Thị trường Stablecoin mất 892 triệu USD khi vi phạm KelpDAO kích hoạt làn sóng tháo gỡ DeFi

Điểm chính:

• Vi phạm KelpDAO kích hoạt dòng tiền chuyển ra 892 triệu USD, khiến TVL DeFi giảm vào tháng 4 năm 2026.
• Tether USDT đạt 189,78 tỷ USD và chiếm 59,19% thị phần, củng cố vị thế thống trị sau các đợt rút vốn.
• Ethena USDe giảm -34,39% xuống còn 3,82 tỷ USD, báo hiệu quá trình định giá lại rủi ro DeFi đang tiếp diễn.

Thị trường Stablecoin duy trì vững chắc ở mức 320,65 tỷ USD

Sau sự cố KelpDAO, tổng giá trị bị khóa (TVL) trên toàn bộ tài chính phi tập trung (DeFi) đã giảm mạnh, xóa bỏ hàng tỷ USD chỉ trong vài ngày. Sự gián đoạn này lan rộng qua nhiều giao thức DeFi, bao gồm Aave, nơi một lượng lớn người dùng đã đóng các vị thế của mình, nhiều người chọn cách thoát ra bằng Stablecoin.

Hành vi này có vẻ phù hợp với mức thu hẹp 892,8 triệu USD trong bảy ngày được ghi nhận trong các chỉ số Stablecoin theo dõi bởi defillama.com. USDT của Tether tiếp tục thống trị với vốn hóa thị trường áp đảo là 189,78 tỷ USD. Tài sản này đã tăng nhẹ trong những ngày gần đây, ghi nhận mức tăng 1,55% trong tuần qua. Con số đó tương đương khoảng 2,89 tỷ USD giá trị được bổ sung, mở rộng khoảng cách dẫn đầu của USDT trong tổng quy mô ngành 320,65 tỷ USD.

Đứng sau USDT là USDC của Circle với 77,79 tỷ USD, đã đi theo chiều ngược lại với mức giảm -1,01% trong tuần. Mức giảm đó đặt mức thu hẹp của USDC vào khoảng 794 triệu USD trong giai đoạn từ ngày 19 đến ngày 26 tháng 4. Stablecoin lớn thứ ba, USDS của Sky, đại diện cho việc đổi thương hiệu của hệ sinh thái từng được biết đến với tên MakerDAO, hiện có vốn hóa thị trường là 8,27 tỷ USD. USDS có xu hướng giảm, giảm -1,89% trong tuần qua.

Tính toán đơn giản, USDS đã mất gần 159 triệu USD trong giai đoạn từ ngày 19 đến ngày 26 tháng 4. Không kém xa, sản phẩm Stablecoin cũ hơn của Sky, DAI, duy trì ổn định ở mức vốn hóa thị trường 4,67 tỷ USD và đã đi theo hướng khác so với một số đồng ngang hàng, ghi nhận mức tăng 1,55% trong tuần.

Hoàn thiện top 5 là USD1 của World Liberty Financial, đứng ở mức vốn hóa thị trường 4,39 tỷ USD và đã đạt mức tăng tuần mạnh nhất trong số các Stablecoin hàng đầu với mức tăng 4,34%.

USDe dẫn đầu với 2 tỷ USD dòng tiền chuyển ra khỏi Stablecoin

Trong khi một số tài sản, ngoại trừ USDS và USDC, ghi nhận mức tăng, một số Stablecoin vốn hóa lớn khác đã trải qua tình trạng chuyển ra đáng kể hoặc thu hẹp nguồn cung. Sự thay đổi đáng kể nhất đến từ USDe, ghi nhận mức thay đổi -34,39% trong tuần, kéo vốn hóa thị trường xuống còn 3,82 tỷ USD.

USDe của Ethena đã mất hơn 2 tỷ USD trong tuần khi hậu quả từ KelpDAO diễn ra. PYUSD của Paypal cũng thu hẹp mạnh, giảm -16,06% xuống mức vốn hóa thị trường 3,445 tỷ USD.

USDG tiếp theo với mức giảm -5,71% trong cùng kỳ, đặt định giá ở mức 1,114 tỷ USD. FDUSD ghi nhận mức giảm khiêm tốn hơn là -1,46%, đưa vốn hóa thị trường xuống 2,34 tỷ USD. Trong khi đó, các tài sản Stablecoin khác, chẳng hạn như FRAX và GUSD, cũng ghi nhận mức giảm trong bảy ngày.

Dữ liệu của tuần về cơ bản cho thấy một thị trường vẫn đang xử lý cú sốc hơn là tìm được chỗ đứng vững chắc. Vốn không rút ra một cách tùy tiện; nó đã luân chuyển có chủ đích, tập trung hơn vào các nhà phát hành thống trị trong khi để lộ các cấu trúc yếu hơn trước những đợt thu hẹp mạnh hơn. Liệu sự ổn định có trở lại hay không sẽ phụ thuộc ít hơn vào biến động giá và nhiều hơn vào việc xây dựng lại niềm tin vào các cơ chế cốt lõi của DeFi trong những tuần tới.