Philippines sẽ có lạm phát nhanh hơn, tăng trưởng GDP chậm lại

MOODY'S RATINGS đã hạ dự báo tăng trưởng cho Philippines và nâng triển vọng lạm phát, phản ánh tác động của giá năng lượng toàn cầu tăng vọt giữa xung đột Trung Đông.

Trong một báo cáo tín dụng hôm thứ Ba, Moody's đã cắt giảm dự báo tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Philippines xuống 4,9% trong năm nay từ mức 5,5% trước đó. Con số này thấp hơn mục tiêu 5-6% của chính phủ cho năm 2026.

Đối với năm 2027, Moody's đã điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng GDP xuống 5,3% từ mức 5,6% trước đó. Nếu thực hiện được, con số này sẽ thấp hơn phạm vi mục tiêu 5,5-6,5% của các nhà quản lý kinh tế cho năm 2027.

"Xung đột ở Trung Đông đã làm tăng rủi ro giảm đối với triển vọng kinh tế của Philippines bằng cách đẩy giá năng lượng toàn cầu và áp lực chi phí bên ngoài tăng cao," công ty cho biết.

Moody's cho biết họ kỳ vọng nhu cầu trong nước và hoạt động công nghiệp sẽ vẫn trầm lắng do giá dầu cao và tình trạng thiếu hụt nhiên liệu.

"Chi phí năng lượng cao hơn và chi phí nhập khẩu rộng hơn dự kiến sẽ làm xói mòn thu nhập thực tế trong bối cảnh truyền dẫn cao, làm giảm tiêu dùng và ảnh hưởng đến hoạt động công nghiệp, củng cố quỹ đạo lạm phát vững chắc hơn," công ty cho biết.

Moody's cũng lưu ý rằng sự không chắc chắn về thương mại và rủi ro khí hậu cũng có thể làm giảm hoạt động kinh tế.

"Kịch bản cơ bản của chúng tôi giả định rằng sự phục hồi trong đầu tư công sẽ dần dần và chỉ bắt đầu vào nửa cuối năm 2026, khi chính phủ tiếp tục thực hiện các biện pháp cụ thể để giải quyết sự chậm lại tạm thời. Trong khi đó, hóa đơn nhập khẩu năng lượng cao hơn trong bối cảnh giá tăng và đồng peso mất giá, cùng với tăng trưởng kiều hối chậm lại, dự kiến sẽ làm mở rộng thứ tự tài khoản vãng lai," công ty cho biết.

Philippines hiện đang trong tình trạng khẩn cấp năng lượng quốc gia kéo dài một năm khi cuộc khủng hoảng Trung Đông đe dọa nguồn cung nhiên liệu của nước này. Chính phủ đã triển khai các khoản trợ cấp có mục tiêu và thực hiện các quy trình bảo tồn năng lượng.

"Cùng nhau, những biện pháp này sẽ giảm thiểu rủi ro gián đoạn cung ứng đáng kể," Moody's Ratings cho biết.

Moody's cũng đã tăng dự báo lạm phát trung bình lên 3,7% trong năm 2026 từ mức 3% trước đó, và lên 3,5% trong năm 2027 từ mức 3,2% trước đó, khi giá dầu vẫn ở mức cao do xung đột Trung Đông.

Dự báo của Moody's thấp hơn dự báo lạm phát 5,1% trong năm nay của Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) và dự báo 3,8% cho năm 2027.

Lạm phát đã tăng lên mức cao gần hai năm ở mức 4,1% trong tháng 3, vượt qua mục tiêu 2-4% của BSP trong bối cảnh chi phí nhiên liệu và vận chuyển tăng.

"Lạm phát dự kiến sẽ vẫn cao hơn phạm vi mục tiêu của BSP, làm giảm tính linh hoạt của chính sách và tăng rủi ro thắt chặt chính sách, ngay cả khi tăng trưởng giảm và khoảng cách sản lượng âm hỗ trợ lập trường nới lỏng rộng rãi trong thời gian tới," Moody's cho biết. 

BSP đã duy trì lãi suất chính sách ở mức 4,25% trong cuộc họp ngoài chu kỳ vào ngày 26 tháng 3, lưu ý rằng áp lực lạm phát mới nổi do nguồn cung thúc đẩy, trong đó điều chỉnh chính sách có ít tác động.

Tuy nhiên, Thống đốc BSP Eli M. Remolona, Jr. đã nói rằng họ sẵn sàng hành động khi cần thiết để giữ kỳ vọng lạm phát ổn định và giảm bớt các tác động tiềm ẩn của cú sốc giá dầu. Đánh giá chính sách tiếp theo là vào ngày 23 tháng 4. — J.I.D.Tabile