụ và khả năng nén biên lợi nhuận gộp, mặc dù biên lợi nhuận gộp của công ty vẫn ở mức vững chắc 77,5% trong mười hai tháng qua.

Stifel kỳ vọng bức tranh liên bang sẽ cải thiện trong Q2 2026, lưu ý rằng quý đó chịu những tác động liên quan đến DOGE nặng nề nhất vào năm 2025, giúp so sánh cùng kỳ năm trước dễ dàng hơn.

Các nhà tích hợp hệ thống lạc quan hơn về pipeline Q2, điều này mang lại một số lý do để lạc quan khi bước vào nửa cuối năm.

Báo Cáo Thu Nhập Q1 Đang Tới Gần

ServiceNow dự kiến sẽ công bố kết quả Q1 2026 vào ngày 22/4 sau khi thị trường đóng cửa. Thị trường kỳ vọng EPS điều chỉnh là $0,97, EPS theo GAAP là $0,53 và doanh thu là $3,75B. Hướng dẫn của chính công ty yêu cầu doanh thu từ $3,650B đến $3,655B.

Mặc dù ghi nhận tăng trưởng doanh thu hơn 20% trong ba quý liên tiếp, cổ phiếu đã chịu áp lực liên tục, giảm hơn 40% trong sáu tháng qua.

Các nhà phân tích khác cũng đã cắt giảm mục tiêu của họ gần đây. FBN Securities cắt giảm mục tiêu xuống $160 từ $220, duy trì đánh giá Outperform. BNP Paribas Exane giữ đánh giá Outperform với mục tiêu $140.

Citizens vẫn lạc quan hơn, giữ đánh giá Market Outperform với mục tiêu giá $260 và dự đoán Now Assist ACV sẽ đạt $1 tỷ vào năm 2026.

NOW hiện đang giao dịch gần mức thấp nhất 52 tuần là $98, với cổ phiếu ở mức $104,04 tại thời điểm viết bài.

Bài viết Cổ Phiếu ServiceNow (NOW) Trượt Dốc Khi Chi Tiêu Liên Bang Mỹ Yếu Gây Áp Lực Lên Triển Vọng xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.