Ron Hammond, trưởng bộ phận chính sách tại nhà tạo lập thị trường crypto Wintermute, có cái nhìn thận trọng về Đạo luật Clarity, đánh giá khả năng thông qua trong năm nay chỉ khoảng 30% mặc dù động lực đang tăng lên ở Washington.
"Có rất nhiều phần đang chuyển động," Hammond nói, chỉ ra một quy trình lập pháp đang tiến triển, nhưng không đồng đều. Đạo luật Clarity nhằm tạo ra các quy tắc xung quanh quy định cơ cấu thị trường crypto tại Hoa Kỳ, bao gồm việc mã hóa cách SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai có thể giám sát tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ.
Ước tính của Hammond phù hợp rộng rãi với các tín hiệu khác trên thị trường. Một cuộc khảo sát gần đây của Punchbowl với các vận động hành lang và nhân viên đưa ra tỷ lệ 26%, trong khi thị trường dự đoán Kalshi dao động ngay trên mức tỷ lệ chẵn. Sự chênh lệch này nhấn mạnh quỹ đạo của dự luật vẫn còn bất định như thế nào.
Tuy nhiên, Hammond, người sẽ phát biểu tại hội nghị Consensus Miami của CoinDesk vào tháng tới, nhìn thấy tiến bộ từng bước. Các nhà lập pháp đang thúc đẩy đưa dự luật qua ủy ban, một số nhắm đến cuộc bỏ phiếu sớm nhất là ngày 20 tháng 4, mặc dù ông cảnh báo rằng những mốc thời gian như vậy đã thay đổi trong nhiều tháng.
"Những ngày này đang thay đổi," ông nói. "Có ánh sáng ở cuối đường hầm, nhưng có những rào cản trên đường đi."
Việc thông qua Đạo luật Clarity được xem rộng rãi là chìa khóa mở ra cho việc áp dụng crypto ở cấp độ tổ chức vì nó sẽ thiết lập các quy tắc rõ ràng về tài sản kỹ thuật số nào là chứng khoán so với hàng hóa, và xác định cách chúng có thể được giao dịch, lưu ký và được quy định khác tại Hoa Kỳ.
Khuôn khổ phân mảnh và không chắc chắn ngày nay đã khiến nhiều nhà quản lý tài sản lớn, ngân hàng và quỹ hưu trí đứng ngoài lề do rủi ro pháp lý và tuân thủ. Một luật cơ cấu thị trường toàn diện sẽ giảm sự mơ hồ đó, mang lại sự tự tin cho các tổ chức để mở rộng tiếp xúc, ra mắt sản phẩm mới và tích hợp crypto đầy đủ hơn vào các hệ thống tài chính truyền thống.
Rào cản
Ở trung tâm của những rào cản đó: các ngân hàng.
Theo Hammond, các tổ chức tài chính truyền thống vẫn là trở ngại lớn nhất, đặc biệt xung quanh vấn đề liệu stablecoin có nên cung cấp lợi suất hay không. Một báo cáo gần đây từ Hội đồng Cố vấn Kinh tế đã phản đối sự phản đối của ngân hàng, nhưng các cuộc đàm phán vẫn bế tắc.
"Đã có những nỗ lực từ nhiều phía: Coinbase (COIN), Nhà Trắng, những người soạn thảo dự luật, để tìm ra giải pháp," Hammond nói. "Nhưng ở mỗi bước ngoặt, các ngân hàng từ chối nhượng bộ."
Tranh chấp đã làm trật bánh ít nhất một thỏa hiệp. Hammond cho biết một "thỏa thuận lợi suất" được đề xuất cách đây khoảng hai tuần không làm hài lòng bất kỳ bên nào, đưa các nhà đàm phán trở lại bàn vẽ. Một phiên bản mới hiện đang lưu hành, nhưng kỳ vọng được giảm bớt.
"Ngay cả với áp lực vĩ mô rộng hơn, thật khó để thấy các ngân hàng vui vẻ ở đây như thế nào," ông nói.
Đảng Dân chủ
Sự kháng cự đó đang định hình chính trị xung quanh dự luật, đặc biệt đối với Đảng Dân chủ. Hammond lưu ý rằng một số nhà lập pháp đã chấp nhận nguồn tài trợ từ ngành công nghiệp crypto hiện đang điều hướng một hành động cân bằng khó khăn.
"Nếu bạn là một đảng viên Dân chủ đã nhận tiền crypto, bạn đứng ở đâu trong vấn đề này?" ông nói, cũng chỉ ra những lo ngại chưa được giải quyết xung quanh tài chính phi tập trung (DeFi) và tuân thủ chống rửa tiền.
Những trở ngại chính trị bổ sung có thể nổi lên trong những tháng tới. Hammond đánh dấu sự giám sát liên tục xung quanh các giao dịch liên quan đến crypto của cựu Tổng thống Donald Trump như một điểm bùng phát tiềm năng có thể làm phức tạp sự hỗ trợ của Đảng Dân chủ nếu nó tăng cường vào khoảng tháng 6.
"Tất cả những điều đó trở thành một cơn đau đầu khác," ông nói.
Bất chấp ma sát, Hammond tin rằng dự luật vẫn có một con đường khả thi, tuy hẹp, phía trước. Tiến bộ trong ủy ban và các cuộc đàm phán tiếp tục có thể giữ nó tồn tại đến giữa năm, khi các động lực chính trị có thể thay đổi.
"Sẽ có một số tiến bộ sớm," ông nói.
Mở rộng tại Hoa Kỳ
Đối với Wintermute, rủi ro là cao. Công ty, một trong những nhà tạo lập thị trường crypto lớn nhất toàn cầu với khối lượng giao dịch hàng ngày khoảng 10 triệu đô la, đang mở rộng dấu ấn tại Hoa Kỳ và phát triển đội ngũ New York.
Hammond cho biết điều đó phản ánh cam kết rộng lớn hơn của ngành đối với thị trường Hoa Kỳ, đặc biệt dưới những gì các công ty coi là môi trường quy định thuận lợi hơn. "Wintermute đã mở rộng hoạt động kể từ cuộc bầu cử bằng cách thành lập văn phòng Hoa Kỳ tại NYC và chúng tôi đã tích cực tuyển dụng," ông nói thêm.
Điều đó làm cho kết quả của Đạo luật Clarity trở nên quan trọng hơn. Trong khi Hammond nhìn thấy "ánh sáng ở cuối đường hầm," ông nhấn mạnh rằng việc thông qua vào năm 2026 sẽ đòi hỏi những đột phá cho đến nay vẫn khó nắm bắt.
Hiện tại, 30% vẫn là con số của ông, và một lời nhắc nhở rằng tiến bộ ở Washington không phải lúc nào cũng chuyển thành kết quả.
Đọc thêm: Bitcoin bị mắc kẹt trong thói quen nhưng JPMorgan nói luật mới có thể là tia lửa tối thượng
Nguồn: https://www.coindesk.com/policy/2026/04/11/crypto-clarity-bill-has-30-chance-of-passing-this-year-wintermute-s-hammond-says
