Bhutan Bán 70% Lượng Bitcoin (BTC) Nắm Giữ Trong 18 Tháng

Thông tin chính

• Bhutan đã bán hơn 70% Bitcoin, giảm dự trữ từ 13,000 BTC xuống dưới 4,000.
• Hoạt động Mining đã dừng lại sau Bitcoin Halving làm giảm phần thưởng, với việc xuất khẩu điện sang Ấn Độ chứng tỏ có lợi nhuận cao hơn.
• Các giao dịch bán có vẻ mang tính chiến lược, tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng, khiến Bhutan trở thành quốc gia chủ quyền duy nhất giảm lượng nắm giữ Bitcoin trong năm 2026.

Bhutan đã bán phần lớn Bitcoin trong 18 tháng qua. Quỹ chủ quyền của quốc gia, Druk Holding and Investments (DHI), đã giảm dự trữ từ khoảng 13,000 BTC vào tháng 10 năm 2024. Hiện tại, quỹ nắm giữ chỉ dưới 3,954 BTC.

Nguồn: X

Các giao dịch bán này, trị giá hơn 215 triệu USD chỉ riêng trong năm 2026, đánh dấu sự thay đổi lớn trong chiến lược tiền mã hoá của Bhutan. Hoạt động Mining được cung cấp bởi thủy điện đã dừng lại. Quốc gia hiện đang tập trung vào việc xuất khẩu điện sang Ấn Độ để đạt được lợi nhuận tốt hơn.

Tăng tốc bán trong năm 2026

Những tháng gần đây chứng kiến dòng chuyển Bitcoin ổn định từ các ví liên kết với DHI. Vào ngày 9 tháng 4 năm 2026, quỹ đã chuyển 319,7 BTC, trị giá khoảng 22,8 triệu USD, đến các sàn giao dịch và đối tác.

Điều này theo sau một giao dịch chuyển lớn hơn vào cuối tháng 3, khi 519,7 BTC trị giá 36,7 triệu USD được bán. Các đợt nhỏ hơn từ 5–10 triệu USD cũng đã được ghi nhận trong suốt năm.

Các nhà phân tích lưu ý rằng Bhutan thường bán theo từng đợt thay vì một lần lớn. Chiến lược này giúp hạn chế tác động đến thị trường rộng hơn. Các khoản tiền thường được chuyển qua các đối tác quen thuộc, bao gồm OKX, Galaxy Digital, QCP Capital và các địa chỉ liên kết Binance.

Mặc dù quy mô các dòng chảy ra này, giá Bitcoin vẫn giữ được sức mạnh. Tính đến ngày 10 tháng 4 năm 2026, tiền mã hoá này đang giao dịch ở mức khoảng 71,859 USD. Đây là mức thấp hơn nhiều so với mức cao nhất mọi thời đại là 126,000 USD đạt được vào tháng 10 năm 2025. Tuy nhiên, nó vẫn mạnh mẽ xét đến khối lượng bán của chủ quyền.

Chương trình Mining bị dừng lại

Việc tích luỹ Bitcoin của Bhutan ban đầu đến từ Mining được nhà nước hậu thuẫn, được cung cấp bởi thủy điện dư thừa. Nguồn năng lượng sạch dồi dào của quốc gia đã khiến nó trở thành một trong những quốc gia chủ quyền sớm nhất áp dụng Mining tiền mã hoá.

Ở đỉnh cao, Bhutan xếp trong số các chính phủ nắm giữ Bitcoin hàng đầu, chỉ sau Mỹ, Trung Quốc và Vương quốc Anh.

Tuy nhiên, hồ sơ on-chain cho thấy hoạt động Mining đã thực sự dừng lại. Không có dòng vào nào vượt quá 100,000 USD đến ví của Bhutan trong hơn một năm. Điều này cho thấy các hoạt động được hỗ trợ bởi thủy điện đã tạm dừng hoặc bị chấm dứt.

Các chuyên gia ngành chỉ ra một số lý do. Bitcoin Halving năm 2024 đã cắt giảm phần thưởng khối xuống 3,125 BTC, làm giảm doanh thu. Đồng thời, độ khó mạng đạt mức cao kỷ lục, khiến Mining trở nên đắt đỏ hơn.

Các nhà phân tích ước tính rằng khả năng sinh lời ở quy mô của Bhutan yêu cầu giá Bitcoin trên 90,000 USD. Với đồng coin giao dịch gần 71,000 USD hơn, biên lợi nhuận đã bị nén.

Thay vào đó, Bhutan dường như đang xuất khẩu điện dư thừa trực tiếp sang Ấn Độ. Nhu cầu ở đó mạnh mẽ, và giá hấp dẫn hơn so với những gì có thể đạt được thông qua Mining quy mô nhỏ. Các báo cáo cho thấy việc bán điện qua biên giới đã chứng minh có lợi nhuận cao hơn nhiều so với tiếp tục Mining Bitcoin.

Chiến lược thoát có chừng mực

Các giao dịch bán được xem là có chủ ý và được lên kế hoạch cẩn thận. Số tiền thu được được cho là đang tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng và hỗ trợ nhu cầu tài chính.

Điều này phù hợp với cách tiếp cận quản lý ngân khố dài hạn của Bhutan. Bhutan là quốc gia chủ quyền duy nhất giảm lượng nắm giữ Bitcoin trong năm 2026. Các nhà nắm giữ quốc gia lớn hơn tiếp tục tích luỹ.

Tốc độ bán đã tăng nhanh trong những tuần gần đây. Đầu năm, các giao dịch chuyển nhỏ hơn và ít thường xuyên hơn. Đến tháng 3 và tháng 4, các giao dịch chuyển hàng trăm BTC trở nên phổ biến hơn. Tổng dòng chảy ra trong năm nay đã vượt quá 215 triệu USD.

Không có tuyên bố chính thức nào được ban hành bởi Chính phủ Hoàng gia Bhutan hoặc DHI. Tuy nhiên, các nhà quan sát xem chiến lược này là thực dụng.

Bhutan đang chuyển đổi tài sản kỹ thuật số biến động thành tiền mặt trong khi sử dụng nguồn năng lượng sạch của mình để đạt giá trị cao hơn. Với lượng nắm giữ hiện dưới 4,000 BTC, vương quốc tiếp tục thoát ổn định khỏi tiền mã hoá.

Bài viết Bhutan bán 70% lượng nắm giữ Bitcoin (BTC) trong 18 tháng xuất hiện đầu tiên trên The Market Periodical.