Các nhà phân tích BNP Paribas đánh giá cú sốc năng lượng mới từ chiến tranh ở Iran và giá Dầu cũng như khí đốt tăng cao so với năm 2022 đối với Khu vực đồng Euro. Họ cho rằng bối cảnh hiện tại ít gây lạm phát hơn, với nhu cầu yếu hơn và ít hạn chế về nguồn cung hơn, đồng thời các ngân hàng trung ương hiện phản ứng nhanh hơn. Dữ liệu đầu tháng 3 năm 2026 cho thấy sự lan tỏa hạn chế ngoài năng lượng, mặc dù rủi ro vẫn còn.
So sánh cú sốc năng lượng năm 2026 với năm 2022
"Liệu cùng một nguyên nhân có tạo ra cùng một hậu quả? Nói cách khác, liệu việc bùng phát chiến tranh ở Iran và sự tăng vọt liên quan đến giá dầu (+ 44% tính đến nay) và giá khí đốt (+ 64%) có dẫn đến cú sốc lạm phát tương đương với năm 2022 hay không? Liệu tác động tiêu cực của chúng đối với tăng trưởng có giống với tác động của cuộc chiến tranh ở Ukraine và cú sốc năng lượng tiếp theo (giá dầu tăng khoảng 30% từ ngày 23 tháng 2 đến đỉnh điểm vào đầu tháng 6 năm 2022 và giá khí đốt tăng khoảng 210% từ ngày 23 tháng 2 đến đỉnh điểm vào cuối tháng 8 năm 2022)?"
"Ngày nay, sự tăng vọt lạm phát có khả năng ít nghiêm trọng hơn: nhu cầu kém mạnh mẽ hơn và các hạn chế về nguồn cung đã giảm bớt. Do đó, các điều kiện dường như không có để xảy ra sự lan tỏa đáng kể của giá năng lượng tăng. Nhưng điều này sẽ cần được theo dõi chặt chẽ."
"Hơn nữa, các ngân hàng trung ương đã học được bài học từ cú sốc lạm phát năm 2021–2023. Họ đã sẵn sàng phản ứng nhanh hơn để chống lại bất kỳ sự lan tỏa, xoáy ốc và tác động vòng hai nào giữa giá tăng, kỳ vọng lạm phát và tiền lương."
"Sự cải thiện PMI sản xuất vào tháng 3 năm 2026 là một trong những tín hiệu tích cực, cũng như không có sự gia tăng trong thành phần 'giá đầu ra' và thực tế là sự xấu đi trong tâm lý hộ gia đình về tình hình tài chính của họ bị hạn chế hơn so với tháng 3 năm 2022."
(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được xem xét bởi biên tập viên.)
Nguồn: https://www.fxstreet.com/news/eurozone-energy-shock-risks-and-softer-inflation-dynamics-bnp-paribas-202604021342
