Biên bản SNB: Triển vọng kinh tế Thụy Sĩ trở nên bất định do chiến tranh Trung Đông

Áp lực lạm phát trung hạn hầu như không thay đổi so với đánh giá chính sách tiền tệ gần nhất.

Bất chấp sự leo thang ở Trung Đông, kịch bản phát triển kinh tế toàn cầu không thay đổi về cơ bản.

Với sự bùng nổ chiến tranh ở Trung Đông, triển vọng kinh tế Thụy Sĩ trong các quý tới đã trở nên không chắc chắn hơn.

Triển vọng kinh tế của Thụy Sĩ đã cải thiện nhẹ trong những tháng đầu năm.

Tăng trưởng có thể khá trầm lắng trong ngắn hạn, trước khi phục hồi trở lại trong trung hạn.

Trong khi triển vọng kinh tế của Thụy Sĩ trong những tháng tới không chắc chắn và tăng trưởng có thể khá trầm lắng trong ngắn hạn, thì trong trung hạn, triển vọng tăng trưởng dự kiến sẽ cải thiện.

Tăng trưởng GDP của Thụy Sĩ khoảng 1% được kỳ vọng cho năm 2026 và khoảng 1,5% cho năm 2027.

Mặc dù khoảng cách sản lượng hiện đang âm do GDP giảm trong quý thứ ba, nhưng dự kiến sẽ thu hẹp trong các quý tới.

Thất nghiệp đã ổn định và sẽ giảm phần nào trong các quý tới.

Lạm phát Thụy Sĩ có khả năng tăng trong ngắn hạn do giá năng lượng cao hơn, nhưng vẫn nằm trong phạm vi phù hợp với sự ổn định giá.

Hội đồng quản trị lưu ý rằng, do sự tăng giá của Franc Thụy Sĩ, điều kiện tiền tệ chặt chẽ hơn so với thời điểm đánh giá chính sách tiền tệ vào tháng 12.

Trong trung hạn, lạm phát Thụy Sĩ có khả năng giảm trở lại.

Tuy nhiên, dựa trên các triển vọng được trình bày liên quan đến lạm phát và nền kinh tế, chúng vẫn phù hợp.

Nó cũng kết luận rằng chính sách tiền tệ hiện tại vẫn có thể được coi là mở rộng như thể hiện rõ, trong số những điều khác, trong tăng trưởng tín dụng và trong các tổng hợp tiền tệ rộng.

Rủi ro chính đối với triển vọng kinh tế và lạm phát của Thụy Sĩ bắt nguồn từ sự phát triển trong nền kinh tế toàn cầu.

Chiến tranh ở Trung Đông có thể hạn chế hoạt động kinh tế mạnh mẽ hơn và làm tăng áp lực tăng giá lên Franc Thụy Sĩ.

Tuy nhiên, xét theo tình hình địa chính trị và sự di chuyển liên quan đến nơi trú ẩn an toàn, sự sẵn sàng can thiệp của SNB vào thị trường ngoại hối nên duy trì ở mức cao để chống lại sự tăng giá nhanh chóng và quá mức của Franc.

SNB đã xem xét cách các tác động của chiến tranh ở Trung Đông được đưa vào các dự báo và phân tích hiện tại.

Cho đến nay chỉ có sự suy giảm nhẹ về tâm lý là rõ ràng.

SNB đã giải quyết câu hỏi tại sao Thụy Sĩ ít bị ảnh hưởng bởi giá năng lượng cao hơn các quốc gia khác.

Lý do cho điều này là năng lượng có ý nghĩa thấp hơn đối với tiêu dùng.

Ngành công nghiệp sản xuất của Thụy Sĩ cũng ít phụ thuộc vào giá năng lượng hơn.

Hội đồng quản trị đã thảo luận về dự báo lạm phát có điều kiện, giả định rằng lãi suất chính sách của SNB không thay đổi ở mức 0%

Dự báo nằm trong phạm vi ổn định giá trong toàn bộ khoảng thời gian dự báo.

Trong ngắn hạn, nó cao hơn dự báo tháng 12 do sự tăng giá năng lượng.

Trong trung hạn, sự tăng giá của Franc Thụy Sĩ làm giảm áp lực lạm phát, chống lại các tác động vòng hai có thể xảy ra của sự tăng giá năng lượng.

Do đó, dự báo lạm phát trong trung hạn rất gần với dự báo của quý trước.