William Blair cho biết cổ phiếu Coinbase trông đã giảm rủi ro sau đợt điều chỉnh quý 1

• Các nhà phân tích William Blair cho biết cổ phiếu Coinbase có vẻ đã giảm rủi ro sau khi giảm khoảng 26% so với mức cao nhất vào tháng 3.
• Các nhà phân tích lập luận rằng khối lượng giao dịch yếu hơn đã được định giá, trong khi việc áp dụng USDC ngày càng tăng đang cải thiện triển vọng rộng hơn cho Coinbase và Circle.

Coinbase có thể đang bước vào mùa báo cáo thu nhập từ vị thế yếu hơn trên biểu đồ, nhưng đó chính xác là lý do tại sao một số nhà phân tích hiện thấy cổ phiếu trông ít nguy hiểm hơn, không phải nhiều hơn.

Các nhà phân tích William Blair là Andrew Jeffrey và Adib Choudhury cho biết kỳ vọng của họ đối với Coinbase đã được thiết lập lại sau khi cổ phiếu mất đi phần lớn đà phục hồi quý đầu tiên trước đó. Kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 3, COIN đã giảm khoảng 26%, một động thái mà các nhà phân tích cho rằng đã hấp thụ phần lớn sự thất vọng liên quan đến điều kiện giao dịch yếu hơn.

Giao dịch yếu hơn trông ít giống một cú sốc hơn là một vấn đề đã biết

Đó là cốt lõi của đánh giá. Coinbase vẫn đang đối mặt với khối lượng yếu hơn và doanh thu giao dịch thấp hơn, nhưng quan điểm của William Blair là các nhà đầu tư đã biết điều đó. Các nhà phân tích lưu ý rằng những xu hướng đó đã chạy dưới ước tính trong phần lớn năm, điều này khiến chu kỳ hạ hạng có khả năng xảy ra giống như một điều chỉnh chậm trễ hơn là một bất ngờ tiêu cực mới.

Trong bối cảnh đó, thu nhập quý đầu tiên có thể ít quan trọng đối với tâm lý hơn so với thông thường. Coinbase dự kiến sẽ báo cáo vào ngày 7 tháng 5, nhưng William Blair cho rằng kết quả yếu hơn khмаловероятно sẽ thay đổi đáng kể tâm trạng thị trường vì việc thiết lập lại phần lớn đã xảy ra.

Điều đó không giống như nói rằng quý sẽ mạnh. Đó là hơn cả việc kỳ vọng đã được hạ thấp đủ để các con số yếu hạ cánh với lực nhẹ hơn.

USDC đang trở nên quan trọng hơn đối với câu chuyện Coinbase

Phần mang tính xây dựng hơn của triển vọng đến từ stablecoin, cụ thể là USDC. William Blair cho biết việc áp dụng stablecoin chính của Coinbase ngày càng tăng đang cải thiện thiết lập không chỉ cho Coinbase mà còn cho Circle.

Điều đó quan trọng vì hoạt động kinh doanh của Coinbase không còn chỉ được đánh giá dựa trên hoạt động giao dịch. Doanh thu giao dịch rõ ràng vẫn quan trọng, nhưng công ty đang cố gắng mở rộng cơ sở thu nhập thông qua đăng ký, dịch vụ và kinh tế liên kết stablecoin.

USDC phù hợp gọn gàng với sự thay đổi đó. Nếu giao dịch vẫn yếu, hoạt động kinh doanh stablecoin ngày càng tăng mang lại cho Coinbase một cách khác để giữ các nhà đầu tư tập trung vào kiếm tiền dài hạn thay vì những biến động khối lượng theo từng quý. Hiện tại, điều đó dường như đủ để William Blair lập luận rằng phần lớn rủi ro ngắn hạn đã được loại bỏ khỏi cổ phiếu.